Сегодняшние публикации данных Makro из США не удалось управлять облегчением на рынках … хотя они оказались намного лучше для Уолл -стрит, чем ожидалось. Ожидания относительно увеличения цен в соответствии с данными PCE оказались соответствующими прогнозам, а доход и расходы потребителей увеличились. Уолл -стрит боится несколько вещей. Прежде всего, закрытие правительства, во -вторых, геополитика, в -третьих … очень напряженные оценки. Ниже мы представляем данные, которые мы встретили сегодня.
Данные из США
Индекс Университета Мичигана — сентябрь 2025 года (финал):
- Устройство: 55,1 (прогноз 55,4; ранее 55,4)
- Ожидания: 51,7 (прогноз 52; ранее 51,8)
- Текущие условия: 60,4 (прогноз 61,3; ранее 61,2)
- 1-летняя инфляция: 4,7%(прогноз 4,8%; ранее 4,8%)
- 5-летняя инфляция: 3,7%(прогноз 3,9%; ранее 3,9%)
Отчет о личных доходах и расходах — август 2025 г.:
- Личный доход M/M: +0,4%(прогноз +0,3%; ранее +0,4%)
- Затраты потребителей M/M: +0,6%(прогноз +0,5%; ранее +0,5%)
- Реальные расходы потребителей M/M: +0,4%(прогноз +0,2%; ранее +0,3%; пересмотр до +0,4%)
- PCE M/M Индекс цен: +0,3%(прогноз +0,3%; ранее +0,2%)
- PCE R/R Индекс цен: +2,7%(прогноз +2,7%; ранее +2,6%)
- PCE M/M Индекс базовой цены: +0,2%(прогноз +0,2%; ранее +0,3%; пересмотр до +0,2%)
- PCE R/R Индекс цен: +2,9%(прогноз +2,9%; ранее +2,9%)
Банки в США: Они упали ниже 3 триллиона долларов США впервые с 1 января.
Потребление сохраняет экономику на поверхности
Американские потребители не отпускают тон. В августе расходы домохозяйства увеличились на 0,6%, что с номинальным выражением означает дополнительные 129 миллиардов долларов, переполненных в экономику. Это приличный результат, учитывая, что реальный доход увеличился только на 0,4%. Таким образом, американцы тратят быстрее, чем растут зарплаты и выгоды, что обычно предвещает постепенное потребление подушки сбережений. Сейчас этот выглядит скромно — скорость экономии упала до 4,6%, довольно низкие уровни для времени неопределенности.
Структура расходов хорошо показывает, откуда исходит это сопротивление спроса. Наиболее поглощенные услуги — от транспорта до здоровья — но также покупки потребительских товаров сохраняют темп. Инфляция, рассчитанная по индикатору PCE, увеличилась в августе на 0,3% в месяц, что означает годовую динамику 2,7%. В базовой версии, без еды и энергии, цены выросли на 0,2% м/миль 2,9% y/y. Эти уровни далеки от драм с года назад, но все еще выше цели Федеральной резервной системы. Другими словами, экономика продолжается, но инфляционный ток не исчезает.
Настроение американцев — что показали данные Мичиганского университета?
Если вы посмотрите на другую сторону баланса — домашняя психология — изображение становится менее розовым. Сентябрьский индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал на 5% против августа. Последний индикатор остановился на 55,1 балла, что все еще выше, чем в отверстиях с весны, но сигнал тренда ясен: общество начинает бояться.
Интересно, что снижение оптимизма охватило практически все группы — независимо от возраста, образования или дохода. Исключением были те, у кого более крупные портфели кампании — фондовый рынок, по -видимому, работает как поглотитель шокируемого настроения. Политические предпочтения также играют роль: среди республиканцев и независимых показателей упали более четко, в то время как среди демократов они немного улучшились.
Цены остаются самым большим весом для американцев — до 44% респондентов спонтанно указали, что их высокие расходы действительно ухудшают их финансы. Это самый высокий процент в течение года. Краткосрочные инфляционные ожидания немного снизились до 4,7%с 4,8%, но на пятилетнем горизонте они подскочили до 3,7%. Он все еще ниже паники с апреля, но достаточно высок, чтобы заставлять экономистов и кормиться трудным, чтобы хорошо выспаться.
Стоит помнить, что потребительские настроения могут быть капризными … вчера пессимизм, размышление завтра. Но именно они часто сигнализируют о изменениях в реальной экономике. Если американцы на самом деле начинают бояться потери своей работы и почувствовать цену цены еще тяжелее, потребительский спрос (основной локомотив экономики США), наконец, замедлится.
