На этой неделе внимание инвесторов практически полностью будет приковано к решению ФРС, запланированному на среду, 29 октября. В то же время рынки будут внимательно следить за деталями потенциального торгового соглашения между США и Китаем, о котором будет объявлено в четверг, 30 октября. Ниже представлен полный макроэкономический календарь на начало недели.
Понедельник, 27 октября
Неделя начинается с Азии. В Японии индекс цен на корпоративные услуги вырастет до 2,8% г/г, что немного выше предыдущих 2,7%, что может указывать на усиление ценового давления в сфере услуг. В Китае привлекут внимание прибыли промышленных компаний. Прогнозируемые 0,9% говорят о том, что производство продолжает замедляться, что может ограничить экспортный импульс и повлиять на настроения инвесторов.
В Европе взоры прикованы к Германии. Индекс деловых настроений Ifo вырос до 88,1 пункта, деловые ожидания немного снизились до 85,5 пункта, а частные кредиты выросли до 2,6% г/г. Данные показывают, что экономика сохраняет умеренную, но стабильную кредитную активность, несмотря на инфляционное давление. Аукционы французских облигаций могут незначительно повлиять на оценку долга, но они не должны доминировать над вниманием инвесторов.
Австралия и еврозона представят комментарии центральных банков — президент РБА и члены ЕЦБ проверят ожидания рынка в отношении будущей денежно-кредитной политики, рисуя сценарии для валют и государственного долга.
В США рынок жилья остается в центре внимания. Продажи новых объектов недвижимости упали до 710 000, что ниже прогноза в 800 000, но основные средства без учета оборонной промышленности выросли на 1,9% м/м, что свидетельствует о силе инвестиций. Аукционы казначейских векселей и билетов зададут тон инвесторам в преддверии решения ФРС в среду, а модель GDPNow ФРБ Атланты подтверждает рост ВВП в третьем квартале на уровне 3,9%, что усиливает спекуляции о дальнейших шагах Федеральной резервной системы.
Вторник, 28 октября
Вторник начинается в Великобритании, где индекс цен в магазинах BRC вырос до 1,6% г/г (ранее 1,4%). Регистрация автомобилей в сентябре остается под давлением, как в месячном, так и в годовом исчислении. Эти данные указывают на смешанные потребительские настроения и продолжающееся замедление динамики автомобильного рынка.
В Европе количество регистраций автомобилей в Германии, Италии и Франции снижается по сравнению с предыдущим месяцем, за исключением небольшого увеличения в годовом исчислении в Германии. Потребительский климат GfK в Германии немного улучшился до -22,0 пункта (с -22,3 пункта), что может немного поддержать евро, но все же показывает осторожное отношение домохозяйств.
В Японии базовая инфляция выросла до 2,1% г/г, что указывает на стабильное ценовое давление и удерживает внимание инвесторов на заявлениях Банка Японии.
В США рынки сосредоточены на секторе недвижимости и потребительских настроениях. Индекс цен на жилье растет на 2,3% г/г, тогда как индекс потребительского доверия Conference Board немного снизился до 93,9 пункта. Промышленные индексы Ричмонда демонстрируют небольшое ухудшение активности. Аукционы по 52-месячным и 7-летним казначейским облигациям проверят спрос инвесторов, а еженедельные данные API могут временно повлиять на цены на нефть и доллар.
Среда, 29 октября
Среда начинается с внимания к Австралии, где индекс потребительских цен в третьем квартале достиг 3,0% г/г, что значительно выше предыдущих 2,1%. Это подтверждает растущее инфляционное давление и, вероятно, поддержит рыночные ожидания дальнейшего повышения ставок со стороны РБА. Урезанный средний индекс потребительских цен по-прежнему указывает на умеренную базовую инфляцию (2,7% г/г)… Но квартальный рост (1,1% кв/кв) может заставить инвесторов проявлять осторожность в отношении австралийского доллара.
В Европе Испания опубликует ВВП за третий квартал (ожидается 0,7% кв/кв, 3,1% г/г), а Италия представит индекс цен производителей и аукционы облигаций. Данные указывают на стабильный рост в Испании и умеренную инфляцию производителей в Италии, что может оказать давление на евро и доходность облигаций.
В Канаде рынок окажется в центре внимания, когда Банк Канады примет решение: ожидаемое сохранение ставки на уровне 2,25% после снижения с 2,50% может потрясти канадский доллар, а комментарии банка зададут тон дальнейшей денежно-кредитной политике.
США завершает день самым важным событием: решением ФРС, которая почти наверняка снизит ставку на 25 базисных пунктов. Пресс-конференция Пауэлла будет иметь решающее значение для долгового рынка и доллара. Особенно в контексте прогнозов ВВП и данных ИПЦ за прошедшую неделю.
Четверг, 30 октября
Четверг начнется в Японии, где Банк Японии сохранит процентные ставки на уровне 0,50% и опубликует экономический отчет. Рынки будут внимательно следить за речью президента Банка Японии Уэды – инвесторы ищут сигналы о будущей денежно-кредитной политике и направлении смягчения стимулирования.
Австралия опубликует квартальные индексы экспортных и импортных цен, которые покажут снижение квартал к кварталу, что указывает на дефляционное давление на внешнюю торговлю. В то же время внутренняя инфляция ИПЦ остается под контролем, что свидетельствует о стабильной ситуации в экономике.
В Европе привлекают внимание показатели ВВП и ИПЦ в Германии, Италии, Испании и Франции. В Германии индекс потребительских цен г/г остается в диапазоне 2,3-2,6%, а ВВП кв/кв составляет 0,0%, что предполагает умеренное ценовое давление при стабильном росте. В Испании ГИПЦ в размере 3,0% г/г подтверждает контролируемую инфляцию. Решение ЕЦБ сохранить ставку на уровне 2,15% и пресс-конференция президента Лагард будут иметь решающее значение для рынка облигаций и курса евро.
В США наиболее важными будут данные по ВВП за третий квартал (3,0% кв/кв против 3,8% ранее) и дефлятор PCE (оценка 2,9% кв/кв), которые покажут силу потребления и инвестиций. Аукционы векселей и баланс ФРС помогут оценить состояние денежного рынка до конца месяца, а выступления членов FOMC внесут дополнительную волатильность для доллара. День завершается публикацией данных по энергетическому рынку и банковским балансам ФРС, что подчеркивает чувствительность рынков к ликвидности и денежно-кредитной политике.
Пятница, 31 октября
Следующая пятница принесет понимание состояния экономик Азии, Европы и Северной Америки. В Японии внимание привлекает индекс потребительских цен в Токио, который указывает на небольшое ускорение базовой инфляции до 2,6% г/г при сохранении стабильного уровня безработицы на уровне 2,5%. Промышленное производство возвращается на положительную территорию после снижения в предыдущем месяце, а розничные продажи демонстрируют умеренный рост потребления.
Австралия опубликует данные по жилищному кредитованию и индексу цен производителей за третий квартал, что предполагает умеренное ценовое давление и стабильный рост частного сектора. В Китае показатели PMI для промышленности и услуг колеблются около отметки в 50 пунктов, что означает стагнацию в промышленности и небольшой рост в сфере услуг – серьезных изменений здесь рынок в ближайшее время не ожидает.
В Европе ключевыми будут показатели индекса потребительских цен Германии, Франции, Италии и Польши. Инфляция остается стабильной, а изменения цен на импорт и розничные продажи указывают на умеренное ценовое давление. ВВП в еврозоне по-прежнему растет темпами 0,0-0,2% кв/кв, что предполагает стабилизацию после недавних экономических потрясений.
США завершат неделю публикацией показателей PCE и личных доходов. Ожидается, что базовый PCE в годовом исчислении достигнет 2,9%, а реальные частные расходы, вероятно, подтвердят, что потребление продолжает поддерживать рост ВВП в третьем и четвертом кварталах. Индексы PMI и заявления членов FOMC, включая Логана и Бостика, будут иметь ключевое значение для формирования ожиданий рынка относительно дальнейшей монетарной политики. Кроме того, баланс бюджета Канады, активность в энергетическом секторе США и данные по буровым установкам дополняют картину мировой экономики на конец недели.
