На Уолл-стрит все больше и больше говорят о том, что произошло всего за несколько минут до заявления Дональда Трампа о прекращении атак на энергетическую инфраструктуру Ирана. Если вы посмотрите на чистые цифры, трудно увидеть в этом простое совпадение. За пять минут до публикации этой информации на рынок поступил приказ на покупку фьючерса на S&P 500 номинальной стоимостью около $1,5 млрд.
В то же время кто-то продал нефтяные контракты примерно на 192 миллиона долларов. Масштаб этих сделок был поразительным. Мы говорим об объемах, в четыре-шесть раз превышающих типичные одиночные заказы, наблюдаемые в конце сессии. Это не похоже на стандартное «позиционирование» волатильности. Кто-то открыл огромные ордера и сделал это в идеальное время. Прибыль от обеих сделок могла бы составить примерно $50 млн – если бы они были закрыты в нужный момент.
Время, которое трудно игнорировать
Через несколько минут Трамп объявил о прекращении атак и объявил о «продуктивных переговорах» с Ираном. Рынок отреагировал блестяще. Акции взлетели до небес, а нефть упала. Точно так, как предполагали предыдущие транзакции. Такое сочетание вызывает вопросы, которые регулярно возникают на рынках, но редко в такой четкой форме. Кто-нибудь знал раньше? Это просто агрессивная, но удачная ставка? Или, может быть, алгоритмы просто уловили сигналы, которые остальной рынок еще не видел?
Проблема в том, что масштаб и точность этих шагов выходят за рамки типичного «чувства рынка». Это была не серия мелких сделок, а очень крупный «шот». Он был установлен именно там, где мгновением позже произошло движение цены. Действительно, в последние дни волатильность и объемы рынка возросли, но масштабы отдельных транзакций выглядят подозрительно – даже в таких условиях.
Инсайдеры или новая рыночная реальность?
В средствах массовой информации уже звучат серьезные обвинения в том, что кто-то мог получить выгоду от этой информации до того, как она стала достоянием общественности. Есть даже высказывания о «заработке денег на глазах у всех». Это, конечно, очень серьезные обвинения и без веских доказательств они остаются в сфере домыслов. Это не меняет того факта, что подобные эпизоды подрывают доверие к рынку. Интересно, что подобный «избыток элиты на фондовом рынке» мы наблюдали и до краха 1929 года.
Подробнее о сходстве S&P 500 с кризисом 1920-х годов мы писали в статье Повторяет ли S&P 500 модель краха 1929 года? «NAAIM дала сигнал». Учреждения продают акции
особенно в то время, когда инвесторы уже действуют в условиях повышенной неопределенности, где политические решения могут изменить направление движения целых классов активов за считанные секунды. С другой стороны, стоит помнить, что современный рынок — это во многом игра алгоритмов и статистических моделей. Крупнейшие фонды могут реагировать на микросигналы, исходящие от рынка, средств массовой информации или даже потоков капитала, в режиме реального времени.
Иногда это выглядит как предварительные знания, но на самом деле это результат чрезвычайно быстрого анализа данных. Было ли это совпадением, технологическим преимуществом или чем-то возмутительным, одно можно сказать наверняка. Рынок теперь будет внимательно следить за подобными движениями. Если Дональд Трамп когда-нибудь проиграет выборы, по этому делу и другим ему подобным может быть проведено обширное расследование.
