Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США утвердить операционную структуру Nasdaq для стабилизированных акций знаменует собой исторический поворотный момент в эволюции глобальных рынков капитала.
Как мы писали ранее, институциональный гигант получил зеленый свет на внедрение системы, в которой отдельные акции и фонды ETF будут выпускаться и рассчитываться с использованием технологии блокчейна наряду с традиционными книгами заказов. Внедрение токенизации в мейнстрим финансов в США является сигналом о том, что Уолл-стрит намерена взять под контроль инновации, которые до сих пор были связаны в основном с рынком криптовалют. Эксперты отмечают, что новые правила позволят инвесторам хранить цифровые версии ценных бумаг в криптокошельках, при этом процессы расчетов по-прежнему будут контролироваться мощной Депозитарной трастовой и клиринговой корпорацией. Как подчеркивает Брайан Стил из DTCC, целью этой деятельности является создание безопасных сервисов токенизации, которые сделают финансовую систему более эффективной и устойчивой к потрясениям. Хотя это огромный шаг вперед, многие наблюдатели говорят, что Nasdaq просто обогащает старую инфраструктуру новыми технологиями, а не полностью ее пересматривает.
Финансовые гиганты открывают двери для круглосуточной торговли
Переход на блокчейн-рельсы в первую очередь призван решить проблему жесткого режима работы традиционных бирж и многодневных расчетных циклов. Современная модель Nasdaq предполагает, что торговля американскими акциями может стать доступна инвесторам со всего мира круглосуточно и без выходных. Вал Гуй из платформы xStocks отмечает, что это явный сигнал о том, что фондовый рынок объемом 126 триллионов долларов США неизбежно переходит в сторону распределенных реестров. Этот энтузиазм разделяет Ян Де Боде из Ondo, который отмечает, что наибольшие выгоды от изменений получат иностранные инвесторы, которые до сих пор лишены беспрепятственного и немедленного доступа к акциям американских компаний. Для реализации этого видения Nasdaq наладила сотрудничество с биржей Kraken, которая будет отвечать за глобальное распространение токенизированных инструментов. Таким образом, Биткойн больше не является единственным активом, доступным для воскресной дневной торговли, и акции технологических компаний вскоре могут последовать этому примеру. Стоит отметить, что хотя Ethereum часто служит основой для таких решений, Nasdaq фокусируется на закрытых и строго контролируемых системах.
Архитектура традиционных финансов в цифровой версии
Хотя использование блокчейна звучит революционно, модель, предложенная Nasdaq, не заменяет существующий порядок, а лишь расширяет его. Токенизированные акции по-прежнему будут проходить через руки лицензированных брокеров, а блокчейн в основном будет служить альтернативным методом регистрации собственности. Мэйли Ма из 1inch отмечает, что Nasdaq эффективно распределяет преимущества этой технологии в рамках существующего традиционного финансового стека. По ее мнению, если токенизированные акции не будут сочетаться с широкой ликвидностью в сети и децентрализованным исполнением заказов, повышение эффективности будет лишь постепенным, а не преобразующим. Система остается структурой, основанной на посредниках, что для пуристов технологии блокчейна является отрицанием идеи децентрализации. Уолл-стрит гарантирует, что каждая сделка с активами стоимостью в несколько миллионов долларов полностью отслеживается и соответствует строгим правилам по борьбе с отмыванием денег.
США в поисках мировых лидеров инноваций
Несмотря на знаковость решения SEC, эксперты предупреждают, что США по-прежнему отстают от более прогрессивных юрисдикций. Джесси Кнутсон из Bitfinex Securities указывает на такие рынки, как Казахстан и Сальвадор, где правила уже допускают гораздо более широкое использование гибкости токенизации, включая прямой доступ инвесторов к эмиссии и немедленные расчеты, присущие блокчейну. Швейцария и Объединенные Арабские Эмираты также гораздо быстрее создали правовую базу, благоприятную для цифровых активов, предоставив компаниям больше возможностей для экспериментов. Однако следует помнить, что американские регуляторы контролируют рынок стоимостью около $62 трлн, что предполагает огромную ответственность и меньшую склонность к риску. Габор Гурбач, советник VanEck, подчеркивает, что институциональное внедрение технологии блокчейна — это процесс, растянутый на годы, но неизбежный из-за сокращения операционных затрат (@gaborgurbacs). В конечном итоге решение SEC предполагает, что будущее публичных рынков будет определяться теми же мощными институтами, которые доминировали на них десятилетиями, но с использованием инструментов, рожденных в мире цифровых валют.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
