Без сомнения, самым важным событием сегодня, несмотря на очень плотный календарь после предыдущей волны чтений ВВП и PCE, стало решение Верховного суда США по таможенным тарифам. Таким образом, Верховный суд своим решением, продленным на несколько месяцев, положил конец одной из самых узнаваемых торговых инициатив Дональда Трампа.
В постановлении он установил, что глобальные тарифы, введенные президентом, были незаконными. Голосованием, выигранным со счетом 6 против 3, он отверг аргумент, основанный на чрезвычайных полномочиях в ситуации предполагаемой угрозы государству.. После этого решения доллар ослаб, а фондовые индексы значительно выросли. Особенно акции компаний, которые теперь могут подать заявку на возмещение понесенных расходов.
Это решение принесет большой хаос и массовые разногласия на американскую политическую сцену. Буквально вчера Трамп повторил, что тарифы являются его абсолютным приоритетом. Позволит ли он себе проигнорировать решение Верховного суда? Какие реальные инструменты есть у президента? Вот что мы знаем.
Это решение расстроит Трампа
Решение «Верховного суда» применяется к таможенным пошлинам, охватывающим импорт из Канады, Китая, Мексики и, на практике, большинства других стран. По предыдущим оценкам, за десятилетие они должны были принести бюджету около $1,5 трлн дополнительных доходов. Дональд Трамп оправдал тарифы борьбой с притоком фентанила и хроническим торговым дефицитом…
…Официальное объявление чрезвычайного положения в этих районах. Однако этот довод не убедил суд. В исках утверждалось, что тарифы на самом деле были налогом для американских потребителей и предприятий, несанкционированным Конгрессом. Суды низшей инстанции в основном согласились с такой интерпретацией, что подготовило почву для вынесения окончательного решения.
Приговор положил конец торговой политике, которая была одним из столпов стратегии Белого дома в международных отношениях. Стоит отметить, что, несмотря на продолжающиеся юридические споры, тарифы оставались в силе до решения Верховного суда, оказывая весьма реальное влияние на торговлю и цепочки поставок.
Это решение не только символично. На практике он устанавливает пределы президентской власти в сфере торговой политики и ясно показывает, что достижение чрезвычайных полномочий не может заменить законодательный процесс, даже в случае амбициозных и политически значимых проектов. Нам придется дольше ждать развития событий. Что показали индекс PMI Мичиганского университета и данные по настроениям?
Данные из США
Рынки восприняли данные как сигнал об умеренном охлаждении экономической ситуации без признаков внезапного обвала. Инфляционные ожидания остаются повышенными как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Это указывает на то, что достижение целевого показателя ФРС в 2% может оказаться несбыточной мечтой, и ставки останутся немного выше «долго». Кроме того, данные PMI фактически разочаровал ожидания. Продажи новых домов также были немного ниже. окончательные потребительские настроения снизились в феврале.
Совокупный PMI (предварительный): 52,3 пункта, Прогноз: 53,1 пункта, Предыдущий: 53 пункта.
Индекс отрасли (предварительный): 51,2 балла, Прогноз: 52,4 балла, Предыдущий: 52,4 балла.
Индекс услуг (предварительный): 52,3 балла, Прогноз: 53 балла, Предыдущий: 52,7 балла.
Продажи новостроек м/м: −1,7%, Прогноз: 0%, Предыдущие: −0,1%
Продажи новых домов (количество): 745 000, Прогноз: 730 000, Предыдущие: 737 000
Индекс потребительских настроений (Мичиган, окончательный): 56,6 пункта, Прогноз: 57,3 пункта, Предыдущий: 57,3 пункта.
Рейтинг текущих условий (Мичиган, финал): 56,6 балла, Прогноз: 58 баллов, Предыдущий: 58,3 балла.
Ожидания потребителей (Мичиган, финал): 56,6 баллов, Прогноз: 56,6 баллов, Предыдущий: 56,6 баллов
Ожидаемая инфляция на 1 год вперед (краткосрочная): 3,4%, Прогноз: 3,5%, Предыдущий: 3,5%
Ожидаемая инфляция на 5 лет вперед (долгосрочная): 3,3%, Прогноз: 3,4%, Предыдущий: 3,4%
Экономика растет, но медленнее
Деловая активность в частном секторе в феврале продолжила расти, хотя темпы роста явно замедлились по сравнению с январем. Предварительный композитный PMI упал до 52,3 с 53 месяцем ранее, сигнализируя о самых медленных темпах роста примерно за десять месяцев. В промышленности индекс снизился до 51,2 пункта с 52,4 пункта, а в сфере услуг до 52,3 пункта с 52,7 пункта, причем оба значения оказались несколько слабее ожиданий рынка.
Как подчеркнул Крис Уильямсон, главный экономист S&P Global Market Intelligence, «Сочетание более слабого спроса, высоких цен и неблагоприятных погодных условий ограничило деловую активность в феврале, что привело к самому медленному росту производства за десять месяцев».. Он также добавил, что «Рост потребительского спроса замедлился, а заказы в промышленности начали снижаться, что привело к почти полной остановке создания рабочих мест как в производственном секторе, так и в секторе услуг»..
