На Уолл -стрит тот же рисунок повторялся годами: «На этот раз он будет другим». Каждый цикл роста заканчивается эйфорией, вера в то, что фонды сильнее, чем когда -либо, что экономика вступила в новую эру. И почти каждый раз, когда история напоминает, что рынки не являются вечными. Это хорошо отражено из высказывания легенды Уолл -стрит, сэра Джона Темплтона.
Он справедливо заметил, что бычий рынок рождается в пессимизме, созревает в оптимизме и умирает в эйфории. Мы наблюдали эту эйфорию этим летом? Придется ли нам «отрезтировать»? Исторически, почти каждый великий крах фондовой биржи начался в октябре. Эти два показателя предполагают, что мы вступаем в похожий «отрицательный» импульс.
Прибыльность, то есть индикатор аварии
В настоящее время один из надежных индикаторов предупреждения (в этом случае индикаторов аварии), то есть разница в прибыльности между 30-летними и 2-летними налоговыми облигациями США … он снова зажег красный свет.
Что особенное? Окончательное прочтение RSI от 2 до 10 лет прибыльности США для августа указывало на уровень 49,65 (в упрощенных терминах: 50). Точно так же сигнал предшествовал самые большие всплески последних десятилетий: рецессия в начале 90 -х годов, трещина пузыря тота -COM в 2000 году, финансовый кризис в 2007 году и насильственный коллапс с 2020 года. Теперь — почти в то же время — индекс S & P 500 падает с исторических пиков.
Дело не в том, что авария состоится завтра или на следующей неделе. Рынок не работает как часы. Это скорее открытое окно. Своего рода пространство, в котором искра достаточно, чтобы механизм коррекции запустил лавину. Катализатор может быть тривиальным, даже символическим, но эффектом — болезненным. Как это можно было включить: сегодня вещи инвесторов «собирают маленькие перед ускорением ролика».
Однако список сигналов на этом не заканчивается. Индикатор индекса Do Jones в S & P 500 (DJIA: SPX), который сравнивает промышленный индекс Dow Jones с широким S & P 500, только что повторил систему со времен технологического пузыря. В то время более традиционным промышленным гигантам было скучно в течение нескольких лет из индекса S & P.
Прорыв произошел, когда отчет Dow to S & P упал на дно и начал размышлять — что на самом деле было сигналом о том, что наступил бычий рынок. Сегодня та же ситуация повторяется почти в точке. Индикатор коснулся отверстия в июле, и второй месяц подряд отражается. Похоже на похоронное колокол? Трудно не получить такого впечатления.
Означает ли это, что через мгновение мы станем свидетелями повторения с 2000 или 2008 года? Ответ менее очевиден. История рифмуется, но не повторяется по шкале 1: 1. Рынок знает об этих показателях, и великие игроки часто пытаются предупредить такие сигналы. Тем не менее, стоит помнить, что доверие — как в компаниях, так и в странах, излучающих долг — может исчезнуть быстрее, чем оно.
В этом смысле золото, серебро или биткойн получают привлекательность не потому, что они модны, а потому, что они действуют как предохранитель. Может, поэтому у них все хорошо?
