Мир финансовых рынков впервые за пять лет стал свидетелем необычайной аномалии: индекс Russell 2000, измеряющий американские компании с малой капитализацией, достиг нового рекордного максимума, в то время как Биткойн, актив, который традиционно следует за рискованными активами, все еще сильно отстает.
Поскольку индекс Russell 2000 достигает настоящего рекордного максимума, Биткойн на уровне $92 382,45 остается на целых 27% ниже своего исторического максимума, установленного в октябре в $126 000. Это расхождение, нарушающее давнюю синхронизацию, похоже, является лишь временным положением дел, и история показывает, что крупнейшая криптовалюта находится в процессе догоняющего.
С 2020 года новые максимумы индекса Russell 2000 обычно совпадают с новыми максимумами биткойнов. Это время было ясно видно в ноябре 2021 года, когда цена Биткойна достигла 69 000 долларов, и в начале ноября 2024 года, когда она превысила 90 000 долларов. Эта связь была подтверждена еще раз в середине октября, когда биткойн подскочил до 126 000 долларов. Оба рынка вместе достигли дна 21 ноября. Текущая ситуация, в которой Russell 2000 фиксирует рекордные значения, а за ним следуют индексы более крупных компаний, такие как Dow Jones Industrial Average и S&P 500, ставит Биткойн в роль запоздалого лидера.
Новое вливание ликвидности и историческая аномалия
Ключевым элементом, поддерживающим нынешнюю силу рисковых активов, является политика Федеральной резервной системы. Центральный банк США сейчас запускает программу управления резервами, направленную на вливание ликвидности на денежные рынки. Сегодня в качестве первого шага ФРС начинает покупку казначейских облигаций на сумму 8,2 миллиарда долларов. Это часть более широкого плана по покупке казначейских ценных бумаг на общую сумму 40 миллиардов долларов США, который, как ожидается, продлится до апреля. Хотя это не классическое количественное смягчение, которое мы видели в прошлом, оно представляет собой повторное вливание ликвидности в денежные рынки, которые исторически благоприятствовали как акциям, так и криптовалютам.
Сила малых компаний, измеряемая индексом Рассела 2000, главным образом обусловлена их высокой чувствительностью к падению процентных ставок. Как отметил Milk Road Macro на платформе X, меньшие и более рискованные компании гораздо более чувствительны к изменениям стоимости денег, чем гиганты из сектора с мега-капитализацией. Этот фактор особенно важен в контексте недавнего решения Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов. Более того, согласно данным CME Fed Watch Tool, рынки уже прогнозируют еще одно снижение ставок на 50 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев. Каждое такое сокращение обеспечивает дополнительный импульс для Биткойна, который долгое время служил цифровым активом с высоким уровнем риска.
Пришло время восполнить потери?
Улучшение макроэкономических условий и перспектива более мягкой денежно-кредитной политики создают идеальную среду для восстановления Биткойна и повторной синхронизации с ростом малой капитализации. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что рост прибыли на акцию (EPS) компаний из списка Russell 2000 в 2026 году составит исключительно высокие 49%. Столь оптимистичные прогнозы для наиболее чувствительных к ликвидности сегментов фондового рынка являются сильным индикатором того, что волна капитала имеет шанс прокатиться и по криптовалютному сектору. Биткойн, как ведущий и наиболее ликвидный цифровой актив, является естественным бенефициаром этой тенденции. Эксперты рынка сходятся во мнении, что в ближайшие месяцы следует ожидать, что Биткойн вернется к своей традиционной схеме следования за рискованными активами. После многих лет марша рука об руку с «Расселом 2000» нынешняя задержка, похоже, является просто паузой перед быстрым ускорением, которое должно привести Биткойн к новым рекордным максимумам. В свете предстоящего снижения ликвидности и ставок криптовалюты получают веский аргумент в пользу того, что самый большой рост еще впереди.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
