В мире инвестиций редко, что решения одного из крупнейших гуру фондового рынка Уоррена Баффетта не вызывали эмоций и любопытства. Движения его инвестиционного автомобиля, известного как Беркшир Хэтэуэй в первом квартале 2025 года, показали интересное изменение приоритетов.
Известный под псевдонимом «Орачна из Омахи», Баффет сократил свои акции в Bank of America … за счет увеличения акций в сети Pizza American Domino. ТДля решений, которые стоит проанализировать не только с точки зрения самих цифр. Прежде всего, с стратегической точки зрения, потому что империя Баффета в основном управляется персоналом людей под надзором Грега Авеля.
Банк Америки — Баффет продает, несмотря на солидные результаты
Банк Америки — гигант финансового рынка. Это RUGA относительно размера банка в США с точки зрения депозитов, а также одного из трех крупнейших игроков в области инвестиционного банкинга. Несмотря на то, что банк преуспел в последних кварталах (высокое, одноразовое увеличение чистого дохода от процентов, солидные результаты с займами и торговыми активами), Баффет решил сократить свою приверженность примерно на 7%.
Почему? Основной причиной является перспектива снижения процентных ставок, которая может негативно повлиять на прибыль банка. Банки живут от разницы между процентной ставкой по кредитам и депозитам, поэтому снижение ног может снизить их прибыльность. Особенно, если мы предположим, что кредитный импульс не будет компенсировать это снижение прибыли в течение длительного времени.
Кроме того, существует относительно высокая оценка кампании Банка Америки. Как высоко? Почти 2 раза от бухгалтерского значения (близко к верхнему диапазону от последнего десятилетия). Интересно, что Bank of America не простаивает, инвестируя в искусственный интеллект. Виртуальный помощник под псевдонимом Эрик не только гаджет и реальный инструмент, который автоматизирует обслуживание клиентов и снижает затраты.
Такие инновации показывают, что банк определенно думает долго. Но Баффет уже корабль и обнаружил в голове новый глаз.
Пицца Domino — кандидат в Berkshire Wallet Star?
Пицца Domino — это не только сеть, которая гарантирует быстрое питание, и лидер мирового рынка пиццы, который постоянно опережает конкуренцию с точки зрения роста продаж в существующих объектах в течение многих лет. Стратегия основана на технологических инновациях (например, отслеживание заказов, ИИ прогнозирование спроса) и эффективное управление цепочками поставок. Партнерные соглашения с Uber или Dordash только укрепляют позицию на рынке.
Хотя в последнем квартале не приносили доходы (увеличение на 2,5%), чистая прибыль увеличилась на 21%, что указывает на повышение эффективности и снижение затрат. Домино постоянно увеличивает долю рынка, хотя он по -прежнему остается небольшой частью портфеля Беркшир Хэтхауэй.
Оценка акций на уровне в 26 раз по сравнению с прибылью может показаться высокой … но аналитики ожидают двухзначного увеличения прибыли в течение следующих нескольких лет. В таких категориях мы можем рассматривать показатель цены/прибыли 26 как честный и потенциально намного ниже, если компания работает в «ожидаемой динамике» роста.
Акции Domino в Pizza увеличились за последние 5 лет на 17%, а Bank of America — на 96%. Баффет считает, что эта динамика изменится. Morgan Stanley утверждает, что стоимость Domino должна стоить 514 долларов США против 457 долларов США. Финансовые результаты для второго квартала компании показали увеличение сопоставимых продаж в США на 3,4% и на 2,4%. Тем не менее, компания представила прибыль на акцию ниже ожиданий. Эйфория не длилась долго. За исключением эффекта валюты, глобальная продажа компании увеличилась более чем на 5,5% Y/Y. Около 490 выстрелов в доллар уже вернулись до 450 долларов США.
Баффет пытается сбалансировать
Сокращение должности в Банке Америки, хотя она по -прежнему является одним из крупнейших инвестиций в Беркшир, может быть прочитано как движение безопасности против возможного экономического замедления и более низких процентных ставок.
В свою очередь, увеличение участия в пицце Domino показывает, что Баффет не боится растущих технологических и потребительских секторов, которые он хорошо понимает и считает хорошо адаптированным к новым временам.
Эта ротация в портфеле является классическим примером того, как легендарный инвестор сочетает в себе консерватизм с открытостью с новыми тенденциями. В то же время он напоминает, что даже самые опытные игроки должны отреагировать на меняющиеся реалии рынка. Наконец, на Уолл -стрит нет места для стагнации.
