В течение нескольких дней можно видеть, что, хотя эйфорические настроения отказались от осторожности — американские индексы фондов по -прежнему «колебаются» вблизи исторических пиков. С нижней части паники в начале апреля и NASDAQ 100, и S & P 500 отражались на беспрецедентном масштабе, а S & P 500 закрылся с рекордно увеличением с 1990 года. Может ли что -нибудь вывести рынки на землю?
Сегодня, после публикации данных ISM индустрии Соединенных Штатов за май, индексы оставались практически невыносимыми. Хотя отчет не указывал ничего положительного. Чтение упало из -за уменьшения количества заказов и более низкого настроения на рынке труда. В то же время, однако, … цены увеличились. Это показывает одну вещь. Американская индустрия все еще задыхается, а цены остаются очень высокимиПолем И это, в свою очередь, повышает риск замедления и отсутствие снижения скорости ФРС. Как выпали данные? Доступен официальный отчет ISM здесьПолем
Данные ISM из США
ISM — Индикатор PMI для промышленности: фактический результат 48,5 (прогноз 49,5, ранее 48,7)
Цены, выплаченные в промышленности: фактический результат 69,4 (прогноз 69,3, в апреле 69,8))
Индекс новых заказов в промышленности: фактический результат 47.6 (в апреле 47.2)
Занятость в промышленности: реальный результат 46.8 (в апреле 46.5)
Окончательный PMI S & P для промышленности: 52,0 (прогноз 52,3, ранее 52,3)
Строительные инвестиции в США упали на 0,4% м/м по сравнению с прогнозом увеличения на 0,2% после снижения на -0,8% (пересмотрено с -0,5%) в США (м/м). Данные ISM показали, что цены по сравнению с апрелем снизились очень немного, несмотря на «ослабление» повествования вокруг торговой войны с Китаем. Производители получили готовое оправдание для повышения цен? Тем не менее, рынки живут переговорами с контрактами с ЕС и Китаем. Трамп, вероятно, поговорит с Си Цзиньпином на этой неделе.
Индикатор PMI May PMI для американского промышленного сектора составил 48,5 балла, что чуть ниже апрельского чтения в 48,7 балла. Хотя само снижение кажется символическим, сам факт оставления ниже ключевого предела в 50 баллов подтверждает, что американская промышленность все еще находится в этапе сокращения. Чтобы ухудшиться 57% американского промышленного ВВП были в зоне контрактапо сравнению с 41% в апреле. Это самое высокое участие в течение нескольких месяцев, которое является явным предупреждением для инвесторов и экономических решений.
Однако стоит отметить, что некоторые из индексных компонентов, такие как производство (45,4 балла) или задолженность по заказу (47,1 балла), улучшились по сравнению с предыдущим месяцем. С другой стороны Новые заказыкоторые часто являются предшественником экономической ситуации, в четвертый раз подряд оставался на этапе вылета, хотя они слегка отразились на 47,6 балла. Индикатор цен по -прежнему указывает на растущие затраты (69,4 балла), но темпы роста немного ослабели, что может быть признаком приближающегося инфляционного солнцестояния в промышленности.
Хотя общая динамика замедления слегка замедлена, нет недостатка в серьезных сигналах напряжения. Экспортные заказы упали до 40,1 баллато есть 3 балла по отношению к апреле. Это один из самых низких уровней в течение месяцев, который может быть связан с коммерческой неопределенностью и новой волной обязанностей, объявленной администрацией США. Ситуация в импорте выглядит еще хуже — Индекс импорта был погружен до 39,9 балловпотеряв 7,2 балла с точки зрения месяца до месяца. Компании ограничивают покупки сырья и компонентов из -за рубежа, что может указывать как на бедный внутренний спрос, так и адаптацию к растущим таможенным затратам.
Рынок труда в промышленности также остается на обороне — Уровень занятости немного увеличился до 46,8 балловно все еще в зоне вылета. Компании решают исключения, которые быстрее и дешевле, чем естественный отъезд. Повышение эффективности работы, возникающее в результате реструктуризации, может улучшить маржу в краткосрочной перспективе, но в более длинной — углубляет неопределенность потребителей.
Комментарии опрошенных промышленных компаний в США
«Спрос на рынок коммерческих транспортных средств все еще ослабляется, главным образом из -за более высоких цен и экономической неопределенности. Влияние постоянно меняющейся торговой политики текущей администрации опустошила способность реагировать и поддерживать прибыльность. (…)
Производители транспортных средств уже ввели повышение цен в свою продукцию для защиты своей собственной маржи, но они не были так готовы сотрудничать с базой поставщиков. Это привело к многочисленным случаям финансовых проблем среди поставщиков. «
(Транспортное оборудование)
«Таможня, птичий грипп и ситуация на сырье все еще влияют на условия ведения бизнеса. Изменчивость всех трех факторов означает, что планирование и общие условия очень сложны».
(Продукты питания, напитки и табачные изделия)
«Сокращение или задержки в государственных расходах, а также обязанности, вызывают настоящий ад среди предприятий. Никто не хочет рискнуть сбором инвентаризации».
(Компьютеры и электронные продукты)
Химические продукты и металл
«Большинство поставщиков передают на нас полную стоимость таможни. Сообщение, которое они сообщают: они рассматривают таможню как налоговые, а налоги всегда идут на конечный клиент. Очень немногие поставщики поглощают любую часть этих затрат».
(Химические продукты)
«Неопределенность, связанная с обязанностями, влияет на новые международные заказы. Таможня также является основной причиной, по которой клиенты из Азии просят задержку доставки».
(Продукты заготовки)
«До сих пор существует неопределенность в отношении реакции на рынке на недавно наложенные обязанности и ответы других стран. Ограничения для редких земель вызывают серьезную обеспокоенность в краткосрочной перспективе».
(Машины и устройства)
«Обязанности, внесенные администрацией, вызвали нарушения в цепочке поставок, сравнимых с теми, которые имели место во время Covid-19».
(Электрическое оборудование, бытовые приборы и компоненты)
«Похоже, что мы сейчас находимся на этапе« ждем того, что будет ». Деловая деятельность в этом месяце меньше и меньше. Хаос никогда не представляет для чего -то хорошего, особенно если это влияет на цены».
(Основные металлы)
«Ценовая суматоха все еще продолжается. Хотя облегчение обязанностей между США и Китаем в мае было хорошей новостью, вопрос в том, что произойдет через 90 дней? Мы интенсивно работаем над планами на чрезвычайные ситуации, что очень отвлекает нас от стратегической деятельности, и трудно определить, какие из этих планов фактически должны быть реализованы. Соглашения».
(Различное производство)
«Неопределенность, вызванная недавно введенными обязанностями, по -прежнему обременяет прибыльность и качество услуг. Отсутствие коммерческого соглашения с Китаем может означать пустые полки в продуктах с продуктами для DIY и профессионалов».
(Канцелярские товары)
Что мы знаем?
Мэй вызвал ухудшение ситуации в большинстве американских промышленных промышленных отраслей. Но не в целом. В семи секторах наблюдалось увеличение активности: Пластмассы и резина, неметаллические минеральные продукты, рафинирование и нефтехимическая промышленность, мебель, электрическое оборудование и бытовые приборы, металлические продукты и машиныПолем В частности, стоит обратить внимание на растущую деятельность в тяжелой промышленности — сектор машин и оборудования, а также нефтегазовую обработку и уголью могут использовать государственные инфраструктурные проекты и новые оборонные инвестиции.
В свою очередь, снижение затронуло семь других отраслей, в том числе: Канцелярские товары, деревянные продукты, печатные и вспомогательные услуги, продукты питания и напитки, транспортное оборудование, химикаты и основные металлыПолем Наследование в этих секторах может оказывать прямое влияние на потребительский рынок и цепочки поставок.
Подводя итог: May PMI из США Четкий сигнал о постоянном промышленном замедлениихотя темпы сжатия слегка замедлились. Многое будет зависеть от того, как цены на сырье, дальнейшую таможенную политику Вашингтона и перспектива глобального спроса во второй половине года. Экспорт и процентные чувствительные отрасли промышленности остаются наиболее подверженными дальнейшей турбулентности.
