Валютный рынок находится под давлением сохраняющейся геополитической напряженности и макроэкономических сигналов, которые продолжают оказывать доминирующее давление на пару USD/PLN. После бурного марта, когда курс доллара достиг почти 3,74 злотых, в последующие недели произошло явное восстановление, поскольку рынки постепенно обесценили ситуацию в Персидском заливе. В середине апреля доллар уже стоил около 3,60 злотых, и есть много признаков того, что в ближайшие дни курс доллара США к злотым останется выше, чем сейчас.
Курс доллара США к польским будет зависеть от трех основных факторов.
Геополитическая ситуация остается доминирующим фактором неопределенности. Скоординированная атака США и Израиля на Иран в конце февраля вызвала сильный шок на мировых финансовых рынках. Цены на нефть марки Brent в марте взлетели более чем на 50 процентов, превысив уровень 107-112 долларов за баррель, что напрямую вылилось в резкий рост цен на топливо в Польше (и реакцию правительства в виде, в частности, максимальных цен на заправочных станциях). Для злотого, традиционно чувствительного к такого рода рискам, ситуация стала испытанием на выносливость. Хотя президент Трамп объявил о временной приостановке военных операций, рынки сейчас относятся к его словам с большой осторожностью. Ситуация ни в коем случае не находится под контролем.
Важным фактором, определяющим перспективы доллара в краткосрочной перспективе, является также политика Федеральной резервной системы – центрального банка США. Аналитики UBS отмечают, что ожидания рынка в последнее время радикально изменились; До недавнего времени ожидалось снижение процентных ставок, но теперь мы скорее ожидаем паузы или постепенного повышения как минимум до конца этого года. Если такая тенденция материализуется, это станет импульсом для укрепления доллара по отношению к валютам развивающихся рынков, включая польский злотый.
Предстоящее окончание срока полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла также остается фактором риска – потенциально более примирительный подход к денежно-кредитной политике его преемника Кевина Уорша, в свою очередь, может ослабить американскую валюту. Однако стоит отметить, что это, вероятно, стало бы результатом давления со стороны самого Трампа – в среде Уорша он ассоциируется скорее с «ястребом», чем с «голубиным» подходом к монетарной политике.
Читайте также, как повествование об искусственном интеллекте влияет на цены акций:
Такого еще никогда не было: производитель обуви проводит ребрендинг в компанию, занимающуюся искусственным интеллектом. Цена акций взорвалась
Уолл-стрит ожидает укрепления злотого в долгосрочной перспективе
Goldman Sachs прогнозирует, что в течение трех месяцев пара USD/PLN может вырасти до 3,77 злотых, затем постепенно вернуться примерно к 3,60 злотых в течение шести месяцев и упасть до 3,54 злотых в течение года. Это сценарий, который предполагает краткосрочное ослабление злотого, а затем постепенное восстановление его позиций по мере нормализации геополитической ситуации и возможного смягчения монетарной политики в США. Экономисты Crédit Agricole CIB более осторожны в отношении силы злотого — по их мнению, курс доллара может снова протестировать около 3,68 злотых в середине года.
Среди факторов, поддерживающих злотый, стоит отметить прочную основу польской экономики. В четвертом квартале 2025 года ВВП увеличился на 4 процента в годовом исчислении в реальном выражении, а прогнозы на текущий год предполагают продолжение динамики на уровне 3,5 процента, поддержанного внутренним спросом, низким уровнем безработицы и притоком европейских средств от КПО. Совет по денежно-кредитной политике сохранил процентные ставки без изменений в апреле, а агрессивная позиция центрального банка – по крайней мере, в краткосрочной перспективе – работает на пользу национальной валюте, увеличивая ее привлекательность в глазах иностранных инвесторов.
Каким может быть обменный курс USD/PLN на предстоящей неделе?
На следующей неделе ключевым базовым сценарием остается консолидация в диапазоне 3,70-3,78 злотых за доллар при условии отсутствия внезапных новых событий на Ближнем Востоке. Рынок будет внимательно следить за всеми новостями, касающимися торговых переговоров Вашингтона, решений ФРС и ситуации в Персидском заливе. Любая эскалация конфликта или непредвиденное политическое решение Трампа могут быстро вывести пару за верхнюю границу этого диапазона, в то время как сигналы деэскалации или позитивные данные из польской экономики окажут поддержку злотому.
Вас может заинтересовать:
Откуда взялись 4500 BTC на предполагаемом кошельке zondacrypto? Мы отследили транзакции, и это выглядит не очень хорошо.
