Золото и серебро начали торги понедельника с резкого снижения. Утром 23 марта золото временами опускалось ниже 4,1 тысячи. долларов (около -9%) за унцию, а серебро потеряло еще больше. Масштаб этого движения настолько велик, что «золотые жуки» описывают его как крупнейшее недельное падение золота с начала 1983 года, а многие трейдеры даже сообщают о панике на рынке драгоценных металлов.
Доллар, нефть и доходность облигаций лишили металлы преимущества
Сегодняшнее движение на первый взгляд выглядит парадоксально. В нормальных условиях война и риск на Ближнем Востоке должны помочь золоту. Однако на этот раз рынок решил, что более важными являются рост цен на нефть, укрепление доллара и рост доходности американских облигаций. Сегодня цена Brent оставалась выше $110 за баррель, доллар укреплялся, а доходность американских десятилетних облигаций достигла самого высокого уровня за несколько месяцев. Это крайне неблагоприятный набор для активов, по которым не выплачиваются проценты.
Рынок также живет последствиями решения ФРС от 18 марта. ФРС оставила процентные ставки без изменений в диапазоне 3,50-3,75%, но при этом повысила прогноз инфляции на этот год и охладила надежды на быстрое смягчение монетарной политики. На практике инвесторы получили сигнал о том, что деньги могут оставаться дорогими дольше, чем ожидалось ранее. Это плохая новость для золота и серебра, поскольку чем выше стоимость денег, тем слабее аргументы в пользу сохранения части капитала в металлах.
См. также другие факторы, повлиявшие на обвал золота:
Почему золото так падает? Крупнейший недельный обвал цен на слитки с 1982 года
Покупай дешевле, продавай дороже, и никогда наоборот.
Кроме того, после предыдущей эйфории произошла жестокая фиксация прибыли. Напомним, в январе золото било рекорды, а цена за унцию драгоценного металла достигла 5594,82 доллара США за унцию. Сегодня этот показатель превышает 20 процентов. ниже этой вершины. Предыдущий бычий рынок был настолько сильным, что рынок стал переполненным: когда цена, наконец, пошла вниз, были активированы защитные ордера, маржинальные требования и механические продажи фондов. Такое движение обычно является самостоятельным.
Серебро пострадало сильнее, чем золото, поскольку это более волатильный металл. С одной стороны, он выполняет инвестиционную функцию, с другой — остается промышленным сырьем, сильно связанным с экономической ситуацией. Когда рынок начинает опасаться дорогих энергоносителей, более слабого роста и вынужденного сокращения позиций с использованием заемных средств, серебро имеет тенденцию падать быстрее. Серебро также более подвержено резкому падению на фоне сильного доллара и массовой распродажи рискованных активов.
Изменение рыночной логики пока носит краткосрочный характер.
Всего несколько недель назад конфликт на Ближнем Востоке поднял золото до новых рекордов. Сейчас тот же конфликт имеет противоположный эффект, поскольку через нефть он усиливает страх перед инфляцией и снижает уверенность в снижении ставок. Поэтому капитал не так решительно бежит в металлы, как раньше, а ищет убежище в наличных деньгах, долларах и краткосрочных инструментах. Вот почему война, которая обычно увеличивает цену золота, теперь наносит ему вред в краткосрочной перспективе.
Однако это не означает автоматически конец долгосрочного бычьего рынка. Часть рынка рассматривает текущее движение как резкую, но все же коррекционную фазу после исторического ралли. Эта точка зрения подтверждается тем фактом, что фундаментальные факторы, которые способствовали росту цен на металлы в последние кварталы, не исчезли: геополитическая напряженность сохраняется, мир по-прежнему имеет большие долги, а инвестиционный спрос на физический металл остается значительным. Проблема в том, что в краткосрочной перспективе цена определяется не спокойным расчетом, а ликвидностью и вынужденным закрытием позиций.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
