Золото снова в игре. Серебро может сделать что-то еще сильнее

Что произошло за последние дни

Золото снова попало в зону «тихой гавани». У нас есть микс на заднем плане торговая неопределенность (таможня/тарифы), ослабление доллара и еще одна порция геополитических рисков (включая американо-иранскую нить). Это классическая схема, при которой краткосрочный капитал возвращается в металлы по мере увеличения премии за обеспечение.

Серебро следует за золотом, но, как обычно, имеет более «нервный» характер: легче совершать динамичные скачки и столь же быстрые отступления, ведь серебро является одновременно инвестиционным и промышленным металлом.

Изображение цены

На сегодняшний день ориентиром является прилегающая территория. ~$5170-5200 за унцию золота и ~$87-90/унция серебра (в зависимости от источника и момента прочтения).

На практике это означает, что рынок все еще находится на высоком уровне, но золото остается ниже январского максимума.

Технический анализ: поддержка, сопротивление и тренд

Золото

• Тенденция: структурно неподвижна стимулирующий ростно после рекорда рынок работает в режиме «коррекция/дыхание» и ищет баланс перед следующим импульсом.
• Ключевой поддерживать (зоны, где по статистике наблюдается тенденция появления спроса): окружение ~4839 в качестве важного центра тяжести и нижних зон накопления с большим втягиванием.
• Ближайший сопротивление (места, где рынок может замедлиться или консолидироваться): регион ~5299 и выше ~5338 в качестве последующих полос сопротивления.
• Стоит отметить, что предыдущая зона сопротивления ~5130–5182 был сломан сильным ценовым движением. После такого пробоя цена часто падает. возвращается в эту зонуа реакция показывает, работает ли теперь так, как поддерживать. Если появится спрос и цена восстановится, восходящий тренд золота сохранится; однако, если рынок упадет ниже и останется там дольше, риск более глубокой коррекции возрастает.

Серебро

• Тренд: восходящий импульс подтвержден, но серебро движется чаще скачками. Ключевым моментом является то, преодолеет ли рынок сопротивление и удержит ли цена выше.
• Ближайший сопротивление: : ~87.50–88.00 (зона, которая технически часто вызывает реакцию) и над ней важный диапазон ~92.30–93.00.
• Поддерживать при откате: сначала области, которые ранее выступали в качестве порогов прорыва (~80–82 долларов США) и глубже в зону «жесткого спроса» размером ок. ~74,7 и ~72,4 ДОЛЛАР США.

Макро: ФРС, доллар, инфляция и реальные ставки

Для металлов наиболее важны два механизма:

1. Доллар – когда он ослабевает, золото и серебро (оцененные в долларах США) имеют статистически более легкий путь вверх.
2. Ожидания по процентной ставке ФРС/реальные ставки – когда рынок начинает оценивать по более «голубиному» сценарию (или боится замедления), привлекательность металлов как ценной бумаги возрастает.

В краткосрочной перспективе металлы могут нервно отреагировать на инфляцию и данные по рынку труда, поскольку они меняют ожидания относительно следующих действий ФРС.

Геополитика и безопасные убежища (в контексте напряженности между США и Ираном)

Нить между США и Ираном работает как классический «спусковой крючок» по золоту. премия за риск: когда вероятность эскалации возрастает (угрозы применения силы, новые санкции, нервные дипломатические послания), часть капитала автоматически переходит в оборонительную позицию. Золото приносит пользу, потому что оно существует глобально ликвидный и рассматривается как средство хеджирования на случай событий, которые трудно оценить в моделях (региональная эскалация, риск для маршрутов поставок, колебания валют и облигаций). Рынок часто реагирует не на «факт войны», а на изменение вероятностьпоэтому золото может двигаться раньше, а затем отказаться от части движения, когда напряжение временно спадет. В последние дни был виден именно такой механизм: цены поддерживались геополитические проблемы рядом с нитью тарифов и доллара.
На практике, чем больше возрастает риск сценария «черного лебедя» (например, более серьезная эскалация в регионе), тем сильнее тенденция рынка сохранять часть своих рисков в золоте – даже если ожидания в отношении ФРС или макроданных изменяются параллельно.