На Киевском международном экономическом форуме состоялась панельная дискуссия с участием министра социальной политики, семьи и единства Дениса Улютина и председателя Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Руслана Магомедова, посвященная теме новой пенсионной реформы и развитию рынка долгосрочных инвестиций в Украине, передает корреспондент «Минфина».
Подробности
«Мы уже прошли этап выживания финансовой системы. Банки работают, государственные финансы работают. Следующий шаг — обеспечить, чтобы финансовая система поддерживала развитие экономики. Но для этого нужна честная и зрелая пенсионная модель, а не формальная накопительная система без реальных инвестиционных инструментов», — подчеркнул Улютин.
Мнение Минпромторга: накопление без рынка — иллюзия
Улютин напомнил, что большинство стран Центральной Европы, внедривших систему обязательных сбережений, в конечном итоге были вынуждены свернуть ее или национализировать активы:
- В 2014 году Польша вывела все государственные облигации из частных пенсионных фондов;
- В 2010 году Венгрия фактически вернула в бюджет средства второго уровня;
- Румыния имеет более двух третей пенсионных активов в государственных ценных бумагах, что не создает «длинных денег» для экономики.
«Это не то, что мы хотим видеть в Украине. Долгосрочный частный капитал не появляется сам по себе — его надо культивировать. Мы только строим инфраструктуру, готовим рынок и создаем регуляторные предпосылки», — отметил министр.
По мнению Улютина, успех накопительной модели зависит не от обязательности взносов, а от наличия инструментов, в которые такие вклады можно инвестировать.
Три компонента новой модели
Министерство социальной политики предлагает реформу, основанную на справедливой и прозрачной системе солидарности, состоящей из трех элементов:
- Обновленная система солидарности, где каждый участник четко видит свой вклад и право на выплаты.
- Профессиональные пенсии вместо многочисленных специальных, которые разрушают баланс системы.
- Добровольное накопление — с возможностью государственного стимулирования, но без принуждения.
«Мы должны быть честными с людьми: сегодня в Украине просто не хватает надежных инструментов для инвестирования пенсионных средств. Если мы введем обязательные накопления без этого, мы только отодвинем проблему», — подчеркнул Улютин.
При этом министр назвал «зеленые» и социальные облигации, участие международных менеджеров и развитие новых финансовых инструментов совместно с рынком капитала перспективными направлениями для будущих инвестиций.
Позиция регулятора: главное – доверие и ликвидность. Глава НЦКПФР Руслан Магомедов поддержал тезис о том, что залогом привлечения средств является доверие к инструментам:
«Во время войны частные лица начали массово скупать военные облигации. Это показывает, что украинцы готовы инвестировать в понятные, ликвидные инструменты, которым они доверяют».
Он добавил, что за последний год портфель облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) физических лиц вырос с 73 млрд грн до 103 млрд грн, но для масштабной пенсионной системы этого недостаточно.
«Проблема замкнутого круга: нет инструментов — нет пенсионных накоплений, нет накоплений — нет инструментов. Поэтому нам необходимо развивать рынок капитала параллельно с пенсионной реформой», — подчеркнул Магомедов.
