Рэй Далио — Легендарный инвестор и основатель Bridgewater Associates предупреждает, что нынешний дисбаланс между экономикой Соединенных Штатов и Китая нестабильнаПолем Если обе стороны не проводят быстрый диалог, приводящий к «переоборудованию», мир ожидает жестокой аварии, сравнимой с величайшими кризисами последних ста лет. Хотя ситуация выглядит угрожающей для Далио, все еще видит путь выхода, речь идет о скоординированном сокращении торгового дефицита и ограничении долга и ослаблении таможенных войн.
Контекст и предупреждение Рэя Далио
Соединенные Штаты уже превысили 34 триллиона долларов США, и Китай борется со скрытыми обязательствами провинции и сектора недвижимости. Если вы добавите к этим взаимным тарифам, которые работали «как бросание камней в режимы производства», как сказал Далио в NBC внезапно, риск рецессии увеличивается с месяца в месяц.
24 апреля три ИТ-директора из различных фондов (Боб Принс, Грег Дженсен, Карен Карниол-Тамбур) предупредили, что американские активы становятся «чрезвычайно рискованными». Политика Соединенных Штатов начинает сдерживать иностранный капитал и продвигает прибыльность облигаций — классический сигнал напряжения ликвидности. Между тем, глобальный долг превысил 102 триллиона долларов США — по словам Далио, это точка, когда инвесторы начинают подвергать сомнению способность выполнять свои обязательства. Когда центральные банки теряют свою эффективность в погашении пожара дешевыми деньгами.
Мы также видим это в портфеле Bridgewater Associates. Фонд получил прибыль на отдельных гигантах технического сектора и меньших ETF, а также бесплатные фонды в одном, ETF SPDR S & P 500 (акция +884 %). Такой сдвиг упрощает кошелек, дает легкую возможность быстрого хеджирования и создает денежную подушку в случае внезапного прогноза Dalio, рыночного шторма.
Хотя Дональд Трамп объявляет о готовности к новым разговорам о тарифах, Министерство иностранных дел Китая утверждает, что «официальные переговоры не являются», этот диссонанс Далио считает тревожный сигнал об отсутствии доверия между величайшей экономикой мира. Если тупик будет перетаскиваться, следующим этапом станет паническое вывод капитала из американских облигаций и дальнейшие скидки на акции. Мы наблюдали после объявления о «тарифах по реванше» 2 апреля, когда произошли краткосрочные митинги роста, например, после 9 апреля, когда Белый дом временно приостановил таможенные обязанности.
Есть ли «красивый» выход?
- Сокращение дефицита и новая торговая формула — Обе стороны должны уменьшить избыток и дефицит за счет сокращения тарифных барьеров, более широкого доступа к рынкам обслуживания и общими технологическими стандартами. Далио предлагает «коммерческие зоны, свободные от таможни» для ключевых цепочек поставок, которые восстановили доверие инвесторов.
- Освоение «великого долгового цикла» — Чтобы избежать критической точки зрения, США и Китай должны обеспечить дефицит бюджета до ок. 3 процента. ВВП сократить непродуктивные расходы и постепенно снижать номинальные затраты на обслуживание долга.
- Политическая деэскалация и постоянный канал диалога — Далио призывает к экономическому аналогу, который позволит Вашингтону и Пекину разрешить конфликты, прежде чем они превратятся в таможенные войны или технологические санкции.
