Среда приносит плохое настроение на Уолл-стрит – индексы сначала пошли вверх, но в итоге развернулись. Промышленный индекс Dow Jones упал на 109 пунктов, а индекс S&P 500 зафиксировал минимальное снижение на 0,1% после значительного роста до 1,2%.
Индекс Nasdaq остановился около нуля после впечатляющей волны роста на 1,4%. Биткойн достигает минимума понедельника, а криптовалюты снова теряют актуальность. Страх все еще скрывается за углом? Сообщение Трампа, Бессента и самого Китая не делает вероятным, что обе стороны «определенно достигнут соглашения». Существует значительный разрыв с Пекином.
Подробнее
Нервозность инвесторов вызвана растущей торговой напряженностью между США и Китаем. В последние дни рынок бурно отреагировал на комментарии Дональда Трампа о возможных запретах на экспорт и ответных тарифах, а также на информацию об ограничениях Пекина на экспорт стратегического сырья.
Несмотря на это, представители правительства США не намерены менять ход переговоров. Министр финансов Скотт Бессент подчеркнул, что экономические решения принимаются в интересах страны, а не под давлением финансовых рынков. На настроения также влияет третья неделя частичного закрытия федерального правительства, из-за которого была приостановлена публикация ключевых экономических данных.
Неужели сильных банков недостаточно?
Отсутствие полной картины экономики вносит дополнительную дозу неуверенности среди трейдеров и аналитиков. Тем не менее, рынок получил (еще один) положительный стимул от квартальных результатов Bank of America и Morgan Stanley. Банки США превзошли ожидания как по доходам, так и по прибылям, что позволяет предположить, что фундаментальные экономические показатели остаются сильными.
Кроме того, перспектива очередного снижения ставок ФРС в этом месяце поддерживает оптимизм инвесторов, хотя волатильность все еще скрывается в тени. Сейчас рынок находится в точке неопределенности – с одной стороны, прочные фундаментальные показатели и положительные банковские результаты… Но также постоянная геополитическая напряженность, отсутствие полных экономических данных из США (закрытие правительства) и неопределенный исход торговой войны.
Сюрприз от ФРС Нью-Йорка
После нескольких месяцев колебаний нью-йоркская промышленность, наконец, успокоилась. Октябрьский отчет Федеральной резервной системы Нью-Йорка принес существенное улучшение настроений – индекс общих условий ведения бизнеса, известный как Производственный индекс Эмпайр-Стейтподнялся до уровня 10,7 баллапосле сентябрьского камнепада на –8,7. Этот результат не только удивил экономистов, но и фактически изменил направление развития всего сектора.
Оптимизм не появился на пустом месте. Наибольший отскок можно увидеть в новых заказах и поставках, которые вернулись на положительную территорию после сентябрьской стагнации. Компании также снова начали нанимать сотрудников – субиндекс занятости подскочил до 6,2 балла С –1,2 месяцем ранее. Это свидетельствует о реальном оживлении активности, а не просто о временном улучшении настроения.
Чуть менее оптимистично выглядит вопрос издержек – индекс цен, выплачиваемых производителями, увеличился до 52,4что позволяет предположить, что инфляционное давление в цепочках поставок все еще присутствует. С другой стороны, предприниматели все более смело перекладывают часть этих затрат на потребителей, о чем свидетельствует рост индекса цен, получаемого 27,2.
Однако наиболее важно то, что улучшение, похоже, не является разовым. Предприятия смотрят в будущее с гораздо большим оптимизмом. Индекс ожиданий вырос до 30,3 балласамый высокий показатель с января. Почти половина опрошенных компаний ожидают дальнейшего роста активности в ближайшие месяцы.
В условиях продолжающегося «информационного отключения», связанного с частичным закрытием федеральной администрации, особенно важны данные из Нью-Йорка. Данные приобретают важное значение в отсутствие официальных данных о промышленном производстве. Если результаты из других регионов подтвердят аналогичные тенденции, октябрь может оказаться поворотным моментом для американской промышленности.. Но хорошо ли это для Уолл-стрит? Мы не знаем, потому что… ФРС может быть более консервативной, когда дело доходит до снижения ставок.
