После выхода данных NFP по американскому рынку труда настроения на американской бирже ослабли, хотя до публикации ключевых данных они и так были очень плохими. Индекс S&P 500 теряет почти 1,7%, а снижение в Европе выглядит еще более впечатляющим. Отчет об изменении занятости из США показал неожиданное снижение занятости… Почти на 100 000 рабочих мест в феврале.
Для рынка это, в сочетании с ценами на нефть, превышающими 90 долларов США за баррель, означает одно. Риск рецессии возрастает, а инфляция останется высокой из-за цен на топливо и энергоносители. Для Европы этот риск кажется еще более высоким и означает одно: потенциальную стагфляцию. Это означает низкий экономический рост и «руки» центральных банков, связанные перед лицом «липкой» инфляции.
Общая картина отчета США говорит о том, что рынок труда действительно начинает терять темпы. Это происходит после нескольких лет исключительной устойчивости. Снижение занятости, негативный пересмотр предыдущих данных и рост числа длительно безработных указывают на постепенное охлаждение экономической активности.
Данные из США за февраль
Изменение занятости в несельскохозяйственном секторе США (Nonfarm Payrolls): -92 тысячи против 55 тысяч прогнозов и 130 тысяч в январе
Уровень безработицы: 4,4% против 4,3% оценки и 4,3% в январе
Динамика средней заработной платы г/г: 3,8% против 3,7% и 3,7% в январе
Средняя зарплата м/м: 0,4% против 0,3% и 0,4% в январе
Занятость в частном секторе: -86 тысяч против 60 тысяч и 172 тысяч в январе
В промышленном секторе: -12 тысяч против -2 тысяч ожиданий и 5 тысяч в январе
В государственный сектор: -6 тысяч против -42 тысяч в январе
Уровень профессиональной активности: 62,0% против 62,5%, ожидаемых 62,5% в январе.
Среднее рабочее время в неделю: 34,3 против ожидаемых 34,3 и 34,3 в январе.
Розничные продажи г/г: 3,1% против 2,4% в январе
Розничные продажи м/м: -0,2% против -0,3% ожиданий 0% в январе
Базовые розничные продажи м/м: 0% против ожиданий 0% и 0% в январе.
Рынок труда в США в феврале подал значительно более слабый сигнал. Последний отчет, опубликованный Бюро статистики труда США, показывает, что занятость в несельскохозяйственном секторе сократилась на 92 тыс. рабочих местчто означает разворот январского роста на +126 тысяч Одновременно уровень безработицы оставался стабильным на уровне 4,4%.а число безработных осталось на прежнем уровне 7,6 миллиона человек.
Хотя уровень безработицы остается относительно низким в историческом плане, структура отчета демонстрирует все более явные признаки охлаждения американского рынка труда. Слабость отчета также подчеркнула комментарий Мэри Дейли из ФРС.
Пересмотр данных ухудшает картину рынка труда
Важным элементом отчета являются поправки к предыдущим данным. Занятость Декабрь был пересмотрен с +48 тыс. до −17 тысячтогда как январский результат был скорректирован с от +130 тысяч до +126 тысяч. В результате общая занятость за эти два месяца оказалась на 69 тысяч рабочих мест ниже, чем сообщалось ранее.
Подобные пересмотры часто меняют оценку тенденции на рынке труда – в данном случае они говорят о том, что динамика занятости уже была слабее… До того, как произошло февральское снижение. В докладе указывается, что длительно безработные, то есть люди, которые были безработными в течение как минимум 27 недель, в настоящее время насчитывают 1,9 миллиона человек. Это значительный рост по сравнению с 1,5 миллионами годом ранее.
Эти люди в настоящее время составляют 25,3% всех безработных в Соединенных Штатах. Одновременно уровень профессиональной активности составил 62,0%а соотношение занятости и численности населения 59,3%а это значит, что оба показателя практически не изменились.
В настоящее время он находится вне рабочей силы 6 миллионов человек заявили о своем желании работатьОднако они не были классифицированы как безработные, поскольку они не искали активно работу в течение последних четырех недель или не имели для этого возможности.
Число людей, вынужденных работать неполный рабочий день, сокращается
Одним из наиболее положительных элементов отчета является сокращение числа людей, работающих неполный рабочий день по экономическим причинам. В феврале число таких сотрудников сократилось на 477 тыс. до 4,4 млн..
Это люди, которые предпочли бы работать полный рабочий день, но работают меньше времени из-за ограниченного рабочего времени или отсутствия возможности работать полный рабочий день.
Занятость снижается в нескольких ключевых секторах
Самые большие изменения в феврале были зафиксированы в нескольких отраслях.
Сектор здравоохранения потерял 28 тысяч человек. рабочие местав основном в результате забастовки в кабинетах врачейкоторые привели к снижению на 37 тысяч штатных должностей. Одновременно больницы увеличили занятость на 12 000 человек. Стоит подчеркнуть, что в годовом исчислении этот сектор по-прежнему остается одним из основных драйверов занятости в США, генерируя в среднем 36 тысяч рабочих мест в месяц за последние 12 месяцев.
Спад также продолжился в сфере технологий и информации. Занятость в информационном секторе сократилась на 11 тысяч.продолжая тенденцию к снижению, в результате которой сектор в среднем терял 5 тысяч рабочих мест в месяц за последний год.
Еще одной сферой сокращения стал госсектор. Занятость в федеральном правительстве сократилась на 10 000 человек.и с вершины села октябрь 2024 г. количество федеральных служащих уже сократилось на 330 тысяч, или около 11%.
В секторе транспорт и складирование, занятость сократилась на 11 000 человек.в основном за счет сокращения 17 тысяч рабочих мест в курьерских службах и службах доставкичастично компенсируется ростом 5 тысяч рабочих мест на воздушном транспорте. С февраля 2025 года эта отрасль уже потеряла деньги 157 тысяч рабочих местто есть приблизительно 2,4% занятости.
Одновременно сектор социальной помощи увеличил занятость на 9 000 человек. рабочие местав основном в сфере услуг для семей и отдельных лиц.
В других крупных секторах экономики – включая промышленность, строительство, розничную и оптовую торговлю, финансы, профессиональные услуги и туризм. Ваша занятость в феврале изменилась незначительно.
Зарплаты продолжают расти уверенными темпами
Несмотря на более слабую картину занятости, давление на заработную плату остается относительно высоким.
Средний почасовая заработная плата выросла на 15 центов, или 0,4%, до $37,32 в феврале.. В годовом исчислении это означает рост на 3,8%.
Для производственных и неруководящих работников выросла средняя почасовая оплата труда вверх на 9 центов (0,3%) до $32,03.
Рабочее время остается стабильным
Средняя рабочая неделя в частном секторе остался неизменным на уровне 34,3 часа. В промышленности средняя продолжительность рабочей недели снизилась незначительно на 0,1 часа до 40,1 часапри этом количество сверхурочных часов осталось на прежнем уровне 3,0 часа. Для производственных рабочих средняя продолжительность рабочей недели составляла 33,8 часовтакже без изменений.
