Мы только что оказались на краю разрыва в фондовой бирже, о котором предупредил Уоррен Баффет более двух десятилетий назад? Его индикатор названия — признан многими инвесторами как наиболее чувствительный барометр переоценки рынка — только что достиг Запись уровня 208%Полем Это больше, чем в пике дот-Ком и до кризиса 2008 года. И если история научила нас чему-то, то такой сигнал никогда не появляется без причины.
Что такое индикатор Баффетты вообще?
Давайте начнем с нуля. Индикатор Баффетты Это отношения Общая капитализация всех перечисленных американских компаний вниз США ВВППолем Проще говоря, мы сравниваем, сколько «компании стоят на фондовой бирже с реальным размером экономики.
Уоррен Баффет, икона инвестирования и президент Беркшира Хэтэуэй, он однажды сказал, что это было «Лучший единственный индикатор того, где рыночные оценки в данный момент»Полем И у него были причины для этого.
В 2001 году, в интервью Fortune, миллиардер предупредил: «Если этот показатель приближается к 200%, вы играете с огнем«. Сегодня это не только приближается — превысил этот уровеньПолем
История не лжет
Индикатор Баффетты достигал аналогичных пиков лишь несколько раз в истории. В 1999 и 2000 годахНепосредственно перед взломом дотком он достиг около 190–200%. Что было позже, мы все помним: индекс S & P 500 потерял почти половину своей стоимости.
В 2021 Он снова подошел к 200%. Через мгновение пришла коррекция, которая сняла индексы более чем на 20%.
А сегодня? 208%. Все время высокой. Мы игнорируем этот сигнал в третий раз?
Откуда эта эйфория?
На первый взгляд все выглядит красиво. У экономики США все хорошо, процентные ставки стабилизируются, а технология — в частности искусственный интеллект — согревает воображение инвесторов до красного. Такие компании, как Nvidia, Microsoft или Tesla, поднимают индексы на новые пики, и аппетит риска снова напоминает времена 2021 года.
Только это Индикаторы оценки полностью отрываются от основанийПолем S & P 500 растет, хотя некоторые компании сообщают о снижении поля. NASDAQ близок к уровням пузырьков, и розничные инвесторы снова упакованы в рискованные активы с убеждением, что «на этот раз это будет иначе».
Но на этот раз это не может быть иначе
Это правда, что Индикатор Баффетты ничего не говорит о точном моменте аварииПолем В конце концов, он был высоким также в течение большей части последних шести лет, и все же индексы росли. Но Он никогда не был таким высоким, как сейчасПолем И рынки — даже если они опоздали — В конечном счете, они всегда возвращаются к среднемуПолем
Это похоже на растянутую пружину: чем больше вы ее растягиваете, тем болезненно оно может отражать.
Что делает Баффет?
Самым красноречивым является тот факт, что сам Баффет в последних кварталах … Я не покупаю акцииПолем Напротив — он накапливает деньги. В портфолио Беркшир Хэтэуэй уже выше 189 миллиардов долларов в резервах. Поскольку крупнейший в мире инвестор не видит возможности делать покупки — возможно, стоит спросить себя: Я должен их увидеть?
Что дальше?
Это не означает, что фондовая биржа начнется завтра. Но история и данные говорят ясно: Мы находимся в контрольной зонечто в прошлом почти всегда заканчивалось снижением. Наконец, как говорит сам Баффет: «Будь жадным, когда другие боятся — и сражаются, когда другие жадные». Сегодня рынок не только жадный — Он танцует на границе самостоятельного.Полем
