В мире, где все смотрят на компании, занимающиеся искусственным интеллектом, как на современное золото, Уоррен Баффет поступает как раз наоборот. Вместо того чтобы инвестировать в модные компании, он направляет свои деньги в консервативный бизнес. Что? Короче говоря, крыша над головой, бак топлива в машине и кружка пива.
Это не случайно: Berkshire Hathaway, инвестиционная империя Баффета, за последние месяцы потратила более миллиарда долларов на три, казалось бы, обыденных сектора: жилищное строительство (Lennar), энергетику (Chevron) и напитки (Constellation Brands). В эпоху искусственного интеллекта и цифровых иллюзий Баффет сосредотачивается на… очень человеческих потребностях.
Философия против моды
Это решение не является прихотью пенсионера из Небраски. Это урок инвестиционной скромности и напоминание о том, что в долгосрочной перспективе всегда побеждают фундаментальные факторы, а не шумиха. Баффет и его преемник Грег Абель отворачиваются от банков и финансовых учреждений, чтобы сосредоточиться на том, что движет реальной экономикой: дома, энергетика и потребление.
Уолл-стрит мечтает о бот-чатах и генеративных чудесах, а Оракул из Омахи напоминает нам, что никакой искусственный интеллект не заменит тепла четырех стен и полного бака топлива в машине. Инвестиции Berkshire — это крутые расчеты и уникальная стратегия на десятилетия.
Дом как дефицитное благо
Самым большим сюрпризом стал масштаб участия в Lennar Corporation. Berkshire увеличила свою долю на целых 265%, собрав почти 7 миллионов акций на сумму более 886 миллионов долларов. Однако строительный сектор США переживает трудные времена… Высокие процентные ставки и ограниченное предложение домов привели к росту цен и снижению прибыли застройщиков.
Но Баффет всегда любил инвестировать против течения. Там, где другие видят упадок, он видит цикл. В американском жилищном строительстве спрос не столько падает, сколько накапливается и в будущем резко возрастет. По данным Торговой палаты США, в стране не хватает жилья более чем на 4,7 миллиона человек. Поэтому, когда ФРС начнет снижать ставки и кредиты станут более доступными, рынок может взорваться. Баффетт видит это раньше всех.
Топливо для экономики
Второй шаг – увеличение акций Chevron – можно интерпретировать как дань старой доброй энергетической отрасли. В мире, где все гонятся за «зеленой трансформацией», Баффет выбирает прагматизм: нефть и газ по-прежнему являются движущей силой экономики. Без стабильных источников энергии невозможно развивать инфраструктуру для искусственного интеллекта или электромобильности. И если ИИ «поможет экономике», спрос на нефть должен увеличиться. Более того, население мира также растет, что увеличивает предельный спрос.
Интересно, что в США топливо и мазут оказались в числе немногих товаров, цены на которые упали за последние месяцы. Снижение стоимости заправки помогло оживить потребление – по подсчетам Bank of America, треть прироста потребительских расходов пришлась на топливный сектор. Баффет словно говорит рынку: прежде чем начинать строить цифровые миры, убедитесь, что грузовики с материалами действительно прибывают на строительную площадку.
Тост за простоту
Третьим столпом нового портфеля является компания Constellation Brands, владеющая такими брендами, как Corona и Modelo. Berkshire почти удвоила свои обязательства здесь, инвестировав более 2 миллиардов долларов. И хотя мир западных потребителей все чаще делает выбор в пользу «безалкогольного» или «слабоалкогольного», Constellation удалось последовать этой тенденции, расширив предложение напитков с пониженным содержанием алкоголя.
Это не только финансовый шаг, но и культурный. Баффет прекрасно понимает, что «пиво» — это не просто продукт, это символ повседневного удовольствия, общности и ритуала. Даже в эпоху метавселенной люди захотят встретиться и выпить. Это часть экономики, которую невозможно автоматизировать.
Баффетт относится к технологическому буму с большой осторожностью. Его подход напоминает классическую максиму: «Инвестируйте в то, что вы понимаете». Он тот, кто понимает, как работают человеческие потребности. Те, которые, вопреки внешности, особо не меняются. Вместо того чтобы прогнозировать новые будущие тенденции, Баффет предпочитает участвовать в вневременных тенденциях. Это также урок для индивидуальных инвесторов, которые теряются в прогнозах и делают ставки на новую моду.
Фактически, в некотором смысле, это возвращение к истокам капитализма. То есть для реальных товаров, урожаев с земли, производства, энергетики и для простых людей. Баффет знает, что каждой цифровой революции нужна аналоговая инфраструктура: бетон, электричество и потребители, которые по-прежнему хотят жить, строить, путешествовать, а иногда и просто пить пиво.
