На американском рынке это снова закипило. На этот раз после данных об инфляции производителей. Августовский индекс цен PPI, который должен был увеличиться на 0,3% на ежемесячной основе, неожиданно упал на 0,1%. В год общая динамика снижалась до 2,6% с 3,1%. Базовый индикатор также оказался слабее, чем ожидания, ингибируя до 2,8%. В результате технологический сектор находился на восходящей волне, доллар ослаблен, а биткойн увеличился, приближаясь к 114 тысячам. ДОЛЛАР США.
Данные из США за август
Базовое чтение PPI USA R/R: 2,8% (Ожидается: 3,5%, ранее: 3,7%, пересмотрен: 3,4%)
Базовый PPI USA M/M: -0,1% (Ожидается: 0,3%, ранее: 0,9%, пересмотрен: 0,7%)
PPI USA R/R: 2,6% (Ожидается: 3,3%, ранее: 3,3%, пересмотрен: 3,1%)
PPI USA M/M.: -0,1% (Ожидается: 0,3%, ранее: 0,9%, пересмотрен: 0,7%)
Оптовые продажи в августе M/M: 1,4%(ожидается 0,2%, ранее 0,3%).
Инвесторы сегодня празднуют практически вышеупомянутые скидки в Федеральной резерве. Завтра нас ожидают наиболее важные данные, то есть инфляцию потребительских цен, в августе. С другой стороны, довольно сильные оптовые продажи указывают на то, что потребитель еще не затягивает ремень.
Услуги, обычно признанные двигателем моторного обслуживания, на этот раз удивлены снижением на 0,2%, что является самым большим выходом с весны. Оптовая торговля машинами и транспортными средствами пострадала больше всего. Там маржа растаяла почти на 4%. Но сама продажа все еще идет хорошо.
Цены в сегменте офисного оборудования, химикаты, мебель и услуги, связанные с обработкой данных, также ослаблены. С другой стороны, финансовый сектор все еще может поднять главы — услуги по управлению портфелем выросли на 2%, как и грузовик и оптовый транспорт одежды.
Товары выжили более стабильные. Цены на питание и энергоносители были смешаны — с одной стороны, мясо и табак были дорогими, с другой, природные газ или овощи упали. В общей сложности это дало небольшое увеличение на 0,1%, то есть четвертый месяц деликатного увеличения.
Рынки транслируют движение ФРС, комментирует Трамп
Реакция была быстрой: своевременные контракты на процентные ставки в США подскочили, и инвесторы начали ценить больше шансов, что ФРС не будет иметь результатов и начнет быстрее ослаблять политику. На данный момент, консенсус только накладывает сокращение на 25 PB на следующей встрече — это осторожность, а не мужество. Но тот факт, что PPI снизился внизу прогнозируется, меняет повествование: речь идет не только о том, что ФРС сократит », но и« когда и сколько ».
В то же время бывший президент Дональд Трамп ударил председателя Федеральной резервной системы с типичной резкостью. «Инфляции нет !!! Слишком поздно — теперь вы должны порезать ноги, теперь. Пауэлл — полная катастрофа» — написал он в социальных сетях. Политический акцент на ФРС является не новым, но в контексте президентской кампании каждое такое слово становится частью более крупной игры.
Пауэлл балансировал между макро -данными и политическим давлением в течение многих лет. Теперь этот баланс особенно хрупкий: если потребительская инфляция (CPI), отчет которого появится в четверг, также покажет явное замедление, центральный банк будет в углу.
Стратегическая проблема ФРС
Мы видим парадокс. Экономика дает ФРС пространство для скидок, но ФРС знает, что любое слишком быстрое движение может разбудить новые инфляционные фокусы. История 1970 -х годов преподает кризис проковида, который слишком быстро ослабевание сильно заканчивается. С другой стороны, поддержание ограничительных ног в окружающей среде умирающей инфляции и политического давления может вызвать рецессию.
В этом смысле Пауэлл стоит в подобном месте, как и многие лица, принимающие решения в истории. Это между рынком и политикой, между прохладным анализом и горячей риторикой. И хотя PPI — это только одна головоломка в головоломке, слабость смещает всю дебаты в сторону вопроса: если ФРС сохранится хладнокровно, будет ли рыночное настроение и разрезать ноги.
