Ликвидность на американском фондовом рынке резко падает, что увеличивает риск насильственных колебаний и ставит инвесторов в трудную ситуацию. Все больше и больше анализов указывают, что текущие условия напоминают те, которые предшествовали исторической фондовой бирже. Снижение ликвидности означает, что покупка и продажа акций становится все более и более сложным, а даже небольшие транзакции могут значительно повлиять на цены на активы.
На протяжении многих лет ключевые факторы, такие как обострение регулирования и развитие алгоритмической торговли, постепенно ослабили ликвидность рынка. В настоящее время ситуация еще больше усугубляется страхами, связанными с торговой войной и тарифной политикой, что вызывает все больше и больше хаотических движений цен.
Ключевые показатели поднимаются в красном
Наиболее отслеживаемые меры ликвидности, за которыми следуют аналитики, показывают тревожную тенденцию. Согласно данным Deutsche Bank, глубокое снижение ликвидности по S & P 500 своевременному контрактам привело к самым низким уровням с 2023 года. Не менее тревожный поток данных из индекса ликвидности Citigroup, который упал до самого низкого уровня почти на два года.
«Рынок становится все более и более враждебным для крупных транзакций. Каждая попытка ввести или оставить позицию приводит к тому, что ценовые скачки, которых трудно избежать» — говорит Роб Фризен, оперативный директор в компании Bright Trading Investment Company.
Низкая ликвидность увеличивает затраты на обеспечение инвестиционных портфелей и препятствует оценке активов. На практике это означает, что Инвесторы, которые хотят продать свои акции, должны делать это по менее благоприятным ценам, что может привести к эффекту домино и дальнейшему продажам на рынке.
ФРС предупреждает от серьезной угрозы
Федеральная резервная система в прошлом году привлекла внимание к проблеме снижения ликвидности. В последнем отчете о финансовой стабильности подчеркивается, что «Низкие уровни ликвидности могут привести к быстрому снижению цен на активы во время повышения изменчивости»Полем
Эксперты показывают, что дестабилизация рынка, связанная с опасениями мировой торговой политики, может углубить проблемы отдельных компаний. Исследования Goldman Sachs показывают, что За последние шесть месяцев до 74% изменчивости индекса S & P 500 стало результатом микроэкономических факторов, таких как финансовое состояние отдельных компанийПолем Это значительно выше исторического среднего, что предполагает растущую неопределенность на рынке.
Примеры с рынка: когда инвесторы не могут покупать и продавать
У некоторых менеджеров фондов, таких как Дерек Мопин из Hodges Intinic Value Fund, испытывали трудности в реализации своих инвестиционных стратегий. При планировании покупки недооцененных акций компаний с небольшой капитализацией он столкнулся с серьезными проблемами, связанными с рыночной ликвидностью, что заставило его отложить сделку.
У Роб Фризен был аналогичный опыт, который инвестировал в такие технологические компании, как Nvidia и Apple. «Как только появились привлекательные уровни цен, низкая ликвидность приводила к увеличению прыжков в курсах, что предотвратило покупку» — говорит Фризен.
У рынков все еще есть шанс стабилизировать?
Хотя текущая ситуация вызывает серьезную обеспокоенность, некоторые эксперты показывают, что изменения в коммерческой политике или вмешательстве ФРС могут улучшить ликвидность рынка. Скотт Ладнер, директор по инвестициям в Horizon Investments, считает, что стабилизация может произойти, когда инвесторы привыкли к новой коммерческой реальности.
«На данный момент рынок чрезвычайно требовательный. Только когда ситуация, связанная с тарифами, будет выяснена, сможем ли мы оценить, вернется ли текучесть на нормальные уровни» Ladner, цитируемый агентством Bloomberg.
Одно можно сказать наверняка — до тех пор, пока не будет решена проблема с низкой ликвидностью, фондовый рынок останется чрезвычайно чувствительным к любой суматохе. Так нас ждет повтор 2008 года? Мы не знаем. Но многие инвесторы начинают это бояться. Снижение ликвидности только подпитывает эти страхи.
