Сегодняшние данные из США показывают одну вещь: инфляция не очень высока, но все же далеко от цели Федеральной резервной системы … в то время как рынок труда ловит серьезный кризис. Трейдеры полностью оценивают три скидки по ставке ФРС до конца 2025 года и еще четыре скидки на ставку Fed на 25 PB до января. Это вряд ли удивительно. Чтение новых приложений на уровне 263 тысяч оно почти на 5% выше, чем «рецессивный барьер», для которого было применено 250 000. приложения.
ФРС должна реагировать, тем более, если слабые данные подтверждены в следующие недели. Если он ничего не сделал, Пауэлл может стать «приветственной» рецессией (хотя решения ФРС влияют на экономику такой задержки в течение нескольких месяцев (эффект передачи). Вот как именно данные показали, что услуги услуг (SuperCore) все еще растут со скоростью более 3% y/y … что делает борьбу с инфляцией еще более тяжелой. Биткойн и NASDAQ 100 немного растут после отчетов. Нас ждет девальвация в долларах?
Отчет CPI в США — август 2025 г.
CPI в США R/Y: 2,9%(прогноз: 2,9%, ранее: 2,7%)
М/м: 0,4%(прогноз: 0,3%, ранее: 0,2%)
Базовый ИПЦ в США R/Y: 3,1%(прогноз: 3,1%, ранее: 3,1%)
М/м: 0,3%(прогноз: 0,3%, ранее: 0,3%)
Supercore CPI в США R/Y 3,21% Y/Y без серьезных изменений (М/м: 0,33% по сравнению с 0,48% ранее)
Количество продолжающихся заявок на пособие по безработице в США: 1,939 млн. (Прогноз: 1,95 млн., Ранее: 1,940 млн., Ревизия: 1,939 млн.)
Количество новых заявок на пособие по безработице в США: 263 тысячи (прогноз: 235 000, ранее: 237 000, пересмотр: 236 тысяч)
Инфляция в США ускоряется: августовский ИПЦ разочаровывает рынки
В августе цены в Соединенных Штатах увеличились быстрее, чем предполагалось большинство прогнозов. Индекс ИПЦ прыгнул 0,4% месяца в месяцчто вдвое больше, чем в июле. В годовом сроке инфляция была 2,9%так ясно выше цели Федеральной резервной системы. Для Уолл -стрит и ФРС, это сигнал о том, что борьба с ценовым давлением еще не выигрывает. И эффекты обычаи просто материализованы в последующие месяцы.
Что повышает цены?
Величайший виновник остается жильеПолем Затраты на аренду и поддержание крыши над головой увеличились только на 0,4% только в августе, настойчивая на пути, который испортил повествование с постоянным снижением инфляции в течение нескольких месяцев. Добавлено к этому едакоторый увеличивался на 0,5% в месяц. На полках магазинов это особенно видно по ценам по томатам (+4,5%), яблокам (+3,5%) и говядине (+2,7%). Это удар по бюджетам домохозяйств, особенно тех, кто менее богат.
Ты тоже не можешь пропустить это энергияПолем После июльского наследства, в августе оно было отражено — цены на бензин выросли на 1,9%. Это является результатом как движения на рынке нефти, так и сезонного спроса. Интересно, что топливо дешевле в год, но увеличение затрат на электроэнергию (+6,2% Y/Y) и природного газа (+13,8% Y/Y) значительно компенсирует этот эффект.
Давление в услугах и транспорте
Годовая базовая инфляция (без еды и энергии) длится на уровне 3,1%что показывает, что проблема структурная. В августе летные билеты (+5,9%м/м), использованные автомобили (+1,0%) и одежда (+0,5%). Снижение было зарегистрировано в медицинских услугах, но это исключение из правила.
На первый взгляд, инфляция на уровне менее 3% может показаться низкой, особенно по сравнению с тем, что американцы испытали в 2021–2022 годах. Проблема в том, что Proach перестал быть «временным»Полем Постоянное увеличение затрат на проживание означает, что Федеральная резервная система не может вздохнуть с облегчением.
Финансовые рынки, которые были ценными в течение нескольких недель, которые вскоре снизили процентные ставки, должны знать тот факт, что ФРС, вероятно, будет осторожна … даже если в сентябре оно снижает его ноги. Инфляция в августе напоминает, что экономика США — хотя и динамичная и устойчивая, все еще борется с последствиями нескольких лет ценового шока. И что возвращение к «нормальности» может быть гораздо более ухабистым пути, чем многие хотели верить.
