В последние месяцы Уолл -стрит напоминала карнавал, а не на поле битвы. Сегодня ничем не отличается, когда после речи Пауэлла Эйфория обнаружила выход в росте цен на акции. Индекс S & P 500 побил рекорд для записи, инвесторы, казалось, забыли о риске … и слово «эйфория» соответствовало рыночному настроению больше, чем «осторожность». Тем не менее, все больше и больше сигналов заставляют вас задуматься о том, закончится ли это веселье так же внезапно, как и началось.
Аналитики Stifel не скрывают скептицизма. По их мнению, вторая половина 2025 года может принести то, чего больше всего боятся финансовые рынки: быстрое экономическое замедление и, следовательно, исправление индексов, которые прервут текущий митинг. «Вечеринка, как в 1999 году», может закончить, и история показывает, что крупнейшие Стайлз часто возникают, когда настроение является лучшим.
Оценка в апогеи
Что беспокоит эксперты? Прежде всего — оценки все больше и больше растягиваются. Оценки, которые не имели значения в последнее время («Пока она растет, покупать»), они могут внезапно начать взвешивать. Управление по анализу Stifel напоминает, что в 1929, 1999 или 2021 годах — три момента, когда игнорируемые фонды внезапно вернулись с ура. Отсюда и их прогноз. Индекс S & P 500 может упасть на 14% от пиков этого года.
Они оценили, что уровень 5500 очков выглядит как реалистичная цель. Обратите внимание на еще одну проблему — растущий риск стагфляциято есть смесь высокой инфляции, роста безработицы и вялого роста ВВП. Часть того, как потребители, уже чувствуют себя уже ощущаемые, хотя они по -прежнему маскируют гигантские инвестиции в искусственный интеллект или ускоренные покупки, связанные с таможенными тарифами. Но такие «дымовые шторы» не могут длиться вечно.
Тревога с рынка облигаций: Deja Vu с 2007 года
Параллельно с опасениями по поводу фондовой биржи, проблема на рынке долгов растет — и не только в США. Последние недели принесли настоящие американские горки в Китае. Редкость десяти лет государственных облигаций упала до 1,6%, что в нормальных условиях было бы сигналом стабилизации, но в текущем контексте это выглядит как отчаянный спасение капитала в безопасную пристань для яхт.
Вместо того, чтобы поддержать рынок, китайский центральный банк был вынужден ограничивать покупки — такой сильный приток инвесторов начинает угрожать валюте и всей финансовой системе. На другом конце земного шара американский кредитный рынок также отправляет зловещие сигналы. Спреды на высокодоходных связях с мая 2007 года соскользнули до уровня невидимых уровней.
Другими словами … инвесторы ведут себя так, как будто не было практически нет риска, несмотря на то, что основы все более и более четко кричат. Увеличение задолженности на кредитные карты и рекордные проблемы с автомобильными кредитами на десятилетия не соответствуют изображению «безопасного рынка». Некоторые аналитики сравнивают эту ситуацию с типичной прелюдией кризиса … молчание перед штормом, когда рынок долга перестает отражать реальность, а инвесторы все еще находятся в иллюзии.
Сильный доллар и слабость золота — сценарий, как 17 лет назад?
Парадокс текущей ситуации заключается в том, что во время паники именно доллар может оказаться самой большой победой. История 2008 года учит, что глобальные рынки отчаянно ищут ликвидность в американской валюте — независимо от того, где взрывается кризис. Сегодня вы можете увидеть первые симптомы такого процесса, хотя доллар был слабым с начала года.
Интересно, что эта перспектива может быть проблематичной для золота. Хотя центральные банки покупали руду в последние годы в беспрецедентном масштабе, на момент краткосрочного укрепления кризиса доллара может снизить цену золота. Это произошло в 2008 году … золото упало до того, как он начал подпрыгивать, как феникс из пепла в ближайшие годы.
На этом фоне ситуация на медном рынке особенно значима, которая в последние недели рухнула более чем на 20%. Металл, часто рассматриваемый как барометр состояния экономики, посылает четкий сигнал предупреждения — глобальное возрождение ингибирует, а коммерческая напряженность только добавляет нефть в огонь.
Где искать безопасную пристань для яхт?
В такой среде рекомендации Stifel звучат как возврат к классике защитной стратегии: основной сектор товаров, здравоохранение, коммунальные услуги и качественные компании. Проще говоря — сбежать в защиту до того, как исправление станет фактом.
Действительно ли мы стоим перед повторением с 2008 года? История никогда не повторяется так же, но у нее есть обычай для рифмы с прошлым. Высокие оценки акций, ужесточение условий кредитования и пузырьки растрескивания в различных частях земного шара представляют собой смесь, которая болезненно заканчивалась в прошлом.
Криптовалюты вы можете безопасно купить или продавать в сети обмена валюты и Bitomatom Flyingatom
