10 ноября золото преодолело ключевой уровень в $4000, прибавив более 2% и достигнув $4084,92 на мировых рынках. Это прорыв? Это реакция на импульс по поводу субсидий из США?
Проблема корреляции: золото движется вместе с фондовыми рынками, а не против них
Традиционная модель «риска» больше не работает. В то время как золото выросло почти на 2%, фьючерсы на Nasdaq выросли на 1,45%. В это время доллар укреплялся, иена теряла 0,5%, а индекс доллара незначительно рос. Это классическая картина увеличения склонности к риску – и тем не менее золото дорожает. Это изменение корреляции имеет огромные практические последствия. Всего несколько лет назад закономерность была простой: рост неопределенности → продажа акций → покупка золота. Сегодня индекс S&P 500 и золото движутся почти синхронно. Что это значит? Что, когда фондовые рынки начнут падать – а последние недели продемонстрировали значительную волатильность в технологическом секторе – золото может последовать за ними вниз. Nvidia стала тем единственным прикосновением, которое может перевернуть весь рынок. И золото все чаще реагирует на те же стимулы, что и акции технологических компаний. Это фундаментально меняет подход к металлу как к портфельному хеджированию.
Фундаментальные факторы: слабый доллар против настроений на фондовом рынке.
С другой стороны, у нас есть реальные сигналы слабости доллара. Отчет Challenger показал ухудшение ситуации на рынке труда, индекс потребительского доверия Мичиганского университета упал. Обычно это должно дать золоту прочную основу для роста. Кроме того, Сенат США приближается к завершению бюджетного кризиса, что может привести к публикации запоздалых макроэкономических данных. Эти данные могут как поддержать доллар (если он окажется лучше ожиданий), так и ослабить его, что напрямую повлияет на оценку металла. Однако, если в то же время фондовые рынки рухнут, это фундаментальное преимущество может быть полностью нейтрализовано оттоком рискованных активов.
Технические уровни: сейчас или никогда
Ключевыми сейчас являются конкретные уровни, которые будут определять дальнейшее направление. Что касается поддержки, то первым тестом на достоверность прорыва станет пятничный максимум в $4027, а затем психологический уровень в $4000 — если курс вернется ниже этого диапазона, мы получим четкий сигнал о ложном прорыве и можно ожидать более глубокой коррекции. При этом также стоит обратить внимание на то, как ведет себя инвестиционное серебро. Следующие зоны защиты — это минимум прошлой недели в районе $3930, а при еще более глубоком снижении мы можем увидеть тест уровня $3900. С другой стороны, перед быками стоит задача проломить сопротивление в зоне $4080-$4100 – только превышение этого потолка даст шанс продолжить рост и вызвать дальнейшие сигналы на покупку, открывая путь к краткосрочной цели в $4254, а в более долгосрочной перспективе даже к $4400, что может положить начало новому восходящему импульсу.
Прогнозы и перспективы
Аналитики разделились во мнениях относительно предстоящих недель. Большинство прогнозов на ноябрь 2025 года показывают диапазон от 3699 до 4279 долларов с возможностью роста до 4135–4230 долларов к концу месяца. Консенсус на конец года составляет около $3500-$4500, хотя оптимистические сценарии доходят до $4600. Стоит отметить, что Всемирный совет по золоту в своем отчете за третий квартал 2025 года зафиксировал рост квартального спроса до 1313 тонн на сумму $146 млрд, что поддерживает структурный спрос на металл.
Факторы риска в ближайшем будущем
Продолжению роста могут помешать три основные угрозы. Во-первых, деэскалация напряженности между США и Китаем – любые сигналы об ослаблении торговой войны могут ослабить спрос на безопасную гавань. Во-вторых, волатильность в технологическом секторе – сбой в сфере технологий может привести к падению золота из-за его растущей корреляции с фондовыми рынками. В-третьих, укрепление доллара – реальная доходность по 10-летним облигациям является самой высокой с 2015 года, превышая 1%, что теоретически должно сильно давить на металл, хотя пока этот фактор нивелируется снижением доверия к доллару и американским облигациям.
Практические выводы
Золото сейчас является заложником настроений на фондовом рынке больше, чем когда-либо. Прорыв выше 4000 долларов — это факт, но его долговечность зависит не только от ФРС или доллара, но, прежде всего, от того, сохранят ли инвесторы склонность к риску. Стоит учитывать временные поправки, магазин Szlachetne Inwestycje продает золото на основе обновления цен каждые несколько секунд. На неделе с ограниченными макростатистическими данными и в преддверии ключевых отчетов технологических компаний это большая неизвестность. Стратегия «покупать на падении» может сработать, но только если удержится уровень в 4000 долларов. Прорыв этого уровня может открыть путь к $3700 или ниже.
Для долгосрочных инвесторов золото остается разумным средством хеджирования портфеля с долей в 5-10%, но следует понимать, что его роль убежища сейчас более условна, чем когда-либо. Трейдерам крайне важно следить за уровнем $4027 – прорыв выше $4080 может привести к краткосрочному росту до $150-200, а возврат ниже $4000 является сигналом к закрытию длинных позиций и подготовке к коррекции.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
