Инвесторы по обе стороны Атлантики сегодня покупают акции и рискованные активы на волне данных из США и два сообщения, которые улучшили чувства. Прежде всего, Иран сказал Reuters, что рассмотрит вопрос о внедрении ограничений в своей собственной ядерной программе. Рынок видит надежду на дипломатическое решение и не -USA на войну. Кроме того, Кристофер Уоллер из ФРС сигнализировал, что американские ноги могут упасть в июне, а риск повышения цен очень ограничен. Вот как данные выпали. Мы можем прочитать больше об индикаторах конференции здесь.
Данные из США
Набор индикаторов обгона в соответствии с конференц -советом за май на -0,1% в месяц, то есть в соответствии с прогнозом. Гораздо меньше -1% ранее (пересмотрено до -1,4%).
Региональный индекс экономической деятельности из региона ФРС Филадельфии (ФРС Филадельфии) упал на -4 против -1,5 ожиданий и -4,5 в предыдущем месяце.
Лей снова падает
Индикатор обгона (LEI) для Соединенных Штатов, опубликованный конференц -советом, упал в мае 2025 года. Однако на этот раз лишь немного. Основной движущей силой стало улучшение рейтингов фондового рынка после апрельского краха … но этого было недостаточно, чтобы сбалансировать плохое состояние других компонентов индекса.
Как объясняет Юстина Забинска-Ла Моника из Конференции, растущий пессимизм потребителей способствовал снижению. Кроме того, плохие данные по новым порядкам в промышленности, второй месяц подряд увеличивают количество приложений для пособия по безработице. И уменьшение количества выпущенных домов.
Важно отметить, что после сильного пересмотра апреля и снижения в мае шесть -месячные темпы роста LEI стали еще более отрицательными. Это запустило так называемый «сигнал рецессии» -формальное предупреждение, основанное на критериях длины, глубины и распространения снижения (так называемый 3D -принцип).
Несмотря на активацию этого сигнала, конференц -доска не прогнозирует полную рецессию в 2025 году. Однако ожидается значительное замедление экономического роста … С реальным ВВП растут всего на 1,6% в 2025 году, что намного медленнее, чем в 2024 году. Более того, потенциальные последствия таможенной политики (включая объявление Дональдом Трампом) могут дополнительно привести к увеличению в 2026 году.
Сильное чтение CEI
Текущий индикатор (CEI), который лучше воспроизводит текущее состояние экономики, увеличился в мае на 0,1%, 0,2% в апреле. Интересно, что он ускорился за шесть месяцев — в период с ноября 2024 года по май и 2025 года вырос на 1,3%, что в два раза быстрее, чем в предыдущей половине года.
Самым большим бременем CEI в мае была слабость промышленного производства — его единственный компонент, который упал. Остальные три: занятость, личный доход (после вычета переводов) и промышленные и коммерческие продажи, внесли положительный вклад.
Задержка индекса
Задержка индекса (лаг), отражающий исторические данные и часто является сигналом, «подтверждающим» предыдущих тенденций, увеличился в мае на 0,4% и набрал 0,8% в шестимесячном подходе (по сравнению с более ранним снижением на 0,3%).
Хотя экономика США по -прежнему показывает признаки иммунитета, темпы роста явно ослабевают, а рынок труда и сектор недвижимости начинают сигнализировать напряженность. Индикатор LEI, который традиционно обогнал поворотный момент в экономическом цикле примерно через 7 месяцев, ясно предупреждает — не столько против рецессии, сколько до четкого охлаждения экономической деятельности.
В свою очередь, индекс текущего индекса CEI показывает, что мы еще не находимся в кризисе — но все предупреждающие огни уже мигают.
