Ситуация на Ближнем Востоке быстро обостряется и переходит в более тревожную фазу. В В среду израильская авиация нанесла удары по газовым объектам в районе Южного Парса и Асалуи, самого центра энергетического сектора Ирана. Эту информацию подтверждают региональные источники, а иранское агентство Tasnim указывает, что в число целей входили, в том числе, нефтехимические объекты. Масштаб ущерба пока остается неизвестным.
Южный Парс – не обычное месторождение. Это крупнейшее в мире известное месторождение природного газа, принадлежащее Ирану и Катару, разрабатываемое иранской стороной с конца 1990-х годов. Важно отметить, что на его долю приходится примерно 70%. внутренняя добыча газа в Иране. Удар по этой инфраструктуре означает прямой удар по энергетической базе страны.
По информации, поступившей в СМИ, атака должна была быть скоординирована с США, а одной из основных целей стала крупнейшая газовая установка Ирана в провинции Бушер. Это очередной этап эскалации, напоминающий события прошлого года, когда в ходе 12-дневного конфликта Израиль также атаковал объекты, связанные с этим месторождением. В ответ на израильскую атаку и высокие показатели инфляции цен производителей (PPI) в США фондовые рынки и биткойн падают, а нефть растет.
Нефть реагирует немедленно, рынок прогнозирует сценарий перебоев в поставках
Реакция рынка была практически мгновенной. Цены на нефть растут, баррель приближается к $108. С начала года цена на сырье уже выросла почти на 70 процентов, причем большая часть этого роста произошла после первых ударов США и Израиля в конце февраля.
Ормузский пролив остается ключевой горячей точкой, через которую в нормальных условиях проходит около одной пятой мировых поставок нефти. В настоящее время этот маршрут практически парализован. Движение танкеров ограничено и избирательно, в зависимости от политических решений Тегерана.
Ситуация еще больше осложняется растущим военным давлением. США сообщили об использовании проникающих боеприпасов для поражения иранских противокорабельных ракетных комплексов вблизи пролива. В свою очередь, Иран усилил атаки в регионе, в том числе в восточной провинции Саудовской Аравии, где расположена ключевая нефтяная инфраструктура.
Инфляция снова в поле зрения центральных банков
Последствия начинают ощущаться за пределами сырьевого рынка. В Соединенных Штатах средняя цена на дизельное топливо превысила 5 долларов за галлон, что привело к увеличению транспортных расходов и усилению инфляционного давления во всей экономике.
Это происходит в то время, когда Федеральная резервная система готовится принять решение по процентным ставкам. Хотя изменения параметров денежно-кредитной политики в настоящее время не ожидается, резкое повышение цен на энергоносители может быстро осложнить ситуацию для политиков.
На фоне эскалации проявляются и политические факторы. Гибель высокопоставленного представителя силовых структур Ирана увеличивает риск ответных действий и попыток дальнейшего нарушения транспортировки нефти. В Вашингтоне растет давление на администрацию Дональда Трампа с требованием обеспечить сопровождение танкеров, хотя предыдущие попытки создать для этой цели международную коалицию не увенчались успехом.
Рынок готовится к более длительному периоду стресса
Пока базовый сценарий предполагает, что цены на нефть останутся в диапазоне 95-110 долларов США за баррель. Однако в случае дальнейшей эскалации, например нападения на нефтеперерабатывающие заводы или дополнительного минирования Ормузского пролива, возможно повышение еще на 10-20 долларов.
На заднем плане предпринимаются попытки стабилизировать поставки. Ирак достиг соглашения с Курдистаном о возобновлении экспорта нефти по трубопроводу, оказывая некоторую поддержку рынку. Однако этот шаг имеет ограниченное значение, учитывая риск, связанный с одним из самых важных энергетических маршрутов в мире.
С точки зрения финансовых рынков, мы вступаем в момент, когда геополитика снова диктует условия игры. Нападение на Южный Парс является сигналом о том, что конфликт выходит за новые границы, а энергетическая инфраструктура становится стратегической целью. И это обычно означает одно: большую волатильность, более высокие цены и гораздо менее предсказуемый рынок.
Инфляция производителей ускоряется
Если кто-то еще надеялся, что инфляционное давление в США начинает ослабевать, то последние данные эффективно ослабляют этот оптимизм. Оптовые цены, измеряемые индексом PPI, в феврале выросли на 0,7%. в месячном исчислении, что явно выше ожиданий, которые колебались в районе 0,3 процента. Эти темпы выше, чем в январе, когда показатель составлял 0,5%, и явно выше декабрьского уровня 0,4%.
Картина выглядит еще интереснее после исключения наиболее изменчивых категорий. Базовая инфляция индекса цен производителей составила 0,5%. против ожиданий в 0,3 процента, хотя он оказался ниже 0,8 процента. месяцем ранее. На первый взгляд это можно было бы считать небольшим успокоением, но на практике это все же уровень, который не обеспечивает комфорта лицам, принимающим решения.
В годовом исчислении инфляция производителей достигла 3,4%, что является самым высоким уровнем с февраля 2025 года. Базовый показатель оказался еще выше – 3,9%. Напомним, целевой показатель инфляции Федеральной резервной системы составляет 2%. Таким образом, разница остается значительной.
Проблема не только в энергетике. Услуги начинают беспокоить Уолл-стрит
Естественный инстинкт — винить в этом рост цен на энергоносители, особенно в контексте геополитической напряженности. Фактически, цены на энергоносители выросли на 2,3%, а цены на продукты питания – на 2,4%. Но не они являются самой большой проблемой сегодня. Ключевой сигнал исходит из сферы услуг, где цены выросли на 0,5%. и на их долю приходится более половины всего ежемесячного прироста индекса цен производителей. Эта категория вызывает наибольшую озабоченность у центрального банка, поскольку «охладить» ее труднее, чем цены на сырьевые товары.
В середине этого сегмента можно увидеть специфические точки давления. Комиссия за управление портфелем выросла на 1 процент, а цены на брокерские, инвестиционные консультации и сопутствующие услуги выросли на целых 4,2 процента. При этом цены на услуги проживания для путешественников выросли на 5,7 процента, составив около 20 процентов. рост всей корзины услуг. Сырьевые товары остаются несколько в тени, хотя и здесь динамика была ясна. Цены на товары выросли на 1,1%, что стало самым большим ежемесячным ростом с августа 2023 года. Обращает на себя внимание одна деталь: цены на свежие и сушеные овощи выросли на 48,9%, что составляет более пятой части роста в этой категории.
Рынок меняет повествование. Процентные ставки останутся с нами надолго
Реакция рынка была быстрой и вполне четкой. Доходность облигаций выросла, и инвесторы отложили ожидания первого снижения процентной ставки как минимум до декабря.. Это вписывается в более широкую картину. Потребительская инфляция составила 2,4% в феврале, а предпочтительный индекс PCE ФРС составил 2,8%. по основному индексу и 3,1 процента. для базы. Иными словами, проблема возникла не внезапно с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. Он уже был там.
Но теперь появился новый фактор. Нефть остается на уровне $100 за баррель после роста более чем на 70%. с начала года подогревается конфликтом вокруг Ирана. Это увеличение еще не полностью отражено в данных по инфляции, но его влияние – лишь вопрос времени. На этом фоне сегодняшнее решение ФРС выглядит формальностью. Рынок предполагает, что ставки останутся в диапазоне 3,5-3,75%, где они находились с момента последнего снижения в декабре 2025 года.
