Вашингтон снова стоит над бюджетной погоней. В конце сентября истекает федеральное финансирование, и Конгрессу не удалось принять ни одного из двенадцати бюджетных законов, необходимых для начала нового финансового года. SO -надоедл Продолжающееся разрешение — Временное расширение расходов. Результат? Соединенные Штаты направляются к полному закрытию правительства. Очень похоже на это с 2013 года. Такой сценарий также в некоторой степени объяснит нервозность рынков в последние дни.
Что это значит на практике?
Хотя это звучит угрожающе, это обычно оказывается более раздражающим препятствием, чем катастрофа для экономики. За короткий период он сокращает скорость ВВП на ок. 0,1 процентных пункта еженедельно, но позже большинство потерь составляется, когда сотрудники получают выравнивание. Затем агентства снова начинают полное развер в.
Проблема в том, что в эти дни — или недели — государство работает в режиме экстренной ситуации. Музеи, национальные парки и федеральные офисы закрыты. Платежи за сотни тысяч сотрудников откладываются, хотя традиционно Конгресс одобряет их позже полной компенсации.
Однако это не относится к «необходимым» секторам. Армия, контроль над полетом или выплата социальных льгот продолжаются. Государственная казначейство по -прежнему организует долговые аукционы и поддерживает проценты. Другими словами: система не выходит, но свет падает во многих комнатах.
Политическая игра
Республиканцы в Палате представителей проголосовали за временное финансирование проекта до 21 ноября. Однако Сенат заблокировал его. Чтобы начать процедуру, республиканцам нужно несколько голосов демократов — и их нелегко получить. Со стороны демократов ключевыми постулатами являются, среди прочего, расширенные субсидии под Закон о доступном медицинском обслуживанииПолем Срок истекает только в конце года, но партия Байдена хочет обеспечить их сейчас, используя напряженную ситуацию в качестве карты переговоров.
История показывает, что такие столкновения — это не только спор о цифрах в бюджете, но и о борьбе за повествование — которого обвинит общественное мнение в хаосе. В 2013 году ответственность упала в основном на республиканцев. Сегодня демократы знают, что они могут быть в перекрестии, если они не согласны с компромиссом.
Отстранение экономики
Парадокс заключается в том, что отключение больше всего поражает инвесторов или потребителей, но способность государства … считаться. Во время закрытия Департамент труда и Департамент торговли практически приостанавливают их деятельность. В 2013 году три человека остались в офисе статистики работы (!) — остальные на принудительных праздниках. Данные об инфляции или рынке труда не публиковались на регулярной основе, и график статистики должен был быть реорганизован в течение многих недель.
Если текущий тупик, первые жертвы откладываются в сентябрьские отчеты — занятость, розничная торговля или ИПЦ. Это особенно хлопотно, потому что ФРС имеет встречу в конце октября. Если выключение продлено слишком долго, члены FOMC могут не иметь набора данных на таблице, на которой они обычно основывают свои решения ноги. И это уже сценарий, который реально увеличивает изменчивость на рынках.
История любит повторяться
Запись, 35-дневный паралич с начала 2018/19 года был частичным, но запоминающимся. В 1995/96 году он длился 21 день. В свою очередь, 2013 — всего 16 дней. Сегодняшние условия (без бюджетных законов и отказ от CR) выглядят как рецепт учебника для повторения десятилетия назад. Сам Трамп прокомментировал, что если это произойдет, это произойдет. ‘
Конечно, можно предположить, что здравый смысл пойдет во владение, и компромисс появится в последнюю минуту. Но это все еще американская политика, в которой «последний момент» очень буквально понимается — иногда даже после факта, когда выключение уже продолжается.
