Сегодня на Уолл -стрит есть атмосфера, которую некоторые назвали бы здоровым оптимизмом … другие с опасным самодовольством. Индекс S & P 500, недавно после последующих записей, кажется, имеет топливо для дальнейшего увеличения. Марк Спитцнигель, основатель и руководитель инвестиций Universa Investments, даже утверждает, что американские действия все еще могут расти. Сколько? Даже около 20%до того, как он называет то, что он называет «катастрофой, как 1929».
Эйфория, а затем авария?
Spitznagel — необычная фигура в мире финансов. Его фонд, управляющий около 20 миллиардов долларов сегодня, работает как своего рода политика в случае «черных лебедей». То есть редкие, но трагические явления на рынках. Spitznagel утверждает, что сегодня мы находимся на полпути к аварии »и ожидаем, что S & P 500 упадет примерно на 80%… но эта паника произойдет только после достижения реального« удара вершины ».
Universa прославилась, особенно в 2020 году, когда хаос, вызванный пандемией Covid-19, позволил своим клиентам заработать там, где у большинства инвесторов были убытки. Стратегия Spitznigel состоит в постоянной «покупке зонтика в солнечный день» — ежедневно дорогой, но бесценна, когда приходит шторм.
В настоящее время, однако, начальник самой вселенной парадоксально говорит о бычьем рынке. «Мы все еще находимся в середине этого эйфорического митинга, а не в его конце», — подчеркивает он. По его мнению, S & P 500 может превышать даже 8000. очки до начала драматической скидки.
Рынок по кредиту
Почему такой пессимистический финал? Согласно Spitznigel, американская экономика все еще находится в кредит, в буквальном и портативном смысле. Хотя ФРС начала серию снижения процентных ставок, последствия предыдущего, насильственного увеличения должны быть обнаружены. В течение многих лет потребители и компании извлекали выгоду из ультра-таковых денег, основанных на политике центрального банка с момента кризиса 2008 года. Теперь, затрат на финансирование явно выше, строительство может начать трезму.
История учит, что самые болезненные события рождаются в такие моменты. Эйфория обычно предшествует краху — это было в 1920 -х годах, это произошло и позже. Вселенная, с его философией, иногда может звучать как голос преувеличенного пессимизма, но это голос, который неоднократно оказался пророческим много раз в прошлом. Даже в апреле, в этом году, Spitznigel сказал, что паника, вызванная «таможенными войнами», преувеличена и короткой. Он был прав.
Стоит обратить внимание на определенный парадокс. Клиенты ЕС используют свою стратегию, чтобы не установить против рынка, но чтобы … быть еще более присутствующими в немПолем Наличие безопасности в случае катастрофы, они могут позволить себе большее количество акций. Это немного похоже на страхование дома. Мы покупаем их, чтобы спать мирно … не потому, что мы мечтаем о огне.
Spitznagel в течение многих лет предупреждает, что американская экономика находится на более слабых основаниях, чем многие хотели бы признать. Хотя рецессия, которую он ожидал в прошлом году, до сих пор не осуществился, по его мнению, это лишь вопрос времени. «Последствия Dopierp появятся — все, что вам нужно, это терпение» — говорит. Уолл -стрит действительно готовится к историческому раскачиванию? Никто не знает ответа сегодня.
