На первый взгляд Уоррен Баффет и Том Ли, связанные с Fundstrat и массовыми покупками Ethereum, представляют два разных мира. Один построил империю, терпеливо покупая качество по разумной цене, другой прославился своим динамичным подходом к макроциклам и настроениям рынка. Однако четыре холдинга, общие для портфеля Berkshire Hathaway и ETF Fundstrat Granny Shots US Large Cap, показывают, что в ключевые моменты эти философии сходятся.
ETF Тома Ли, уже управляющий примерно 4 миллиардами долларов США и регистрирующий +21% в год, показывает, что циклические инвестиции в конечном итоге могут идти рука об руку с классическим качеством. Уход Баффета с поста генерального директора и приход к власти Грега Абеля могут привести к тактическим изменениям, но суть остается прежней. Доминирующие бизнес-модели с «широким рвом», высокой рентабельностью капитала и устойчивостью к макроэкономической волатильности. Какие компании являются общими для обоих инвесторов? Давайте проверим.
Алфавит и цифровая экономика
Alphabet — относительно новое дополнение к портфелю Berkshire: 17,9 млн акций, что составляет примерно 2% от общего (жирного) портфеля. Баффет покупает не «историю искусственного интеллекта», а машину, генерирующую свободный денежный поток, основанную на доминировании в рекламе, данных и распределении внимания пользователей. Том Ли также видит в себе долгосрочные дивиденды производительности от ИИ. Два повествования, один фундамент: масштаб и устойчивое конкурентное преимущество.
American Express, то есть бизнес-преимущество
American Express остается жемчужиной Berkshire с колоссальными 22% акций компании и 17,8% общего портфеля. Это не обычное финансовое учреждение, а закрытая экосистема, сочетающая в себе премиальный бренд, лояльность клиентов и ключевые данные о транзакциях. В фонде Granny Shots AXP ETF он соответствует теме «смягчения финансовых условий», дерегуляции и восстановления потребительской активности. Для Баффета это упаковка, которая стареет, как хорошее вино.
Amazon: не только электронная коммерция
И Berkshire (около 0,7% портфеля), и GRNY рассматривают Amazon не как ритейлера, а как инфраструктуру новой экономики. AWS — это стабильный, высокодоходный источник прибыли, а глобальная логистическая сеть — непреодолимый входной барьер. Это цикличная компания с точки зрения доходов, но у нее есть структурное преимущество.
Apple: монополия на большом рынке
Apple занимает крупнейшую позицию у Berkshire — даже после интенсивных продаж в последних кварталах целых 19% портфеля. Баффет получает прибыль, но не ставит под сомнение качество бизнеса. Apple остается лучшим примером монетизации пользовательской экосистемы с предсказуемыми денежными потоками и мощной ценовой политикой. GRNY ориентирован на миллениалов и растущий потребительский спрос. В конце концов, смартфоны привлекают новые поколения людей, и Apple делает это лучше всех и пользуется этой тенденцией.
