Дональд Трамп вновь усилил свою риторику в коротком выступлении перед прессой в Белом доме. Он объединил геополитику, денежно-кредитную политику и даже отчеты Федеральной резервной системы в одном заявлении. По его мнению, Иран «близок к уничтожению». Сейчас ключевым моментом всей головоломки остается Ормузский пролив, через который нефть поступает в крупнейшие экономики мир.
При этом бывший президент открыто нападает на главу ФРС, заявляя, что процентные ставки уже должны быть снижены и что политика центрального банка вредна для экономики. Вчера ФРС сохранила процентные ставки без изменений. Только избранник Трампа Стивен Миран проголосовал за снижение ставки на 25 б.п.
Ормуз в центре внимания. «Мир живет благодаря этой тропе»
Сегодня Трамп обратил внимание на то, что все чаще появляется в анализах рынка, но все реже в столь прямой форме. По его мнению, Япония, Китай и Европа во многом основывают свою энергетическую безопасность на поставках, проходящих через Ормузский пролив. Это говорит о том, что нынешний конфликт носит не только региональный характер. На карту поставлен глобальный поток энергии.
На практике это означает, что любые сбои в этом узком месте могут оказать немедленное влияние на цены на нефть, инфляцию и состояние экономики во всем мире. ТРамп идет еще дальше, предполагая, что, поскольку Соединенные Штаты «заступаются за Японию», Токио должен более активно участвовать в текущей ситуации.. Это сигнал о том, что вопрос энергетической безопасности может быть связан с политикой альянса и разделением обязанностей.
Открытое столкновение с ФРС. «Пауэлл должен снизить ставки прямо сейчас»
Трамп занимает еще более жесткий тон в отношении денежно-кредитной политики. По его мнению, нынешние экономические условия оправдывают снижение процентных ставок уже сейчас. Заявления о Джероме Пауэлле не оставляют простора для интерпретаций. Трамп описывает его как упрямого и некомпетентного. В то же время он предполагает, что его решения вредны для экономики.
На практике это попытка оказать давление на ФРС в тот момент, когда сам рынок начинает задаваться вопросом, не усугубит ли высокая стоимость денег замедление темпов роста экономики. Это не первый раз, когда Трамп вступает в открытый конфликт с центральным банком, но нынешний контекст уникален. Рост цен на энергоносители и геополитическая напряженность ставят ФРС в трудное положение, где каждое решение несет в себе риск ошибки.
Трамп идет вперед и хочет, чтобы Пауэлл ушел из ФРС, даже если сам Скотт Бессент думает, что может остаться в ФРС. Мы писали об этом здесь.
Споры вокруг ФРС. Затраты и обвинения в «нарушениях»
Трамп также затронул другую, более приземленную тему: расходы, связанные со зданием Федеральной резервной системы. По его словам, расходы на реконструкцию «вышли из-под контроля», и дело может даже дойти до нарушений, что говорит о возможных проблемах со стороны подрядчиков. Он сравнил эти затраты с работой, проводимой в Белом доме, подразумевая, что масштаб расходов ФРС трудно оправдать.
Эта тема сама по себе не оказывает прямого влияния на рынки, но является частью более широкой концепции подрыва доверия к институтам. Все заявление создает образ стратегии, в которой геополитика, экономика и внутренняя политика начинают переплетаться. Для рынков это означает одно: растет не только волатильность, но и непредсказуемость. И это обычно худшая среда для инвесторов.
