Контракты на Уолл-стрит рухнули на торгах фьючерсами в понедельник, при этом цена на американскую сырую нефть марки WTI выросла почти до 107 долларов. Это представляет собой скачок примерно на 18% по сравнению с ценой закрытия пятницы. За предыдущую неделю цены выросли на целых 36%. Это был самый большой недельный прирост с момента начала торговли нефтяными фьючерсами в 1983 году.
Столь огромный шок на энергетическом рынке почти сразу же распространился на мировые финансовые рынки. Инвесторы начали учитывать последствия роста цен на нефть выше 100 долларов за баррель. Контракты на Промышленный индекс Dow Jones упал примерно на 806 пунктов, или почти на 2%. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq-100 потеряли примерно 1,5%. Сессия на фондовых биржах Азии проходит очень напряженно.
Глобальный капитал снижает воздействие на «развивающиеся рынки». Фонд BlackRock уже объявил, что пытается ограничить чрезмерную подверженность риску и защитить свои портфели от возможных потрясений. Он подогревал напряжение Дональд Трамп. Президент США предположил на TruthSocial, что временное повышение цен на нефть — это «очень небольшая цена», которую придется заплатить за нейтрализацию иранской угрозы в регионе.
По словам Трампа, ожидается, что повышение цен будет временным и должно быстро исчезнуть после окончания военных действий. Однако на данный момент рынок реагирует противоположным образом.
Риск растет
Дорогая нефть представляет, прежде всего, риск стагфляции, поскольку руки Федеральной резервной системы и других центральных банков «связаны». Как центральные банки могли ослабить денежно-кредитную политику при резком росте цен на энергоносители и, следовательно, на услуги и транспорт? Высокие цены на энергоносители исторически ограничивали экономическую активность…
… Это означает, что если произойдет снижение ставок, к которому стремятся фондовые биржи, это, вероятно, произойдет, когда экономика находится в упадке.…И это мало утешает. Блокада Ормузского пролива может парализовать мировой рынок СПГ, нефти, а также удобрений. Все это может практически напрямую отразиться на ценах на продукты питания. Подтвердится ли панический сценарий?
Одна вещь останется решающей. Как долго продлится война и насколько Израиль и США будут ограничивать военный потенциал Ирана? В настоящее время создается впечатление, что Соединенные Штаты, по крайней мере косвенно, получают выгоду от нефти, ослабляя Европу и Китай, которые остаются глобальными чистыми импортерами энергии. Тем не менее, затяжной конфликт может существенно подорвать общественную поддержку Трампа и республиканцев. Белый дом сложил почти все на одну карту — быстрая победа стала бы важным сигналом для БРИКС… Невозможность победы тоже. Очевидно, что такой вариант подорвет ее «первенство».
Конфликт обостряется
Внезапный рост цен обусловлен главным образом эскалацией конфликта с Ираном и растущими проблемами с поставками нефти из региона Персидского залива. Рынок помнит, как цены на нефть взлетели до более чем 130 долларов США за баррель в 2022 году, когда Россия начала «военную операцию» на Украине.. Однако существенных перебоев в производстве в глобальном масштабе на тот момент не произошло. Сегодня мы занимаемся этим. Сегодня потенциал роста кажется гораздо большим, если война продолжится.
Объединенные Арабские Эмираты и Кувейт начали сокращать добычу, а Ирак на прошлой неделе начал закрывать некоторые скважины; добыча нефти в стране должна была упасть на 70%. Для рынка это означает одновременно два негативных фактора предложения: затрудненную транспортировку сырья и реальный спад производства. Растет риск дальнейших проблем в нефтяной инфраструктуре.
На выходных Саудовская Аравия перехватили и уничтожили дроны, летевшие в сторону нефтяного месторождения Шайба, производственная мощность которого составляет примерно один миллион баррелей в день. Несколькими днями ранее королевство было вынуждено приостановить работу своего крупнейшего нефтеперерабатывающего завода Рас-Танура.. В настоящее время Эр-Рияд пытается перенаправить часть экспорта в порты Красного моря, чтобы обойти заблокированный Ормузский пролив.
Рынок начинает оценивать влияние на экономику
Конфликт разгорелся более недели назад после американо-израильских ударов по Ирану и с тех пор в разной степени затронул несколько стран региона. Президент Дональд Трамп заявил, что Соединенные Штаты могут расширить военные операции, охватив дополнительные цели в Иране. В свою очередь президент страны Масуд Пезешкиан заявил, что Тегеран не намерен отступать.
Для энергетического рынка это в первую очередь означает рост неопределенности в отношении поставок. Цены на бензин в США уже достигли самого высокого уровня с августа 2024 года, и экономисты начинают говорить о риске возобновления роста инфляции. По оценкам Goldman Sachs, это произойдет, если цена на нефть останется на нынешнем уровне в течение трех месяцев. Годовая инфляция в США может вырасти с 2,4 процента в январе до примерно 3 процентов в мае.
Напряженность заметна и в структуре фьючерсного рынка. Разрыв между двумя ближайшими контрактами на нефть марки Brent увеличился почти до $5,60 за баррель. Всего месяц назад она составляла всего 58 центов. Такое соглашение, при котором доступная в данный момент нефть намного дороже, чем будущие поставки, обычно означает, что рынок опасается краткосрочной нехватки этого товара.
Эффект домино на мировом топливном рынке
Рост цен на энергоносители начинает вызывать ответную реакцию правительств. Власти Китай поручил крупнейшим нефтеперерабатывающим заводам приостановить экспорт дизельного топлива и бензина для обеспечения поставок на внутренний рынок. В свою очередь Южная Корея анализирует возможность введения ограничения цен на нефть впервые почти за тридцать лет.
Пока рынок реагирует прежде всего опасениями дальнейшей эскалации конфликта. Если судоходство через Ормузский пролив останется заблокированным и нападения на энергетическую инфраструктуру продолжатся, цены на нефть выше 100 долларов могут быстро стать новой нормой. При таком сценарии последствия ощутит не только энергетический рынок, но и вся мировая экономика.
Более дорогое топливо увеличивает затраты на транспортировку, производство и логистику и в конечном итоге сказывается на потребительских расходах. На этот раз рынок реагирует особенно нервно, поскольку скачок цен на энергоносители происходит в период растущей геополитической неопределенности. Не только на Ближнем Востоке, но и шире – во многих частях мира.
