Несмотря на ожидания традиционного «Ралли Санта-Клауса», то есть роста фондового рынка в конце года, фондовый рынок демонстрирует вялость, что беспокоит аналитиков. Именно в этом контексте аналитики гиганта Уолл-стрит Citi указывают на плохое состояние Биткойна как на потенциальный предупреждающий сигнал для фондовой биржи.
Исторические данные ясно показывают, что эффективность старейшей криптовалюты часто отражает состояние индекса Nasdaq 100. Когда Биткойн оставался выше своей 55-дневной скользящей средней, доходность Nasdaq значительно возросла, как отмечают эксперты во главе с Дирком Уиллером.
Теперь, когда биткойн упал ниже этого ключевого уровня, аналитики Citi говорят, что доходность акций с поправкой на риск снизилась. Слабость криптовалюты во многом объясняется ужесточением условий ликвидности. Действия Министерства финансов США по восстановлению своих денежных резервов в сочетании со снижением банковских резервов примерно на 500 миллиардов долларов с середины июля привели к истощению ликвидности и оказали давление на рисковые активы. Биткойн, который часто реагирует на изменения ликвидности быстрее, чем акции, первым почувствовал эти эффекты. Однако отчет Citi также дает проблеск надежды: уровни казначейских резервов сейчас близки к тем уровням, на которых они исторически сдерживались. Это предполагает потенциальное неизбежное улучшение ликвидности, которое может оживить как Биткойн, так и фондовый рынок.
Получение кредита под ИИ
Несмотря на это потенциальное облегчение, Citi также видит новые проблемы, особенно связанные с тенденцией к искусственному интеллекту. Инвесторы начинают сомневаться в том, принесут ли огромные расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта достаточную отдачу, особенно в условиях роста цен на оборудование и ограничений поставок, которые могут напомнить о пузыре доткомов конца 1990-х годов. В условиях утечки ликвидности и роста цен технологические гиганты, известные как гиперскейлерыТакие компании, как Meta и Alphabet, все чаще обращаются к долговому рынку, выпуская облигации на десятки миллиардов долларов для финансирования строительства дата-центров. Хотя балансы этих компаний сегодня намного сильнее, чем в эпоху доткомов, переход от денежного финансирования к кредитному имеет некоторые ассоциации с этим периодом.
Райан Селкис, основатель Messari, комментируя проблемы долга в сфере технологий, отмечает, что «Ликвидность — корольИ хотя ИИ, похоже, является движущей силой роста, «циклы чрезмерной задолженности шумиха имеет тенденцию генерировать волатильность». С другой стороны, аналитик Кэти Вуд из Ark Invest, часто выступающая на платформе X, по-прежнему с оптимизмом смотрит на ИИ, утверждая, что «инвестиции в вычислительные мощности — это билет в один конец к инновациям»предполагая, что нынешнее взятие долга является отражением возможностей, а не финансового стресса.
Это просто затишье перед бурей?
В заключение отчета Citi отмечается, что текущий выпуск долговых обязательств технологическими гигантами, хотя и вызывает тревогу, все же отражает возможность, а не реальное бремя, учитывая их нынешнюю финансовую мощь.. Однако банк предупреждает, что переход от наличных денег к кредитам редко бывает положительным для держателей облигаций, указывая на необходимость следить за ростом кредитного плеча. Ключевой вывод из анализа Citi, который должен заинтересовать инвесторов, заключается в том, что, хотя ликвидность остается основным фактором риска для рынков акций и криптовалют, ожидаемое замедление наращивания резервов Казначейства США может вскоре принести некоторое облегчение. Будет ли этого потенциального вливания ликвидности достаточно, чтобы противостоять растущим опасениям по поводу оценки в секторе ИИ, остается открытым вопросом.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
