Капитализация фондового рынка Тайваня превысила показатели Великобритании, сделав его седьмым по размеру в мире. Такой рост обусловлен возобновлением интереса инвесторов к технологическому сектору на фоне ожиданий деэскалации военного конфликта в Иране. Об этом сообщает Bloomberg.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Тайваньское экономическое чудо на фоне ШИ
Тайваньский индекс Taiex стал одним из первых крупных биржевых индикаторов, полностью отыгравших падение, вызванное иранским кризисом, и установил новый исторический максимум. Главным двигателем этого процесса стала компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), которая генерирует более 40% от общей стоимости местного рынка. Акции технологического гиганта обновили собственный рекорд благодаря стремительному росту доходов, что подчеркивает критическую роль компании в глобальной цепочке поставок для систем искусственного интеллекта. На недавнем брифинге в Тайбэе представители TSMC заявили, что ожидают увеличения долларовой выручки более чем на 30% в текущем году.
Руководитель направления решений для роста активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе компании Broadridge Financial Solutions Юн Нг отмечает, что Тайвань продолжают восприниматься как главный представитель индустрии аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта. По ее словам, пока сохраняется динамика капиталовложений в эту сферу, приток инвестиций будет оставаться стабильным.
Хотя экономика Тайваня в объеме 977 миллиардов долларов существенно уступает британской экономике, которую Международный валютный фонд на 2026 год оценивает в 4,3 триллиона долларов, высокие объемы экспорта ШИ-технологий значительно улучшают макроэкономические ожидания острова. Только за апрель базовый индекс Taiex вырос на 16%, а в ходе торгов в четверг прибавил сразу 0,7%, продлив период непрерывного роста до восьми дней — самой длинной положительной серии с 2025 года. В то же время иностранные инвесторы после рекордного мартовского оттока капитала в размере 28,7 миллиарда долларов снова вернулись на рынок, приобретя в апреле тайваньские акции на сумму 8,9 миллиарда долларов.
Стагнация и отток внутреннего капитала в Великобритании
Общая стоимость фондового рынка Великобритании остановилась на отметке около 4,09 триллиона долларов. За последний месяц британский биржевой индекс FTSE 100 вырос менее чем на 4%. Главными сдерживающими факторами остаются устойчивая инфляция и процентные ставки, которые держатся на более высоком уровне, чем в остальных странах Европы. И хотя до начала военных действий британская экономика росла быстрее прогнозов, теперь конфликт грозит ударить по ней сильнее, чем по другим развитым государствам. Это приводит к удорожанию кредитов и усиливает давление на правительство.
Параллельно аналитики фиксируют кардинальное изменение структуры собственности на британском рынке акций. По словам команды стратегов Goldman Sachs Group Inc. во главе с Шэрон Белл, местные инвесторы, традиционно предпочитающие активы с низким риском и небольшой доходностью, все реже покупают отечественные ценные бумаги. Как следствие, сейчас 68% британских акций принадлежат иностранцам, в то время как в 1994 году этот показатель составлял всего 17%. В инвестиционном банке отмечают, что для поощрения внутренних вкладчиков, в частности, пенсионных фондов и домохозяйств, необходимы системные изменения в регуляторной политике государства.
Защитный потенциал лондонской биржи
Несмотря на всеобщее отставание, британские ценные бумаги все еще привлекают капитал благодаря значительной доле компаний из энергетического и защитного секторов, что актуально в условиях глобальной нестабильности. Ряд крупных игроков, среди которых Barclays, Citigroup и HSBC, рассматривают индекс FTSE 100 как надежный инструмент хеджирования (страхования) рисков в текущей макроэкономической ситуации.
Стратег банка HSBC Данкан Томс объясняет, что сырьевые сектора, специализирующиеся на энергоносителях и базовых материалах, формируют почти пятую часть капитализации рынка Соединенного Королевства. По его словам, они могут выиграть от сохранения высоких цен на энергоресурсы и металлы, напомнив, что во время глобальной стагфляции в 2022 году британский рынок был одним из самых эффективных в мире.
Согласно апрельскому опросу Bank of America, Великобритания занимает второе место среди самых привлекательных рынков Европы после Швейцарии, существенно улучшив свои позиции по сравнению с февралем, когда страна была второй с конца по популярности. Однако, несмотря на оптимизм, чистые 16% глобальных руководителей инвестиционных фондов до сих пор держат в своих портфелях меньше британских акций, чем требуют рыночные стандарты (месяцем ранее этот показатель составил 15%).
