Рэй Далио — миллиардер, легендарный инвестор и создатель изгороди Bridgewater Associates. В течение многих лет это был неформальный барометр глобального экономического настроения. Но в последние месяцы его тон стал чрезвычайно драматичным. На этот раз речь идет не только об экономическом замедлении или деловом цикле. По словам Далио, Соединенные Штаты выходят на сцену, которую можно сравнить с плаванием прямо к скалам, а руководители корабля заняты … ссорой о том, как установить руль, чтобы не мешать развлечениям пассажиров.
Государственный долг США вырос почти в три раза в течение двух десятилетий, достигнув около 37 триллионов долларов. Стоимость самой операции достигает триллиона ежегодно. Это сумма, которая казалась абстрактной десять лет назад даже в мире финансов. Далио давно предупреждал, что в такой ситуации политики будут в ловушке … с этого момента каждая попытка повысить налоги или ограничение расходов будет соответствовать непосредственной волне социальной неудовлетворенности.
Рэй Далио обеспокоен
В его словаре метафоры уже проходили сравнения с «агрессивным раком», который распространяется в экономике, и с так называемыми «атеросклеротическими табличками», угрожая внезапному сердечному приступу. В последней версии у нас есть видение … корабль, направляющийся к скалам, где капитаны предпочитают спорить о курсе, чем повернуть вовремя, избегая столкновения.
Далио слишком хорошо знает этот сценарий — он описал его в «Принципах для навигации по большим долговым кризисам». Там он распространил повторяющуюся схему в первые факторы: сначала быстрый рост, обусловленный дешевым займом, затем пузырьком активов, и, наконец, в тот момент, когда проценты начинают тушить реальную экономику. И вот где Соединенные Штаты сегодня. Но это только они? Нисколько.
Спираль долга
Самый большой риск -это так называемая спираль долговой смерти. Это ситуация, в которой государство должно заимствовать все больше и больше, чтобы погасить проценты, и инвесторы начинают требовать более высокого бонуса риска, что еще больше увеличивает стоимость обслуживания. Если в какой -то момент иностранные кредиторы признают, что долларовые и американские облигации больше не так безопасны, как раньше, последствия могут быть глобальными.
Здесь вы можете увидеть характеристику мышления Далио с циклами: чрезмерный долг -это не только проблема бухгалтерского учета, но и поворотный момент в долгосрочной динамике государства. По его мнению, США сегодня объединяют три элемента «идеального шторма»: долг на историческом уровне, глубокие политические разногласия и растущая геополитическая напряженность.
Это смесь, которая в прошлом ставила даже власть на плечи, кажущиеся неразрушимыми. История не прямая, а волна. И если вы считаете, что ветеран Уолл -стрит анализируется, нынешняя волна может сломать скалы быстрее, чем политики и рынки хотели бы признать это. Но он сделает это наверняка, и от этого нет спасения. Политики продолжаются в танцах танца.
