Изменение уровня занятости в несельскохозяйственном секторе за январь нового года, имеющее решающее значение для оценки состояния американской экономики, сегодня показало цифры, значительно превзошедшие оценки аналитиков. Особенно удивительным стал рост занятости в частном секторе, которая составила более 170 000 человек. штатные должности, превзойдя ожидания почти в три раза.
Эти данные смягчили вчерашние слабые данные по розничным продажам и серию очень слабых публикаций по рынку труда на прошлой неделе, когда инвесторы были особенно обеспокоены отчетом Challenger & Grey об увольнениях. Уолл-стрит расценила эти данные как ослабление опасений рецессии, что пошло на пользу как фондовым индексам, так и доллару США. Так что же показал важнейший отчет по рынку труда США?
Данные из США
Изменение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в январе: : 130 тысяч против 65 тысяч против 50 тысяч в декабре
Занятость в частном секторе: : 172 тыс. против 68 тысяч против 37 тысяч в декабре
В промышленности: : 5 тысяч против -7 тысяч против -8 тысяч в декабре
В государственном секторе: : -42 тыс. против -13 тысяч в декабре
Уровень безработицы: : 4,3% против 4,4% против 4,4%
Средняя заработная плата (ежемесячно): 0,4% против 0,3% против 0,3% в декабре
Средняя заработная плата (ежегодно): 3,7% против 3,7% против 3,8% в декабре
Среднее рабочее время в неделю: : 34,3 время. против 34,2 время. против 34,2 часа в декабре
Изменения НФП: : -862 тыс. против -825 тыс. ранее
Уровень участия на рынке труда: : 62,5% против 62,4% ожидания против 62,4% в декабре
Что показали данные?
Важнейшим элементом отчета стал сильный рост занятости в несельскохозяйственном секторе, который значительно превысил прогнозы рынка. В то же время уровень безработицы снизился вопреки ожиданиям рынка. Снижение безработицы произошло, несмотря на рост участия на рынке труда. Это означает, что все больше людей активно ищут работу, и экономика способна поглотить эту дополнительную рабочую силу. С фундаментальной точки зрения это хороший сигнал.
Однако рынок в значительной степени проигнорировал глубокий пересмотр данных по занятости, которые оказались хуже ожиданий. В обычных условиях такой элемент мог бы повлиять на настроения, но на этот раз доминирующую роль сыграли текущая динамика рынка труда и снижение уровня безработицы. Оценка снижения ставки ФРС в июне упала до 72% с почти наверняка 100% до публикации отчета.
Какие отрасли показали хорошие результаты?
Структура роста занятости также подтверждает положительную интерпретацию данных. Наибольший прирост рабочих мест зафиксирован в здравоохранении, где занятость увеличилась на 82 000 должностей. Строительство также показало хорошие результаты (+33 000), а социальная помощь добавила 42 000 рабочих мест. Слабее оказались финансовые услуги, где занятость сократилась на 22 000, а также транспорт и складирование, где было потеряно 11 000 рабочих мест. Профессиональные и деловые услуги остались положительными, хотя рост был скромным и составил 9 000.
Стоит посмотреть на эти данные в более широком контексте последних месяцев. В октябре 2025 года произошло резкое сокращение занятости на 173 000 рабочих мест, в значительной степени нарушенное приостановкой работы федерального правительства. Ноябрь восстановился лишь символически, а декабрь разочаровал увеличением числа рабочих мест всего на 50 000, при этом уровень безработицы остался на уровне 4,4 процента. Так что сегодняшний отчет выглядит явным поворотным моментом. Рынок труда США по-прежнему не дает Федеральной резервной системе возможности быстро смягчить денежно-кредитную политику… По крайней мере, пока Пауэлл возглавляет ФРС.
