Согласно последнему отчету ISM из сферы услугсектор услуг США начал 2026 год на позитивной ноте, сохранив в январе 19-й месяц подряд в зоне расширения. Индекс PMI в сфере услуг остался на прежнем уровне 53,8что немного ниже, чем в декабре 2025 года. Вот и все. На 2 процентных пункта выше 12-месячного среднего показателя с учетом сезонных колебаний (51,8).
Стив Миллер, председатель комитета по услугам ISM, подчеркнул, что сохранение всех четырех ключевых субиндексов в зоне расширения два месяца подряд является позитивным сигналом для рынка. Однако фондовый рынок не очень хорошо отреагировал на, казалось бы, «хорошие» (выше ожиданий) данные. Индекс Nasdaq продолжает падать, а курс биткоина упал до 74 000. Доллар США – самый низкий уровень с ноября 2024 года… Это перечеркнуло «анемичную» попытку отскока к отметке 76 000. доллар США.
Данные из США
- Сервисы ISM из США за январь: 53,8 против ожидаемых 53,5 — менее 54,4 в декабре
- Субиндекс цен на услуги: 56,6 против 54,9 расчетных и 54,3 в декабре.
- Рынок труда в сфере услуг: 50,3 против 51,9 прогноза и 52 в декабре
- Новые заказы в сфере услуг: 53,1 против 55 прогнозных и 57,9 в декабре
Является ли инфляция издержками развития?
Данные ISM за январь показывают, что сектор услуг в США Поддерживает здоровое расширениес высокой деловой активностью, ростом новых заказов и умеренным ростом занятости. В то же время ценовое давление остается очевидным: сокращение запасов и невыполненных заказов указывает на осторожность со стороны компаний в некоторых сегментах..
В целом прогноз положительный. Сектор услуг начинает год в стабильной форме, но фокус смещается на субиндекс цен. Тo значительное увеличение этого показателя предполагает, что риск инфляции остается высоким и может помешать восстановлению Уолл-стрит в ближайшие недели... И миролюбивый тон «банкиров Дональда Трампа», стремящихся получить контроль над ФРС. Субиндекс цен ISM превзошел ожидания аналитиков, а индекс рынка труда и заказов разочаровал.
Деловая активность и новые заказы
Важнейшим показателем деловой активности стал 57,4%что на 2,2 пункта больше, чем в декабре 55,2%. Это самый высокий уровень с октября 2024 года и указывает на заметный рост экономической активности в сфере услуг. Индекс новых заказов остался в зоне расширения, хотя и упал до 53,1% с декабрьских 56,5%, что предполагает небольшое замедление притока новых контрактов, но сохранение динамики роста.
Занятость и снабжение
Индекс занятости составил 50,3%сохранив рост после декабрьского показателя в 51,7%. Это второй месяц подряд рост занятости в сфере услуг, которого не было с начала 2025 года. Индекс поставщиков достиг 54,2%что означает замедление темпов поставок. Стоит отметить, что скорость доставки обратная – значение выше 50% указывает на более медленные поставки, характерные для растущего спроса и повышения экономической активности. Вот и все 14-й месяц роста этого индекса.
Цены, заказы и акции
Индекс цен вырос до 66,6%что на 1,5 пункта больше, чем в декабре (65,1%), и чуть выше 12-месячного среднего с учетом сезонных колебаний 66,4%. Этот 14-й месяц подряд с показателем выше 60%что указывает на продолжающееся инфляционное давление в сфере услуг. Фондовый индекс упал до 45,1%оставаясь в зоне сокращения, что является третьим сокращением за последние пять месяцев. В то же время индекс настроений на фондовом рынке составил 54,3%что указывает на положительные ожидания в отношении управления запасами.
Индекс отложенных заказов остается в зоне сокращения (44%), хотя по сравнению с декабрем он увеличился на 1,4 пункта (42,6%). В январе в одиннадцати отраслях услуг наблюдался роствключая здравоохранение и социальную помощь, муниципальные услуги, строительство, розничную торговлю, информацию, питание и размещение, недвижимость и аренду, профессиональные, научные и технические услуги, государственное управление, образование, финансы и страхование. В пяти отраслях наблюдается спад: другие услуги, транспорт и складирование, управление бизнесом и вспомогательные услуги, искусство, развлечения и отдых, а также оптовая торговля.
Что говорят сервисные компании?
«Неопределенность вокруг тарифной политики США продолжает влиять на наши закупки. Развитие искусственного интеллекта меняет способ приобретения услуг, особенно с точки зрения достижения большей выгоды от сервисных контрактов и более точной оценки рисков.(Услуги проживания и питания)
«Мы ожидаем увеличения новых капиталовложений со стороны наших клиентов, особенно в секторах центров обработки данных, электростанций комбинированного цикла и атомного рынка. Мы ожидаем значительного роста бизнеса в 2026 году как в США, так и во всем мире». (Строительство)
«В последние месяцы наш бизнес оставался относительно стабильным». (Финансы и страхование)
«Строительство дата-центров с использованием ИИ, скорее всего, вызовет ограничения на ИТ-рынке и доступности оборудования. Пока мы не наблюдаем задержек с поставками ИТ-оборудования. Но мы ожидаем их в ближайшие месяцы». (Здравоохранение и социальная помощь)
«Все еще медленно, но более оптимистично». (Управление бизнесом и услуги поддержки)
«Общая деловая активность замедлилась после конца года и курортного сезона.» (Другие услуги)
«Цепочка поставок стабильна. Цены стабилизируются.(Государственное управление)
«Устойчивые праздничные распродажи в большинстве магазинов. Январь еще лучше. Потребители продолжают покупать нестандартные товары». (Розничная торговля)
«Типичное медленное начало года. Много работы над оценками, отчетами и подобными задачами». (Транспортировка и хранение)
«Центры обработки данных вызывают стремительный рост спроса, а провайдеры борются с пропускной способностью и тарифами, поэтому для отрасли наступило одновременно интересное и сложное время.(Коммунальные услуги)
