Во втором квартале 2025 года экономика Украины выросла на 0,7% в годовом выражении, что меньше прогноза Нацбанка. В НБУ пояснили, что на показатель повлияли последствия войны, в частности потеря мощностей и ухудшение результатов сельского хозяйства из-за погоды.
Причины замедления
Основными факторами, которые продолжают сдерживать развитие украинской экономики, являются последствия полномасштабной войны — потери населения, территорий, производственных мощностей и инфраструктуры. Дополнительным фактором замедления во втором квартале 2025 года стало снижение показателей сельского хозяйства.
Фактические темпы роста реального ВВП оказались ниже прогноза НБУ (1,1% в годовом исчислении), данного в июльском «Отчете по инфляции». В основном это связано с неблагоприятными погодными условиями, которые задержали созревание урожая – часть сбора была перенесена на следующие кварталы.
В то же время восстановление экономики было поддержано стабильным потребительским спросом. Наибольший вклад в рост ВВП обеспечило частное потребление — 5,5 процентных пункта. Расходы домохозяйств увеличились на 9% в годовом исчислении по сравнению с ростом всего на 1,6% в первом квартале.
Налогово-бюджетная политика оставалась адаптивной и в целом поддерживала экономику, но стимулирование из государственного бюджета снизилось. Потребление государственного сектора сократилось на 0,5%, что привело к замедлению роста валовой добавленной стоимости в сфере государственного управления до 1,3% с 10,3% в предыдущем квартале. В то же время другие отрасли бюджета продемонстрировали ускорение: образование — до 6,1% (с 5,0%), здравоохранение — до 8,9% (с 6,8%).
Во втором квартале 2025 года инвестиционная активность в Украине снизилась — валовое накопление основного капитала снизилось на 2,5% после роста на 37,7% в первом квартале. Бюджетное стимулирование также ослабло, а капитальные расходы замедлились до 16,6%.
При этом негативное влияние чистого экспорта на ВВП снизилось за счет более активного экспорта в ЕС и стабильного спроса на металлургическую продукцию.
Сельское хозяйство сократилось из-за позднего начала сбора урожая, однако энергетика, строительство и производство продемонстрировали рост.
НБУ ожидает, что экономика продолжит восстановление во второй половине года благодаря урожаю, внутреннему спросу и увеличению бюджетных расходов, хотя риски безопасности продолжат сдерживать рост.
