Уолл -стрит была ошеломлена необычной тишиной. Вместо утренней напряженности и ожидания публикации ключевых данных в брокерских офисах существует относительный мир.
Причиной является остановка правительства США, которое приостановило публикацию ежемесячного отчета о занятости, известного как не насыщенные заработной платы (NFP). Что для некоторых аналитиков и комментаторов (таких как Стив Сосник из интерактивных брокеров, которые шутят, что «может спать»), является моментом передышки, для других это серьезная проблема при чтении состояния американской экономики.
«Король данных» на принудительном отпуске
Отчет о занятости, упоминаемый экспертами как «король экономических данных», публикуется каждую первую пятницу месяца и обычно в 8:30 утра восточного времени (то есть 13:30 Варшавское время) привлекает внимание инвесторов со всего мираПолем Его отсутствие, вызванное политическим тупиком в Конгрессе и Белом доме, особенно неудобно в нынешней рыночной ситуации. Инвесторы сосредоточены на рынке труда в поисках руководящих принципов о том, как недавно будут развиваться процентные ставки федеральной резервной системой. Всего несколько недель назад бедный результат NFP шокировал рынок, что даже привело к увольнению высокопоставленного должностного лица отдела труда президентом Дональдом Трампом. Как отметил Майкл Аон из State Street Investment Management: «Всего несколько недель назад мы подвергли сомнению точность этих данных, и теперь вдруг мы не можем жить без них».
Затраты на данные и риск дезинформации
Закрытие правительства (остановка) означает отправку около 750 000 федеральных служащих на вынужденный, свободный отпуск, а стоимость каждой недели для американской экономики, по оценкам, снижает рост ВВП на 0,1-0,2 процентного пункта. Самая длинная в истории остановки, продолжительностью 35 дней на рубеже 2018 и 2019 годов, обошлась экономике в 3 миллиарда долларов.
Тем не менее, наибольшим риском для финансовых рынков является информационный разрыв. Отчет ADP (из частного сектора), который обычно рассматривается как «предвкушение» NFP, теперь приобретает значение, но в любом случае не заменяет сложность государственных данных. Как предупреждает Карл Шамотта из Корпоя: «Инвесторы заполнят информацию о новых торговых повествованиях, основанных на неполных, вводящих в заблуждение данных из частного сектора, не подтвержденных анекдотами и хрупкими слухами. Риск чрезмерной реакции увеличится».
Отсутствие твердых макроэкономических данных — и если отключение продлен, отчеты об инфляции также будут отложены — на рынках на рынках, так как ФРС, лишенная ключевых показателей, может быть более склонно снизить процентные ставкиПолем Аналитики Bank of America указывают, что если остановка длится до следующего заседания Федеральной резервной системы, ФРС должна быть основана на частных данных, что может немного снизить вероятность сокращения октября.
Альтернативные показатели и реакции рынка
Перед лицом информативной засухи инвесторы обращаются к альтернативам:
Отчет ADP: Чтение о занятости в частном секторе, что приобретает важное значение. Последнее чтение показало потерю 32 тысячи. Работа в сентябре, что усилило сигналы замедления.
PMI (ISM) Индексы: Индикаторы деятельности в промышленности и услугах. Хотя они по -прежнему сигнализируют о снижении активности, рынок использует их для оценки тенденций.
Данные о прибыльности облигаций: В прошлом Shutdowny часто приводил к снижению прибыльности 10-летних облигаций и ослаблению доллара.
Альтернативные активы: Увеличение интереса, включая золото и криптовалюты, которые рассматриваются как безопасное убежище перед лицом политической и экономической неопределенности.
Для некоторых трейдеров, таких как Джеймс Кордиер из альтернативных вариантов, длительный разрыв публикации данных может означать необходимость закрытия коммерческих должностей заранее, потому что риск их поддержания в среде отсутствия ключевой информации просто слишком высок. Фондовый рынок на данный момент реагирует с уменьшением света, но аналитики успокаиваются — в прошлом влияние отключений на прибыль за предприятие было минимальным, хотя они всегда приводили к нарушению экономической деятельности.
