Напряженность на Ближнем Востоке растет после атак Израиля и США на объекты в Иране, и Тегеран уже объявил об ответных мерах. В течение нескольких недель рынки находились в иллюзии, что нападения не произойдет, что ограничивало рост цен на нефть. Цена барреля Brent колебалась в районе 74 долларов США.
Теперь не будем обольщаться – в понедельник практически неизбежен отскок цен, и в зависимости от хода событий на выходных – где-то между 85 и 90 долларами за баррель кажется реальным. Это означает, что риск инфляции возвращается. Операция на Ближнем Востоке может повлиять на процентные ставки от Польши до США и подавить «голубиные» тенденции центральных банков.
Похоже, рост цен на нефть в нынешней макроэкономической ситуации может стать настоящим кошмаром для Уолл-стрит. До недавнего времени инвесторы делали ставку на значительное смягчение политики ФРС во второй половине года. Теперь эти ожидания «раскрутятся», а инвесторы будут ожидать нервного открытия рынков в понедельник. Внимание будет почти полностью сосредоточено на ценах на нефть.
Нефть растет, фондовый рынок падает
В краткосрочной перспективе цены на топливо на заправках почти наверняка вырастут. В результате, вероятно, вырастут и цены на транспорт, что вызовет новый инфляционный импульс. Это нехорошая новость для глобальных рисковых активов, таких как акции или криптовалюты. Вероятно, доллар укрепится, а доходность облигаций США вырастет.
США и Израиль планируют многодневную операцию и призывают иранцев бороться с режимом. Однако, если военная операция действительно «прекратится» через несколько дней или недель, цены на нефть могут сравнительно быстро вернуться к отметке около 70 долларов США за баррель. Аналогично, «полная победа» США и Израиля может быть оптимистично воспринята рынками.
Все зависит от того, как долго продлится конфликт и какой ущерб он нанесет снабжению. Вполне возможно, что война продлится гораздо дольше, что приведет к «постоянному» геополитическому росту цен на нефть. Это будет худший сценарий для фондовых рынков и мировой экономики. Иран остается основным экспортером нефти в Китай. Соединенные Штаты знают, что отрезание Тегерана (и, в конечном итоге, возможно, «захват его») станет большим ударом не только для России, но и для Пекина.
ОПЕК увеличит добычу
После авиаударов Израиля и США в коридорах ОПЕК+ всплыла тема большего увеличения поставок, чем планировалось ранее.. Согласно заявлению одного из делегатов, которое цитирует Bloomberg, сценарий будет рассмотрен на воскресной встрече ключевых производителей.
Всего несколько дней назад картель предположил возвращение к умеренному росту производства с апреля после трехмесячного замораживания поставок. Однако военная эскалация резко изменила баланс сил и восприятие рисков на рынке.
Рынок реагирует в первую очередь на риск распространения конфликта на регион Персидского залива и потенциальную угрозу энергетической инфраструктуре. Дополнительным фактором, дестабилизирующим ситуацию, являются заявления Тегерана о «сокрушительном ответе». А также сообщения о взрывах как в Иране, так и на севере Израиля.
Все внимание финансового мира будет приковано к Ормузскому проливу, на который приходится примерно 25% мирового спроса на нефть и 40% морских грузоперевозок. Ежедневно через Ормуз транспортируется до 21 миллиона баррелей нефти. Поэтому, если война обострится, закрытие пролива станет огромным ударом по мировому энергетическому рынку. Цены на нефть могут вырасти до 120 долларов США за баррель.
Почему ОПЕК+ может открыть кран шире, чем планировалось?
Для производителей, связанных с ОПЕК+, слишком быстрый рост цен на нефть является проблемой, а не самоцелью. Хотя более высокие цены улучшают доходы бюджета в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе они грозят сокращением спроса, политическим давлением со стороны импортеров и ускорением стабилизационной деятельности за пределами картеля.
Вот почему Саудовская Аравия и Россия, неформальные лидеры соглашения, могут решить послать более четкий сигнал о поставках. Такой шаг успокоил бы рынок и показал бы, что ОПЕК+ остается активным игроком, а не пассивным наблюдателем военных событий.
Решение ОПЕК+ будет не исключительно реакцией на текущие события, а попыткой восстановить контроль. Картель неоднократно показывал, что в моменты геополитической напряженности он предпочитает действовать превентивно… Прежде чем эмоции инвесторов перерастут в перманентный ценовой дисбаланс.
Если действительно произойдет большее увеличение предложения, это станет четким сигналом о том, что производители не хотят, чтобы цены на нефть определялись ракетами и военными объявлениями, а не фундаментальными показателями рынка.
Биткойн снова ныряет
Вспышка напряженности на Ближнем Востоке быстро отразилась на рынке криптовалют. В субботу утром биткойн упал примерно до 63 000. долларов, потеряв около 3% за несколько часов после новостей о совместных ударах США и Израиля по объектам в Иране. Это самый низкий уровень с начала февраля, когда цены упали примерно до 60 000. долларов.
Снижение усилило прежние опасения инвесторов по поводу более жестких данных по инфляции в США и ослабления настроений на фондовом рынке после коррекции в технологическом секторе.. Нападение на Иран только подлило масла в огонь, повысив риск эскалации конфликта в регионе, имеющем ключевое значение для мировой экономики и энергетического рынка.я. Однако история показывает, что подобные эпизоды часто приводили к кратковременной распродаже, после которой Биткойн (и акции) постепенно восстанавливались, когда эмоции утихали и традиционные рынки возвращались в игру.
Криптовалюты, в отличие от акций или облигаций, торгуются 24 часа в сутки, в том числе по выходным. Когда внезапные геополитические события происходят в нерабочие часы Уолл-стрит, BTC становится естественным «предохранительным клапаном» для настроений избегать риска. Капитал, который ускользнул бы с фондовых бирж или долгового рынка в течение недели, находит здесь свой выход в субботу и воскресенье.
