Американские индексы растут после сильных данных ISM по сектору услуг. Флагманский эталон акций S&P 500 прибавляет почти 0,7% и разворачивает утреннее снижение, а биткойн уже превышает 72 000. ДОЛЛАР США. Частично это является результатом позитивных новостей с Ближнего Востока, где ответная мощь Ирана, похоже, ослабевает после массированных атак США и Израиля. С другой стороны, похоже, что сильный отчет ISM больше помог, чем навредил. Подтверждение силы американского бизнеса и общего экономического климата.
В совокупности февральские данные показывают, что сектор услуг США не только сохранил свой рост, но и ускорился во многих сегментах. Это позитивный сигнал для рынка труда и динамики ВВП в ближайшие кварталы. Для инвесторов и аналитиков это означает, что экономика США имеет прочную основу в сфере услуг, которая продолжает стимулировать внутренний рост. Если ФРС действительно снизит ставки во второй половине года, фундамент для роста на Уолл-стрит, вероятно, будет прочным.
Данные из США
PMI от ISM Services за февраль в США (окончательные данные): 56,1 по сравнению с 53,8 в январе и выше оценок всех американских аналитиков.
Индекс деловой активности ISM за февраль в США: 59,9 против 57,4 в январе.
Занятость в сфере услуг ISM за февраль: 51,8 по сравнению с 50,3 в предыдущем месяце.
Индекс новых заказов ISM за февраль в США: 58,6 против 53,1 в январе.
Индекс цен ISM за февраль в США: 63 по сравнению с 66,6 в январе.
Окончательные данные PMI в сфере услуг за февраль (окончательное чтение); 51,7 против 52,3 прогнозов и 52,3 ранее
Суммарный PMI S&P за февраль (окончательное чтение): 51,9 против 52,3 прогнозов и 52,3 ранее
Американский сектор услуг показал впечатляющую динамику роста в феврале 2026 года. Последний отчет ISM Services PMI показал 56,1 пункта. Это самый высокий показатель с июля 2022 года и рост на 2,3 процентных пункта по сравнению с январем (53,8%). Это двадцатый месяц подряд, когда индикатор остается в зоне расширения. Индекс цен достиг самого высокого уровня за 11 месяцев.
За положительный имидж отвечают несколько субиндексов. Индекс экономической активности достиг 59,9%, что на 2,5 пункта больше, чем месяцем ранее, что указывает на ускорение активности в сфере услуг. Индекс новых заказов также увеличился до 58,6%, что является скачком на целых 5,5 пункта… А индекс занятости — до 51,8%, показывая умеренный, но стабильный рост занятости в сфере услуг. Между тем, индекс поставщиков продолжал расти на уровне 53,9%, что указывает на несколько замедление поставок – типичный эффект растущего спроса, хотя сам индекс немного снизился с 54,2% в январе.
Цены и акции. Инфляция немного снизилась
Интересным аспектом отчета является снижение индекса цен до 63%, что является снижением на 3,6 пункта по сравнению с январем и на 3,4 пункта ниже среднего за 12 месяцев (66,4%). Это самый низкий уровень с марта 2025 года, хотя он все еще остается выше порога в 60%, то есть в зоне ценового расширения. Рост цен коснулся в основном бензина и меди, что свидетельствует о том, что последствия сырьевого прессинга все еще ощущаются, но не вызывает паники среди сервисных компаний.
Что удивляет, так это сильный рост индекса запасов до 56,4%, что на 11,3 пункта больше, чем в январе, что говорит о том, что компании готовятся к растущему спросу. Индекс Backorder Index также вошел в рост впервые с февраля 2025 года, достигнув 55,9%, что является лучшим результатом с июля 2022 года. Это показывает, что заказы в сфере услуг растут, а у компаний больше заказов в очереди.
Внешняя торговля и экспорт
Стоит отметить возврат к расширению Индекса новых экспортных заказов (57,2%) и Индекса импорта (51,8%), что означает, что сфера услуг не только хорошо себя чувствует на внутреннем рынке, но и лучше использует зарубежные заказы. Это восстановление может быть частично связано со стабилизацией воздействия тарифов и эффективным управлением цепочками поставок, даже несмотря на то, что некоторые компании продолжают отслеживать неопределенность, возникшую в результате решения Верховного суда США.
Отрасли с положительными и отрицательными результатами
В отчете ISM указаны 14 отраслей сферы услуг, которые расширяются, в том числе: горнодобывающая промышленность, ИКТ, недвижимость и аренда, сельское хозяйство, лесное хозяйство и рыболовство, общественное питание и размещение, оптовая торговля, финансы и страхование, энергетика, профессиональные и научные услуги, строительство, управление компаниями, государственное управление, здравоохранение и образование. Однако в трех секторах наблюдается спад: розничная торговля, культура и развлечения, а также транспорт и складирование.
Стив Миллер, председатель комитета ISM Services Business Survey, подчеркивает, что все 10 отчетных индексов находятся в зоне роста впервые с марта 2021 года. При этом целых восемь индикаторов сохраняют положительную динамику, некоторые за последние шесть месяцев набрали целых 11 пунктов.
Сектор услуг США заметно ускоряется, подтверждая, что внутренняя экономика продолжает расти, несмотря на тарифную неопределенность и глобальные потрясения. Высокий уровень новых и невыполненных заказов, рост запасов и возврат к экспортной экспансии позволяют предположить, что сервисные компании активно готовятся к дальнейшему росту спроса. Небольшое снижение индекса цен не должно вызывать беспокойства – компании адаптируются к ценовому давлению, а инфляция в сфере услуг стабилизируется.
Комментарии американских компаний сферы услуг
Классически, как и в случае со всеми данными, предоставленными ISM, высказались американские предприниматели. Вот их комментарии.
Гастрономия и размещение
«Ожидается, что тарифы Индии обеспечат некоторое снижение затрат, поскольку текущие уровни запасов исчерпаны. В целом мы решаем проблему восприятия цены/стоимости, которая продолжает негативно влиять на продажи».
Сельское хозяйство, лесное хозяйство, рыболовство и охота
«Похоже, что наша промышленность уже приспособилась к тарифам. Затраты включены в цену импорта, которую должна нести компания».
Строительство
«Жилое строительство продолжает отставать из-за проблем с доступностью жилья и высоких процентных ставок. Хотя в прошлом месяце мы увидели улучшение продаж благодаря дополнительным скидкам, мы не смогли повторить аналогичные результаты в феврале. Дальнейшее увеличение затрат на материалы произошло в начале второго квартала, поэтому рентабельность продолжает снижаться».
Образование
«Университеты действуют осторожно из-за колебаний набора студентов и неопределенности вокруг государственного и федерального финансирования, а также лицензирования имен игроков, изображений и изображений. Хотя цепочки поставок улучшились, затраты на технологии, техническое обслуживание объектов, энергию и контрактные услуги остаются высокими».
Расходы сотрудников также растут из-за конкурентного рынка труда. В результате решения о закупках сосредоточены на основных потребностях, контроле затрат и поддержании ключевых операций, а некоторые некритические проекты откладываются».
Горное дело
«Изменения в тарифах и двусторонних торговых соглашениях оказывают существенное влияние на нашу закупочную деятельность. Ограничения поставок полупроводников в США продолжают оказывать давление на цены и доступность компонентов.
Сочетание тарифных рисков и волатильности рынка полупроводников увеличивает риск закупок, снижает прибыль и требует более агрессивной диверсификации поставщиков и договорной защиты для поддержания конкурентоспособности затрат».
Недвижимость и аренда
«Деловой климат в целом остается стабильным, но значительные неизвестные риски, связанные с потенциальными дальнейшими тарифными действиями правительства США, подрывают бизнес-инвестиции».
Розничная торговля
«Из-за нехватки оперативной памяти мы наблюдаем рост затрат и увеличение сроков выполнения заказов от ключевых поставщиков технологий. Предложения, которые обычно были действительны в течение 90 дней, теперь действительны максимум 30 дней».
Транспортировка и хранение
«Производительность грузовых перевозок/доставки была крайне ограничена, что привело к увеличению ставок на 30–40%. Частично это связано с погодными условиями, частично из-за усилий Федерального управления шоссейных дорог по обеспечению владения водителями английским языком, а частично из-за увеличения объемов торговли».
Энергетика
«Деловые условия в середине первого квартала хорошие. Не по сезону холодная погода способствовала увеличению спроса и доходов. Все остальное идет по плану».
Оптовая торговля
«В целом наш бизнес в январе и феврале был стабильным (не считая сбоев, вызванных зимними штормами). Наш бизнес по добыче и добыче нефти и газа находится в стагнации в течение двух лет и не поддерживает рост. Напротив, все операции наших центров обработки данных значительно растут. Сегмент переработки и переработки остается стабильным, но мы завоевываем там все большую долю рынка. Весь бизнес работает хорошо, за исключением сектора разведки и добычи нефти».
