Цена на золото поднялась на уровни, которые никто не представлял несколько лет назад. Крестовый поход был приговорен к пожиранию и слабости в отношении зарядного фондового рынка. 3674 долл. США за унцию — это не только новая номинальная запись, но и исторический пик после учета инфляции. Граница с 1980 года, считающаяся десятилетиями как символический стеклянный потолок, была окончательно прокола.
Рынок видит геополитическую дестабилизацию на горизонте, хронических и растущих государственных дефицитах и долларовых устройствах. Файвциральный долг и деньги — это два стратегических мотоцикла, которые делают его для золота сегодня «Небо — это предел». Мы также хотели бы напомнить вам, что ФРС должна опустить ваши ноги в этом году дважды и даже четыре раза в следующий раз. Такой вариант должен теоретически быть способным к ценам руды.
Золото стоит за этим Уровень цен на 30% по сравнению с прошлым годом и избил почти все фондовые индексы в мире … даже акции некоторых «горячих» роста (на бычьем рынке) не могут похвастаться такими результатамиПолем И давайте напомним вам, что капитализация рынка золота в настоящее время составляет более 24,6 трлн долларов. Чтобы подтолкнуть такого гиганта на дюжину или около того процента, астрономическая сумма денег должна влиять на рынок. И это то, что случилось.
Эхо четыре десятилетия от
В январе 1980 года, в тени нефтяного кризиса и рецессии, золото достигло 850 долларов за унцию. Доллар в то время, однако, был совершенно другой валютой, чем сегодня. Исправленная с десятилетием роста цен, максимум составляет около 3590 долларов — потолок, который только что был превышен. СЭпоха закрылась в эпоху, в которой запись с эпохи Картера висела над рынком, как переживание непреодолимого.
На этот раз прокола появилась более спокойно, чем в 70 -х годах. Булл -рынок в то время был сумасшедшим, закончился аварией, и рынок золота оставался мало жидкости. Сегодня инвесторы имеют ETF в своем распоряжении, срочных контрактах и брокерских заявлениях. Одним словом, целый арсенал инструментов, который дает рынку стабильность и ликвидность. Это не означает отсутствие риска, но динамика выглядит по -разному.
Почему сейчас?
Есть несколько причин для текущего ралли, и у всех есть общий знаменатель: неопределенность. Прежде всего — налоговая политика США. Президент Дональд Трамп не только снижал налоги … но он также увеличил расходы и ведет дальнейшие торговые войны … он также не скрывает амбиции влиять на решения Федеральной резервной системы.
Побочный эффект — это рекордный долг и растущие сомнения относительно платежеспособности Соединенных Штатов … Кроме того, эти сомнения полностью оправданы. США уже платят больше процентов по долгу, чем на армию. Американские облигации, до недавнего времени, считались «самыми безопасными активами в мире», начинают терять волшебное ореол.
Во -вторых, денежно -кредитная политика. ФРС все чаще сигнализирует, что она может снизить процентные ставки для защиты рынка труда. Золото любит такие моменты. В мире низкой прибыльности и ослабления доллара руда становится привлекательным защитным активом. Третий — геополитика. Замораживание российских резервов после вторжения в Украину стало прорывом для многих центральных банков.
В Пекине, Анкаре или Эр -Рияде был задан вопрос: что, если однажды кто -то замораживает наши доллары? Ответ — диверсификация и большая доля золота в резервах. Но не только отдельные страны, зависящие от доллара, «хотели диверсифицировать. Почти все, прагматично и стратегически размышлять о своих финансах, начали покупать. Среди них была, среди прочего, Польша. Ясно, что достаточно крупные золотые запасы усиливают валюту и позволяют смелее вмешательства.
Рынок труда с США посылает зловещие сигналы
Американский рынок труда в течение многих лет, предназначенный для иммунитета, снова спотыкается. Последние данные показывают, что количество новых приложений для пособия по безработице достигло 263 тысячи. — Это скачок на 27 000 в течение недели и самый высокий уровень с осени 2021 года. Экономисты ожидали стабилизации около 235 000, поэтому разница значительная.
Это не просто вопрос статистики. Такое быстрое увеличение числа приложений является сигналом о том, что основы экономики могут быть слабее, чем недавно. Рынки труда обычно ведут себя как барометр: сначала они ухудшают экономическую ситуацию, прежде чем мы увидим снижение в других секторах экономики.
Реакция была немедленной. Результативность американских облигаций упала, доллар ослабел, и инвесторы начали смотреть на традиционный безопасный актив — золото. Цена унции увеличилась около 3341 долл. США, отражаясь от более ранних минимумов. Важно отметить, что крестовый поход сохраняет свою силу, несмотря на размахивание настроения на фондовых обменах и ожидания дальнейшей политики ФРС.
Понятно, что инвесторы перестают верить в неограниченную способность американской экономики уходить с защитной рукой из последующих кризисов. Это очень серьезно … беспрецедентно от Второй мировой войны, сдвига настроений на мировой финансовой сцене, и золото становится его бенефициаром.
Глобальный ралли и тень за доллар
Рынки действий также нарушают еще один максимум, изображение становится интригующим … инвесторы ищут прибыль и в то же время покупают «страховку» в форме руды. Мы можем даже предположить, что золото позволяет Уолл -стрит … рисковать еще больше, полагая, что политика уменьшит боль в случае аварии.
Растущая популярность золота не ограничивается графиками фондовой биржи. Компании, занимающиеся хранением физической руды, как IBV International Vaults в Лондоне, сообщают о интересах клиентов.
По словам IBV, покупатели хотят, чтобы золото было «немедленно доступным, защищенным и устойчивым к изменчивости рынков». Эти слова отражают атмосферу неопределенности в течение многих лет. Конечно, безопасность становится более важной, чем потенциальная прибыль.
Бум продолжается
Бум для финансовых продуктов, связанных с золотом, также является значительным. ETFS, инвестиции в горнодобывающие компании, побивают записи о популярности … их оценка-поступление для аналитиков-STILL имеет место для роста. Это доказательство того, что бычий рынок охватывает не только самих раздаточков, но и весь бизнес -конверт. Однако наиболее важным фактором является состояние доллара.
Американская валюта, рассматриваемая как основание глобальных запасов на протяжении десятилетий, сегодня теряет свое сияние. Причина заключается не только в дефиците записи и вопросах о способности США обслуживать долг, но и коммерческая политика Белого дома, на основе тарифов и протекционизма. В результате некоторые инвесторы и центральные банки перестают рассматривать доллар как единственное безопасное убежище.
Увеличение цен на золото говорит нам ясно: глобальные инвесторы теряют доверие к экономической политике доллара и США. Как мы уже упоминали, аналогичная ситуация произошла в 70 -х и 80 -х годах, когда стаглирование, нефтяные кризисы и политическое давление на ФРС сделали золото в одном из немногих активов, защищающих капитал.
Это также можно увидеть в деятельности центральных банков. Хотя темпы покупок золота немного упали в июле, эта тенденция остается однозначной. Учреждения все еще покупают руду, постепенно сокращая участие американских облигаций в резервах. Это сигнал, что мир медленно уходит от модели, в которой доллар был единственной ориентиром.
Зеркало глобальной экономики и глобализации
Золотое ралли — это не просто финансовое любопытство. Это рыночное зеркало, которое отражает опасения по поводу будущего мировой экономики. Сочетание ослабляющего доллара, проблем на рынке труда США, неопределенности в отношении финансовой и денежно -кредитной политики и растущей геополитической напряженности создает смесь, напоминающую смесь — в некоторых аспектах — турбулентные 1970 -е годы.
Повторяет ли история сама? Не обязательно в деталях, но направление аналогично: инвесторы, центральные банки и обычная экономия снова обращаются к золоту как активу, который дает ощущение безопасности во времена неопределенности.
Стоит помнить, что в 1990 -х годах золото было почти издевательством. Глобализация, динамическое развитие фондовых рынков, рождение зоны евро и вступление Китая в Всемирную торговую организацию (ВТО) означали, что центральные банки продавали золото, считая их реликвией.
Сегодня ситуация исполнилась 180 градусов. Китай, Индия и многие страны мирового юга покупают золото для власти, желая стать независимым от доллара. Мир движется из унуполярной модели SO, в которой доминировала Америка, к многолярному миру.
В таком мире золото возвращается в качестве нейтрального, политически «независимого» компонента резервов. Каждый замечает свою ценность, его легко проверять и «безопасно».
Институциональные и розничные инвесторы
Не только центральные банки играют в этом спектакле. Институциональные инвесторы также сыграли огромную роль, которая в последние месяцы увеличила свое участие в золоте. ETF, основанные на руде, снова привлекают миллиарды долларов, а количество отдельных игроков, покупающих золото, с помощью инвестиционных приложений побивают рекорды.
Благодаря этому рынок Gold Bull не является спекулятивным пузырем, управляемым только эмоциями толпы. Скорее, это напоминает систематическое движение активов в сторону безопасности. Это просто что -то вроде глобальной «страховки».
Интересное наблюдение касается золотых отношений с американскими действиями. По словам аналитиков Bloomberg Intelligence, со всеми записями, золото все еще относительно дешево для фондового рынка США. Это означает, что потенциал дальнейшего увеличения вообще не исчерпана.
Несмотря на то, что, глядя на график, золото кажется «непристойно дорогим», но инвесторы платят эту цену сознательно. Они рассматривают руду как заслуживающую доверия и часто единственную политику во времена неопределенности. И если на Уолл -стрит есть признаки слабости (затаив дыхание после бычьего рынка), эта политика может еще больше увеличить.
Голос Рэя Далио
Рэй Далио, основатель Bridgewater, в течение многих лет подчеркивал, что каждый инвестор должен держать 10-15% портфеля в золоте. По его мнению, задолженные экономики напоминают тело с засоренными артериями — рано или поздно им угрожают сердечным приступом. Золото не лекарство, но это может быть безопасное убежище во время кризиса.
Аналогично говорит Кармен Рейнхарт, бывший экономист Всемирного банка. По ее мнению, золото всегда приобретает, когда мир помнит, что инфляция и политическая неопределенность не принадлежат прошлому, но являются постоянным элементом экономической игры.
Что дальше?
Вопрос о будущем естественный. У золота все еще есть место для роста? История учит, что ничего не растет вечно. 20-летняя апатия произошла после бычьего рынка 1970-х годов. Но нынешние фонды выглядят по -разному: финансовая система более обязана, а мир — менее политически стабильный.
Нельзя исключить, что золото станет не только «страховой», но и все более важным элементом финансовой архитектуры. На заднем плане есть даже нить оцифровки, то есть голенизацию золота, которая может открыть совершенно новую главу в своей истории.
Однако на рынке больше всего будет показан индекс доллара. Его снижение и открытие экспортных рынков для американских товаров «преднамеренно», разработанных лицами, принимающими решения Трампа, могут повысить уровень золота до еще более высоких уровней.
