Некоторые должностные лица Европейского центрального банковского и финансового надзора задаются вопросом, могут ли они по -прежнему полагаться на Федеральный резерв США в отношении доступа к финансированию в долларах в кризисных ситуациях.
Шесть человек, знакомые с этим делом, сообщили о Рейтерах, что, хотя они считают маловероятным, что ФРС не выполнит свои обязательства, растущая политическая напряженность вызывает неопределенность в отношении будущего этого сотрудничества.
Опасения реальны?
В настоящее время от ФРС нет сигналов, которые бы предположили возможность приостановить кредитные линии для европейских банков. Тем не менее, перед лицом противоречивой административной политики Дональда Трампа некоторые чиновники начали рассматривать сценарии, в которых правительство США окажет давление на ФРС, чтобы ограничить финансовую поддержку Европы.
Давайте начнем с того факта, что Трамп, который неоднократно ставил под сомнение традиционные альянсы и экономические отношения, принял решения, которые касаются по всей Европе. Его позиция в отношении России, сомнения относительно участия Соединенных Штатов в безопасности на старом континенте и торговых войнах, являются примерами действий, которые подорвали доверие к стабильности трансатлантических отношений. В результате некоторые чиновники ЕС и европейские центральные банкиры начали думать об альтернативах американским источникам финансирования в долларах.
В рамках неформальных собраний потенциальные последствия ситуации, в которой Соединенные Штаты будут ограничивать доступ к долларам во время финансового кризиса. Несмотря на эти опасения, не было найдено никакой подходящей замены ФРС. Неофициально известно, что высокопоставленные представители Европейского центрального банка и руководителей Европейского банка приняли участие в переговорах по этому вопросу. EBC и Fed отказались комментировать этот вопрос, как и Белый дом.
Федеральный резерв, как независимое учреждение, подлежащее Конгрессу, поддерживает механизмы финансовой поддержки как первый уровень обороны от дестабилизации иностранных рынков. Пять высокопоставленных должностных лиц центральных банков еврозоны гарантировали, что неформальные переговоры по этому вопросу не были результатом каких -либо сигналов ФРС или EBC, а от заботы о финансовой безопасности.
Один из источников подчеркнул, что переговоры по этому вопросу состоялись в рабочих группах, которые анализируют риски для европейской финансовой системы. Другой источник добавил, что этот вопрос может быть вскоре вновь решить на более официальном уровне.
Риск ограничения доступа к финансированию в долларах считается небольшим, но некоторые европейские чиновники боятся, что администрация Трампа может увеличить давление на ФРС с течением времени. Такой сценарий может угрожать стабильности рынков, а также негативно повлиять на экономику США, ограничивая доминирование доллара и ослабляя спрос на американские налоговые облигации.
Что должны делать банки?
Эти опасения особенно важны для европейских банков, которые имеют значительные краткосрочные обязательства в долларах. По данным EBC, около 17 процентов Банки финансирование в евро -районе происходит в долларах. В кризисные моменты федеральные кредитные линии играют ключевую роль в поддержании ликвидности европейского финансового сектора.
В 2023 году ФРС доставила швейцарский центральный банк в десятки миллиардов долларов, что позволило Credit Suisse удовлетворить требования клиентов. Хотя этот банк в конечном итоге должен был быть спасен, действия ФРС предотвратили быстрый крах рынков. Это показывает, насколько важны эти механизмы поддержки и почему их будущее вызывает такой большой интерес к Европе.
