Биткойн (BTC) торгуется около $90 300, но активность розничных инвесторов на биржах упала до рекордно низкого уровня, согласно последнему отчету CryptoQuant. Это сигнал о более глубоких структурных изменениях на рынке, которые совпадают с ростом спотовых биткойн-ETF в США.
У Биткойна проблема
По словам аналитика Darkfost, потоки биткойнов с адресов, принадлежащих инвесторам, владеющим менее 1 BTC (известным как креветки), резко упали в 2025 году.
Активность мелких держателей BTC достигла одного из самых низких уровней за всю историю, написал Даркфост в блоге CryptoQuant QuickTake.
В декабре 2022 года мелкие инвесторы отправляли на Binance в среднем 2675 BTC в день (примерно 242 миллиона долларов США в ценах на тот момент). В настоящее время это число упало до всего 411 BTC в день, что является рекордно низким показателем за всю историю сети.
Ритейлеры исчезают, но киты играют на росте
Снижение активности розничных инвесторов контрастирует с поведением так называемых китов. Данные CoinGlass показывают, что разница между длинными позициями китов и ритейлеров достигла исторического максимума — так называемая дельта «Кит против розничной торговли» указывает на потенциальное формирование локального дна рынка.
По словам Жоао Ведсона, генерального директора платформы Alphractal, каждый раз, когда этот показатель достигал одинаковых уровней, Биткойн вступал в фазу восстановления.
Позиционирование китов по отношению к ритейлерам на данный момент является самым асимметричным в истории. В прошлом такие моменты предвещали локальные минимумы, хотя иногда они приводили к крупным ликвидациям, отметил Уэдсон на X.
Это может означать, что, несмотря на отсутствие активности со стороны мелких инвесторов, рынок может быть близок к капитуляции и развороту тенденции.
Биткойн-ETF меняют поведение инвесторов
CryptoQuant указывает, что снижение розничной активности связано не с отсутствием интереса к Биткойну, а с новыми способами воздействия на рынок. С момента появления спотовых биткойн-ETF в США многие индивидуальные инвесторы перешли с бирж на регулируемые продукты, такие как BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) и фонды Fidelity и VanEck.
ETF предоставляют простой способ получить доступ к BTC без необходимости управлять закрытыми ключами, биржевыми счетами или риском потери средств, пишет Даркфост. Однако в ноябре ETF пережили сложный период – крупнейший из них, IBIT компании BlackRock, зафиксировал отток средств на сумму $2,3 млрд, что говорит о временном охлаждении настроений.
Рынок вступает в новую фазу
С развитием ETF и растущим присутствием институциональных инвесторов традиционная розничная торговля криптовалютами постепенно вымирает. Уменьшение активности на спотовых биржах при одновременном увеличении притоков в фонды может означать конец эпохи «биржевых розничных спекуляций» в ее классической форме. Повлияет ли это на курс BTC? Конечно, да.
Вы можете безопасно покупать или продавать криптовалюты в сети обменных пунктов FlyingAtom и биткойн-банкоматах.
