Европа действительно приближается к моменту, когда доступ к авиационному топливу перестанет быть очевидным. При нынешних темпах потребления и блокированных поставках через Ормузский пролив поставки могут длиться около шести недель. Дальше начнется отбор не только по цене, но и физический отбор. Вот как это видит глава Международного энергетического агентства Фатих Бироль, — цитирует AP News.
Самые важные факты
- Примерно 6 недель запасов авиакеросина в Европе по данным Фатихи Бироль из МЭА.
- Существует реальный риск отмены рейсов в ближайшем будущем.
- Блокада поставок через Ормузский пролив – главный источник кризиса
- В регионе застряли более 110 нефтяных танкеров и более 15 судов СПГ.
- Повреждено более 80 энергоустановок, более трети серьезно
- Возвращение к полной мощности может занять до двух лет, при этом давление на цены на топливо, газ и электроэнергию будет возрастать.
- Существует риск постоянного введения платы за транзит по ключевым маршрутам
Узкое место, остановившее мир – лопнет ли авиация первой?
Ормузский пролив всегда был критической точкой в энергетической системе. Теперь она стала его блоком. Бироль правильно отмечает, что чем дольше продлится нынешняя ситуация, тем значительнее будут последствия для экономического роста и инфляции. Это уже не классический ценовой шок. Это начинает напоминать ограничение физической доступности сырья. Разница значительна, поскольку цены все еще можно амортизировать. Дефицита сырья больше нет. Если кто-то и ищет первое место, где кризис станет виден обычному зрителю, так это авиация.
Цепочка поставок реактивного топлива является одной из наименее гибких во всем секторе нефтепереработки. Его невозможно легко заменить или быстро перенаправить из других сегментов. Именно поэтому именно здесь быстрее всего материализуется дефицит. На практике это означает одно: сначала ограничения, потом выборочная отмена вызовов. Не все сразу. Скорее постепенно, направление за направлением. На бумаге предложение существует.
В Персидском заливе находится более 110 нефтяных танкеров и несколько установок СПГ. Проблема в том, что поставки заблокированы. Пока поток через Ормузский пролив не будет восстановлен, глобальная энергетическая система останется в ограниченном режиме. И даже если какие-то поставки начнутся, это будет скорее передышка, чем решение. Это немного похоже на финансовый рынок с замороженной ликвидностью. Актив существует, но не может быть продан.
Ryanair указывает, что гарантирует поставки топлива примерно до середины мая. Мы описали это в статье Будет ли дефицит авиационного топлива в мае? «Люди все еще бронируют авиабилеты». Ryanair объявила ключевую дату
«Никто не застрахован», и на этот раз это не клише
В такие моменты часто возникает мнение, что развитые страны могут справиться. Да, у них большие резервы и лучшая логистика. Но это только оттягивает проблему. Сильнее всего пострадают развивающиеся экономики, особенно в Азии, Африке и Латинской Америке. Там погрешность минимальна. Но в конечном итоге цена будет распространяться по всему миру.
Это один из тех кризисов, в которых различия между экономиками больше связаны с тем, насколько быстро ощущаются последствия, чем с их направлением. Об этом мало что сказано, но есть и другая тема. Иран начал вводить пошлины за проход кораблей через пролив.
Если этот механизм приживется, его можно будет скопировать в другом месте, например, в Малаккском проливе. И это будет структурное изменение, а не циклическое.
После введения сборов за транзит сырья очень трудно отменить. История показывает, что такие «временные решения», как правило, остаются постоянными.
Даже окончание конфликта не завершает тему
Теоретически деэскалация должна решить проблему. На практике это только начало реконструкции. Было повреждено более 80 ключевых энергетических объектов, причем более трети серьезно. Восстановление полной мощности не произойдет в одночасье.
Реально речь идет о месяцах, возможно, даже о двух годах. Это означает, что даже после открытия маршрутов рынок останется напряженным. Самая большая ошибка, которую вы можете совершить сегодня, — это относиться к этой ситуации как к еще одному временному шоку.
Скорее, все части головоломки указывают на нечто более глубокое. У нас ограниченное предложение, поврежденная инфраструктура, риск изменения правил торговли и растущее ценовое давление. Если здесь что-то действительно тревожит, так это не масштаб проблемы, а ее живучесть. Потому что в какой-то момент рынок перестает спрашивать, сколько стоит энергия. Он начинает спрашивать, можно ли вообще его купить.
