UBS подтвердил рекомендацию «покупать» акции NVIDIA, установив целевую цену в $245. Аналитики полагают, что при текущей цене около $185 и рыночной капитализации, достигающей $4,5 трлн, компании еще есть куда расти. Это подтверждают и модели оценки, указывающие на занижение стоимости.
Однако это не классическая история о мультипликаторах или краткосрочных настроениях. В центре внимания три области: логический вывод, инфраструктура и робототехника. Они должны определить следующий этап расширения Nvidia в ближайшие годы. В частности, логический вывод, то есть этап использования моделей ИИ на практике, начинает привлекать внимание инвесторов как более стабильный и масштабируемый источник дохода, чем само обучение моделей.
Масштаб заказов превышает ожидания рынка
Однако наиболее красноречивым сигналом остается растущая видимость доходов. Nvidia обновила данные, представленные ранее во время конференции GTC. Она указала, что более ранний прогноз в размере около 500 миллиардов долларов (без учета архитектуры Hopper) на 2025-2026 годы был увеличен до более чем 1 триллиона долларов на период 2025-2027 годов.
По оценкам UBS, это означает, что доходы от сегмента дата-центров составят примерно $460 млрд в 2027 году… По сравнению с предыдущей моделью банка — примерно $420 млрд. Новые данные также предполагают потенциальный рост примерно на 7-8%. относительно текущих рыночных прогнозов. Это означает, что консенсус все еще может быть слишком консервативным.
Важно отметить, что компания все еще готова принимать новые заказы, и текущие оценки еще не включают такие продукты, как CPX, LPX/Groq или автономные процессоры. UBS предполагает, что в этом году Nvidia получит более $40 млрд дополнительных доходов по сравнению с предыдущими прогнозами.
Эту динамику подтверждают финансовые результаты. За последние двенадцать месяцев выручка компании составила $215,94 млрд. Зафиксирован рост на 65%. из года в год. Кроме того, 33 аналитика повысили прогнозы прибыли на предстоящий период… что показывает, насколько быстро рынок адаптируется к растущим масштабам бизнеса.
Nvidia строит инфраструктуру эпохи искусственного интеллекта
Конференция GTC в этом году в Сан-Хосе не принесла никаких революционных продуктовых сюрпризов, но тон презентации, особенно в области процессоров, был явно более оптимистичным. Это еще один сигнал о том, что Nvidia расширяет свой бизнес за пределы традиционного сегмента графических процессоров. В то же время другие финансовые институты подчеркивают масштаб этой тенденции. JPMorgan Chase указывает на то, что к 2027 году объем заказов и поставок, связанных с архитектурами Blackwell и Vera Rubin, превысит 1 триллион долларов. Rosenblatt Securities говорит о аналогичной стоимости совокупных доходов от ИИ в 2025–2027 годах.
Между тем, KeyBanc Capital Markets сохраняет рейтинг «Выше рынка» с целевой ценой в $275, в то время как Bernstein SocGen Group и Cantor Fitzgerald указывают на уровни до $300, подчеркивая силу дорожной карты продукта и портфеля заказов. С точки зрения фондового рынка становится все труднее воспринимать Nvidia исключительно как производителя полупроводников. Масштаб отставания, темпы роста и расширение в сторону инфраструктуры и систем искусственного интеллекта позволяют предположить, что компания становится основой всей технологической экосистемы.
