Рынок серебра переживает период крайней волатильности, масштабов которой не было уже несколько десятилетий. Запасы этого металла, зарегистрированные на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE), упали примерно до 350 тонн (по данным по состоянию на 6 февраля в этом году), что является самым низким показателем как минимум с 2016 года. В январе 2021 года объем серебра на складах Шанхайской фондовой биржи превысил 3000 тонн, но с 2022 года тенденция к снижению стала очевидна.
Особенно он ускорился во второй половине 2025 года и в начале 2026 года – именно тогда, когда о стремительном росте цен на этот драгоценный металл стало более широко известно, а серебро вдруг перестало восприниматься как вечно недооцененная, бюджетная версия золота. На изменение биржевых запасов не повлияло внезапное и самое сильное за последние годы снижение цены на этот металл, зафиксированное в начале февраля.
Штормовые рыночные ветры
В то же время снижение видимых запасов в Шанхае совпало с резким ростом ставок по лизингу серебра на лондонском рынке. Одномесячные ставки достигли 6,3% в годовом исчислении (данные на 6 февраля 2026 г.), что приближает их к историческим максимумам периода предыдущих сбоев в 2025 г. Высокие затраты на заимствование физического металла свидетельствуют о том, что физическое серебро остается в дефиците и находится в биржевом обращении. его просто не хватаетособенно в условиях сильного инвестиционного и промышленного спроса в Азии.
Цены на серебро в Лондоне и Нью-Йорке в последние дни испытывали одинаково динамичные колебания. После достижения рекордных уровней выше $100. за унцию в январе 2026 года цены за неделю упали более чем на 30%, а затем восстановились — за один день примерно с $64. почти до 78 долларов. (6 февраля). Такая амплитуда движений является результатом низкой ликвидности, закрытия позиций и ограниченного участия маркет-мейкеров в условиях повышенного балансового риска.
Сильвер сталкивается с дальнейшими трудностями?
В свою очередь, проценты по фьючерсным контрактам на серебро на SHFE снизились до самого низкого уровня за более чем четыре года, что отражает массовое истечение позиций в преддверии китайских новогодних праздников (начиная с середины февраля). В то же время цены на физические металлы в Китае остаются на повышенном уровне по сравнению с международными котировками (периодически достигая отметки в 130 долларов США), что сигнализирует о напряженности поставок в регионе.
Структура рынка – низкие складские запасы, рекордно высокие арендные ставки и быстрые колебания цен – создает условия в пользу новой волны так называемого короткое сжатие за серебро. Этот механизм может быть запущен внезапным увеличением физического спроса или необходимостью закрыть короткие позиции в случае дальнейшего снижения доступности металла. Хотя текущая коррекция цен частично ослабила спекулятивную напряженность, дисбаланс между спросом и предложением сохраняется в долгосрочной перспективе, особенно в контексте промышленного спроса, который особенно силен в Китае.
Вы заинтересованы в покупке серебра или инвестиционного золота? Ознакомьтесь с предложением FlyingAtom.Gold!
