Том Ли как минимум с 2023 года является одним из тех аналитиков, к которым прислушивается рынок, даже если он с ним не согласен. На этот раз его прогноз звучит тревожно лишь на первый взгляд. По его словам, снижение индексов на 10-15% в первой половине 2026 года — это не признак медвежьего рынка, а скорее неприятный переходный этап… На пути к масштабному отскоку во второй половине года. Ли видит в наступающем году закономерность, которую Уолл-стрит уже видела.
Итак, сначала нервы, капитуляция более слабых рук и, наконец, динамичное возвращение спроса. 2025 год показал, как быстро настроения могут измениться, как только рынок получит правильный импульс. Ожидается, что двумя двигателями восстановления в 2026 году станут бюджетные стимулы в год выборов и снижение ставок ФРС во второй половине года под новым руководством.
ФРС, политика и время работают против рынков
Основная проблема – календарь. Первые месяцы 2026 года будут отмечены старым механизмом Федеральной резервной системы, и рынок не любит вакуума принятия решений. Инвесторы ждут нового денежно-кредитного нарратива, но до его появления они могут отреагировать выводом капитала.
Тогда есть политика. Предстоящие промежуточные выборы в США и растущая напряженность в сфере регулирования означают, что фонды предпочитают переждать. Однако Ли не сомневается, что когда уляжется пыль и новая сделка ФРС станет фактом, у рынка появится топливо для роста.
Искусственный интеллект — это не пузырь, а процесс
Несмотря на растущую группу скептиков, Ли последовательно защищает тезис о том, что высокие оценки компаний, связанных с ИИ, не оторваны от реальности. Его аргументы просты и исторически обоснованы. Наибольшая ценность прорывных технологий появится позже, по мере ускорения их внедрения и развития бизнес-моделей.
У Уолл-стрит короткая память. Любая технологическая революция на начальном этапе казалась переоцененной. Интернет, смартфоны, облачные вычисления. ИИ укладывается в ту же схему, хотя масштаб изменений может быть еще больше.
Криптовалюты как долгосрочная асимметрия
Однако самое интересное в повествовании Ли — это его взгляд на рынок криптовалют. Хотя цены на Биткойн и Эфириум могут отражать рост за весь год за несколько недель, он рассматривает основы принятия. И эти цифры впечатляют. Мировой рынок пенсионных и брокерских счетов насчитывает сотни миллионов потенциальных инвесторов.
Между тем, реальная база пользователей криптовалюты со значительным капиталом остается узкой. По мнению Ли, это классическая асимметрия, которую рынки обычно обнаруживают с опозданием. Неслучайно его компания систематически увеличивает свое присутствие в Ethereum. Это не спекуляции на ближайшие недели, а ставка на финансовую архитектуру будущего.
Уолл-стрит готовится к повороту
Если предсказание Ли сбудется, 2026 год станет непростым началом. На экранах будет больше красного, более драматичные заголовки и более эмоциональные решения. Но это не должно быть плохое время для тех, кто терпелив.
С точки зрения опытного рынка, коррекция – это прояснение, а не конец тренда. История показывает, что самые большие возможности открываются тогда, когда преобладает страх, а не когда преобладает эйфория.
Том Ли не обещает лёгкой дороги. Он обещает волатильность, испытание на выдержку и вознаграждение тем, кто сможет заглянуть за рамки следующего квартала. Это до сих пор один из самых недооцененных навыков на Уолл-стрит.
