Американский отчет об изменении занятости в несельскохозяйственном секторе по данным BLS буквально сдул прогнозы Уолл-стрит занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 178 тысяч после снижения на 133 тысячи. в феврале (после доработки). Уровень безработицы практически не изменился и составил 4,3%. Реакция фондового рынка поначалу была оптимистичной, но в конечном итоге доллар укрепился, а доходность выросла. Рынок это ясно видит: чем стабильнее рынок труда, тем выше вероятность агрессивной политики ФРС. Отчет подтвердил, что рынок труда США ближе к стабильности, чем к замедлению.
Что показывает НФП?
Отчет принес умеренный рост занятости и очевидную стабилизацию ключевых показателей. Число безработных составило 7,2 миллиона человек и существенно не изменилось ни из месяца в месяц, ни из года в год. В целом рынок труда пока не демонстрирует признаков резкого ухудшения, но динамика остается явно неравномерной.
При этом число длительно безработных составило 1,8 миллиона и увеличилось на 322 тысячи. из года в год, уже составляя 25,4% всех безработных. Это сигнал о том, что часть рынка труда начинает «засоряться», даже если заголовок останется стабильным.frewi
Уровень участия в рабочей силе также не сильно изменился. Уровень участия на рынке труда составил 61,9%, а соотношение занятости к численности населения — 59,2%, продолжая стагнацию, наблюдавшуюся в последние месяцы.
Число людей, работающих неполный рабочий день по экономическим причинам, осталось на уровне 4,5 миллионов, а 6,0 миллионов человек, заявивших о своем желании работать, остались вне рабочей силы. В этой группе особенно тревожит увеличение на 325 тысяч человек числа людей, незначительно связанных с рынком труда. до 1,9 млн… В том числе увеличение числа отчаявшихся сотрудников на 144 тыс. человек. до 510 тыс. человек.
Структура занятости: рост обусловлен отдельными секторами
Что касается корпоративного сектора, рост занятости был сконцентрирован в нескольких секторах. Здравоохранение добавило целых 76 000 человек. рабочих мест, из них 54 тысячи в амбулаторно-поликлинической помощи (в том числе 35 тысяч в кабинетах врачей — результат возвращения сотрудников после забастовки) и 15 тысяч в больницах. Ежегодно этот сектор остается одним из основных драйверов рынка труда, средний прирост составляет 29 000 человек. ежемесячно.
Строительная отрасль увеличила занятость на 26 000 человек, хотя в годовом исчислении она остается практически неизменной. Транспорт и складирование добавили 21 тысячу. рабочих мест, в основном за счет сегмента курьеров и доставок (+20 тыс.), но в этом секторе все еще на 139 тыс. больше рабочих мест ниже пика февраля 2025 г. Рост также зафиксирован в социальной помощи (+14 тыс.), в основном в сфере индивидуальных и семейных услуг (+11 тыс.).
В то же время в других областях имеются явные недостатки. Занятость в федеральной администрации сократилась на 18 000 человек. в марте и целых 355 тысяч с октября 2024 года, что означает снижение на 11,8%. Финансовый сектор потерял 15 тысяч. рабочих мест (в том числе 16 тысяч в финансах и страховании) и еще на 77 тысяч ниже пика мая 2025 года. В большинстве других отраслей, включая промышленность, торговлю и профессиональные услуги, занятость осталась неизменной.
Важно отметить, что экономическая ситуация не является полностью стабильной. Это подтверждается отчетом Международного валютного фонда, который мы цитировали в статье МВФ предупреждает о растущем долге США. Будут ли еще риски?
Заработная плата, рабочее время и изменения: охлаждающие сигналы
Динамика заработной платы остается умеренной. Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 9 центов, или 0,2%, до $37,38 и выросла на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В сегменте производства и неквалифицированной рабочей силы рост был еще слабее… Снижение на 5 центов (0,2%) до $32,07. Такие темпы роста заработной платы соответствуют картине рынка труда, который не перегревается, но и не создает сильного давления доходов.
Рабочее время немного сократилось, что часто является ранним признаком охлаждения рынка труда. Средняя продолжительность рабочей недели сократилась на 0,1 часа до 34,2 часа, тогда как в промышленности она осталась на уровне 40,2 часа, а сверхурочная — на уровне 3,0 часа. У производственников продолжительность рабочей недели осталась на уровне 33,8 часов. Это показывает, что компании начинают корректировать использование рабочей силы по часам, а не за счет сокращения численности персонала.
Изменения данных также влияют на окончательную картину. Занятость в январе была пересмотрена в сторону повышения на 34 000 человек. до 160 тысяч, тогда как февральский результат сократился на 41 тысячу. до -133 тыс. В сумме это означает, что уровень занятости за первые два месяца года был на 7 тысяч ниже. ниже, чем сообщалось ранее. В более широком смысле это подтверждается картиной рынка труда, которая демонстрирует все больше признаков постепенного ухудшения в деталях.
На структурном уровне обращается внимание на различия между группами сотрудников. Уровень безработицы среди лиц азиатского происхождения снизился до 3,7%, в то время как в других группах, то есть среди мужчин (3,8%), женщин (4,0%), молодежи (13,7%), белых (3,6%), чернокожих (7,1%) и латиноамериканцев (4,8%), остался практически неизменным.
Соединенные Штаты угрожают отрезать себя от Европы, но данные показывают, что Старый Континент является системно незаменимым союзником. Это подтверждает статья: ТТрамп угрожает покинуть НАТО. Насколько Польша и Европа на самом деле значат для США? Мы посчитали
