Ситуация на рынке драгоценных металлов в последние недели напоминала настоящие американские горки, ошеломившие даже самых опытных инвесторов.
Золото, традиционно считавшееся убежищем во времена неопределенности, парадоксальным образом потеряло в цене в условиях эскалации напряженности на Ближнем Востоке, что противоречит историческим моделям поведения этого актива. Слиток переживает самую длинную серию спадов с 1983 года, и с тех пор, как в январе был зафиксирован рекордный уровень в 5600 долларов США за унцию, спотовая цена упала почти на 22 процента.
(НАЖМИТЕ, ЧТОБЫ УВЕЛИЧИТЬ)
В настоящее время котировки колеблются в районе $4510,48, что вызывает обоснованные опасения по поводу долговечности бычьего рынка металлов. Однако аналитики Wells Fargo успокаивают нас, что нынешнее снижение – это не сигнал перманентной слабости, а лишь сложная реакция на конкретные макроэкономические условия. Ключевым фактором, сдерживающим рост, является сильный доллар США и рост доходности казначейских облигаций, которые повышают альтернативные издержки владения беспроцентными активами. На платформе X эксперт рынка Питер Шифф отметил, что золото в настоящее время страдает от ложной веры инвесторов в предполагаемую силу доллара, которая на самом деле является всего лишь иллюзией, построенной на высоких процентных ставках.
Почему король металлов временно лишился короны
Нынешняя слабость золота во многом связана с тем, что капитал, ищущий безопасности, перетек в американскую валюту вместо того, чтобы кормить рынок драгоценных металлов. Инвесторам пришлось пересмотреть свои ожидания в отношении денежно-кредитной политики ФРС, поскольку постоянная инфляция, подпитываемая дорогой энергией, ставит под угрозу перспективу снижения процентных ставок. Конфликт на Ближнем Востоке привел к практически полной остановке транспортировки через Ормузский пролив, в результате чего цены на нефть марки Brent превысили 105 долларов США за баррель. Столь высокая стоимость энергетического сырья приводит к увеличению производственных и транспортных издержек, что вынуждает центральные банки проводить ограничительную политику в течение более длительного периода времени.
По данным CME FedWatch Tool, рынок в настоящее время не ожидает какого-либо снижения ставок в 2026 году, а вероятность очередного повышения ставок до конца этого года достигает 35 процентов. Стоит отметить, что еще до начала конфликта многие ожидали как минимум двух снижений ставок, что показывает, насколько быстро изменились настроения на рынке. Аналитик Чарли Билелло обращает внимание на этот аспект, отмечая, что корреляция между инфляцией и процентными ставками в настоящее время остается самым сильным препятствием для драгоценных металлов. Хотя теоретически золото должно дорожать в условиях инфляции, высокая стоимость денег эффективно охлаждает энтузиазм покупателей.
Мощные прогнозы Wells Fargo и структурный спрос
Несмотря на краткосрочную нестабильность, Wells Fargo сохраняет чрезвычайно оптимистичный долгосрочный прогноз, ориентируясь на диапазон от $6100 до $6300 за унцию к концу 2026 года. Основой этого оптимизма является непоколебимый спрос со стороны центральных банков, которые покупают металл в количествах, намного превышающих исторические средние показатели. Эти учреждения рассматривают золото как стратегический резерв, позволяющий диверсифицировать портфель в условиях глобальной финансовой нестабильности. Аналитики банка полагают, что Соединенные Штаты сегодня гораздо лучше подготовлены к энергетическому кризису, чем в прошлом, что связано с переходом к экономике, основанной на услугах, и статусом США как чистого экспортера энергии. Ожидается, что нынешний сдерживающий фактор высокой доходности облигаций начнет ослабевать во второй половине года, создавая идеальные условия для возвращения золота к росту. Физическое золото в настоящее время недооценено по сравнению с денежной массой, и любая серьезная коррекция — это просто возможность накопить перед неизбежным кризисом бумажных денег. По мнению экспертов Wells Fargo, нынешнее снижение цены не означает утрату статуса тихой гавани, а представляет собой редкую тактическую возможность построить позицию перед следующей восходящей волной.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
