В среду экономика США получила относительно спокойные показатели инфляции, но геополитическая ситуация означает, что это затишье может оказаться недолгим.. Данные показывают стабилизацию ценового давления в феврале, однако война с Ираном и резкие колебания цен на нефть могут существенно изменить инфляционную картину в США в ближайшие месяцы.
Согласно данным, опубликованным Бюро статистики труда США, индекс потребительских цен в феврале вырос на 0,3 процента в месячном исчислении после роста на 0,2 процента в январе. В годовом исчислении инфляция составила 2,4 процента, что точно соответствует прогнозам экономистов Уолл-стрит.
Исключая волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, базовая инфляция составила 0,2 процента в месячном исчислении и 2,5 процента в годовом исчислении. Оба результата также соответствовали ожиданиям рынка и остались на том же уровне, что и в январе. Конечно, эти данные несколько устарели, поскольку не учитывают последствий войны с Ираном.
Рынок все еще жив из-за войны на Ближнем Востоке. Иран предположительно атаковал два корабля в Ормузском проливе: один под флагом Либерии, а другой под флагом Таиланда. С начала войны в проливе подверглись нападению 13 кораблей. По неофициальным данным, Израиль опасается, что США выйдут из войны слишком быстро. Несмотря на комментарии Трампа, распространяющего сценарий быстрого завершения операции в Иране, источники, на которые ссылается Axios, указывают, что до терактов осталось еще около двух недель.
Инфляция стабильна, но все еще выше цели ФРС
Хотя последний отчет показывает относительную стабильность цен, инфляция остается выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2 процента.
Наибольшее влияние на ежемесячный прирост индекса оказала категория расходов на жилье, которая является важнейшим элементом инфляционной корзины. Индекс стоимости жилья в феврале вырос на 0,2 процента, а в годовом исчислении цены в этой категории выросли примерно на 3 процента. При этом арендные ставки выросли всего на 0,1 процента, что стало самым низким месячным ростом с января 2021 года.
Цены на продукты питания также выросли. В феврале они увеличились на 0,4 процента, а в годовом исчислении на 3,1 процента выше, чем год назад. В то же время цены на яйца упали на 3,8 процента в месячном исчислении, увеличив годовое снижение до 42,1 процента. Энергетический индекс увеличился на 0,6 процента в феврале, тогда как рост в годовом исчислении составил 0,5 процента.
Категории, в которых зафиксирован рост в феврале, также включали медицинское обслуживание, одежду, бытовую технику, авиабилеты и образование. В свою очередь, снижение зафиксировано, в частности, на связь, подержанные легковые и грузовые автомобили, автострахование и товары личной гигиены. Цены на новые автомобили в феврале остались стабильными и всего на 0,5 процента выше, чем годом ранее. Цены на одежду выросли на 1,3 процента в месячном исчислении.
Это просто «затишье перед бурей»
Экономисты отмечают, что февральский отчет еще не учитывает последствия резкого роста цен на нефть, последовавшего за эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. Как отмечают Carson Group, февральские данные можно рассматривать как «затишье перед бурей»… Рост цен на бензин, вероятно, появится в статистике инфляции уже в марте.
После начала американо-израильской атаки на Иран цены на нефть взлетели, временно превысив 100 долларов за баррель. Однако в среду товар оставался значительно ниже этого уровня, хотя на внутридневных торгах он все еще был примерно на 4 процента дороже.
Более высокие цены на нефть, как правило, быстро отражаются на транспортных, логистических и производственных затратах и, следовательно, на ценах на многие потребительские товары.
Война и политическая напряженность
Президент Дональд Трамп заявил Axios, что в Иране «практически нечего разрушать», предполагая, что военная операция достигла большинства своих целей с точки зрения Вашингтона. В то же время политическая ситуация в Иране остается неясной. Новый верховный лидер страны Моджтаба Хаменеи должен был быть ранен в первый день взрывов.
По информации, предоставленной СМИ, у него сломана нога, раны на лице и синяк вокруг глаза. Он не появлялся на публике с начала конфликта, а иранские СМИ в основном используют архивные или компьютерные изображения. Однако его сын Юсеф Пезешкиан заверил, что лидер в безопасности и «нет причин для беспокойства».
В то же время израильские официальные лица опасаются, что идея Дональда Трампа о прекращении войны может реализоваться раньше, чем хотелось бы Израилю. Сообщается, что Израиль рассматривает возможность усиления ударов, если Соединенные Штаты будут настаивать на быстром прекращении конфликта.
Ожидается, что военные операции, проводимые Израилем и США, продолжатся по плану. Прогресс был достигнут в уничтожении целей иранских баллистических ракет, но количество ударов дронов остается частым. В ответ США сосредоточивают усилия на нанесении ударов по местам производства и запуска иранских беспилотников.
Запасы нефти призваны успокоить рынок
В ответ на энергетическую напряженность страны, входящие в Международное энергетическое агентство, согласились высвободить 400 миллионов баррелей нефти из стратегических резервов. Цель этого шага — ограничить риск резкого роста цен на топливо и смягчить потенциальное влияние энергетического шока на глобальную инфляцию.
Ближайшие месяцы могут оказаться чрезвычайно трудными для центрального банка США. С одной стороны, базовая инфляция постоянно остается выше целевого показателя, с другой стороны, энергетический шок может снова привести к повышению общих темпов инфляции.
Несмотря на опасения, что тарифы могут привести к росту инфляции, в докладе показано, что цены на многие товары, наиболее подверженные их влиянию, начали падать, в то время как ценовое давление на такие услуги, как здравоохранение, авиабилеты и гостиничные услуги, остается высоким.
По ожиданиям рынка, первое снижение процентной ставки в США может состояться не раньше сентября. Данные инструмента FedWatch, подготовленные CME Group, показывают, что инвесторы видят около 43-процентную вероятность второго сокращения до конца года. Следующее решение по процентным ставкам будет объявлено 18 марта.
