Пятничная сессия на Уолл-стрит принесла рынку то, в чем он так нуждался. Внезапное восстановление после напряженной недели. Индекс S&P 500 вырос на 2%, зафиксировав лучший день с маяNasdaq прибавил 2,2%, а индекс Dow Jones взлетел более чем на 1200 пунктов и впервые в истории преодолел отметку 50 000, завершив сессию ростом на 2,4%.
Технологии, которые всего несколько дней назад были эпицентром продаж, снова вышли на первый план. Рост акций США оказался максимальным с мая. Восстановление было быстрым и масштабным и, наконец, охватило наиболее распроданные компании.. Напомним, недавние спады были вызваны, в том числе, дебютом новых функций Anthropic AI, что в конечном итоге приведет к сокращению рынка SaaS-компаний.
Но нельзя сказать, что в пятницу больше всего выросли компании-разработчики программного обеспечения… Прибавили Nvidia, 3M и Caterpillar. Инвесторы по-прежнему считают инфраструктурные компании (в том числе инфраструктурные и технологические компании) более привлекательными по сравнению с программными компаниями. Марк Хакетт, главный стратег Nationwide, сказал, что макроэкономическая ситуация и рост доходов обнадеживают на данном этапе, даже если распродажи, вызванные эмоциями, вызывают беспокойство.
Чипсы спасают чувства
Полупроводниковые компании были движущей силой пятничного ралли. Акции Nvidia выросли на 7,8%, а Broadcom — на 7,1%, вернув большую часть потерь начала недели. Обе компании выиграли от возобновления притока капитала в сегмент. Это по-прежнему «хребет» всей экосистемы ИИ.
Импульс также дали заявления технологических гигантов. Amazon объявила о капитальных вложениях в размере 200 миллиардов долларов США в 2026 году, охватывающих искусственный интеллект, чипы, робототехнику и низкоорбитальные спутники. Днем ранее Alphabet отправила аналогичный сигнал. Рынок временно снова начал играть по принципу «капитальные затраты на ИИ = будущая прибыль».
Парадокс пятничной сессии хорошо иллюстрирует сам Amazon. Хотя его инвестиционные заявления поддержали настроения во всем секторе, акции компании упали на 7%. Инвесторы все чаще задаются вопросом, который год назад был незначительным: приведет ли масштаб этих расходов к адекватному увеличению прибыли.
Облегчение после паники, а не конец волатильности
Несмотря на сильный отскок, индекс S&P 500 завершил третью убыточную неделю за последние четыре. Давление прежних дней (связанное с опасениями по поводу разрушительного воздействия ИИ на бизнес-модели программного обеспечения и роста инвестиционных затрат) не исчезло полностью. Это можно увидеть по небольшому росту акций Microsoft. Тишина была лишь на время.
Восстановление технологий показывает, что инвесторы по-прежнему хотят иметь доступ к сектору, который определяет будущее экономики. В то же время реакция рынка предполагает новую фазу цикла: меньше веры, больше подсчета. Меньше повествования, больше вопросов о рентабельности капитала. Пока рано говорить о возвращении быков к акциям BigTech, но сложно не согласиться с тем, что акции технологических компаний существенно упали.
